Кључно мерило тржишног ризика расте како улагачи акција, тако и обвезнице траже сигурност, јуре приносе и траже профит на општинском тржишту обвезница у износу од 3, 8 билиона долара, наводи се у извештају Блоомберга. До данас у 2019. 108 позајмљивачи који су подигли готовину на тржишту за најризичније државне и локалне државне обвезнице суочили су се са довољно ветра да су морали да пропусте своје дугове или крше друге финансијске услове својих уговора, попут повлачења новчаних резерви. То представља повећање од 30% у односу на исти период прошле године, а највише од 2015. године, према подацима које је сачинила Муниципал Маркет Аналитицс.
'Невероватан апетит за ризик'
Тржиште безвриједних обвезница, које многи инвеститори виде као индикатор изгледа перспектива, такође има проблема. Потражња за приносима безвриједних обвезница сада је приближно 2, 4% изнад стопе коју плаћају највиши зајмопримци, што је најмања казна од Блоомберга прије финанцијске кризе.
Када је реч о општинским обвезницама, велики проблем је „невероватан апетит за ризиком“, каже ВМА аналитичар Матт Фабиан.
На општинском тржишту обвезница програмери некретнина, носиоци старачких домова, неки власници фабрика и друге организације могу да прикупе средства издавањем дуга преко органа локалне управе. Око 41% корисника кредита који су наишли на невољу продали су дуг у последње три година, знатно изнад историјског просека од око 20% до 25%, који су се тако рано суочили са тешкоћама.
Још једна црвена застава која се суочава са тржиштем муни обвезница је 19% повећање умањења ове године, попут повлачења на кредитне линије за покривање камата. "Ова умањења расту брже од подразумеваних значи да ће се задане вредности наставити да расту у наредној години, јер проблематични кредит почне прелазити на задане вредности", написали су аналитичари ВМА у недавној биљешци о истраживању. Они предлажу да оштар пораст оштећења може послужити као сигнал повећања заданих вредности.
Шта је следеће?
Ово долази тако што најмање кредитно способне обвезнице високог приноса заостају за ширим тржиштем „невиђеном“ маржом, како је то Баррон нагласио. Иако су високе приносе обвезнице вратиле 11, 5% до септембра, по ИЦЕ БофАМЛ индексима, обвезнице са најнижим рејтингом вратиле су се 6, 1%. Према аналитичару ветеранских обвезница, Марти Фридсон, који је сада главни директор за инвестиције Лехманна Ливиан Фридсон Адвисорс ЛЛЦ, ово је најшири јаз у пословању.
"Инвеститори су опрезни због потенцијалних пропуста у најнижем нивоу квалитета, где се они готово увек појављују, " написао је Фридсон.
