Међународно монетарно тржиште (ИММ) уведено је у децембру 1971, а формално је примењено у мају 1972, иако се његово корење може пратити до краја Бреттон Воодса путем Смитхсонијског споразума из 1971. и Никонове суспензије конвертибилности америчког долара у злато.
ИММ берза формирана је као засебна дивизија чикашке трговинске берзе, а од 2009. године била је друга највећа футурес берза на свету. Примарна сврха ИММ-а је трговање валутним роковима, релативно новим производом који су научници претходно проучавали као начин отварања слободног тржишта девиза како би се олакшала трговина међу народима.
Први футуристички експериментални уговори укључују трговину против америчког долара као што су британска фунта, швајцарски франак, немачки деутсцхмарк, канадски долар, јапански јен и септембра 1974, француски франак. Ова листа ће се касније проширити и на аустралијски долар, евро, тржишне валуте у настајању, попут руске рубље, бразилске реалне, турске лире, мађарске форинте, пољског злота, мексичког пезоа и јужноафричке ранде. Године 1992., њемачки пар деутсцхмарк / јапански јен уведен је као прва валута укрштања девизног курса. Али ови рани успеси нису стигли без цене. (Сазнајте како трговати валутама, прочитајте Увод у девизне будућности .)
Недостаци валутних будућности
Изазовни аспекти били су како повезати вредности девизних уговора ИММ-а са међубанкарским тржиштем - доминантним средством трговања валутама у 1970-има - и како дозволити ИММ-у да буде слободно лебдећа размена коју предвиђају академици. Клириншке фирме чланице су инкорпориране да би деловале као арбитражи између банака и ИММ-а како би се олакшало уредно тржиште између спуста између понуда и захтева. Чикашка банка континенталне банке касније је ангажирана као агент за доставу уговора. Ови успеси створили су непредвиђени ниво конкуренције за нове футурес производе.
Чикашка берза опција опција надметала се и добила право да тргује америчким рокама са 30 година обвезницама, док је ИММ обезбедио право трговања евродолларним уговорима, 90-дневни уговор са каматама измирен у готовини, а не физичкој испоруци. Еуродолларс је постао познат као "тржиште валуте", које углавном користи Организација за земље извознице нафте (ОПЕЦ), која је увек захтевала плаћање нафте у америчким доларима. Овај аспект намире готовине касније би отворио пут индексним фјучерсима као што су индекси светских берзи и ИММ индекс. Наплата готовине би такође омогућила да ИММ касније постане познат као "тржиште новца" због трговине краткорочним инструментима осетљивим на каматне стопе.
Систем за трансакције
Са новом конкуренцијом очајнички је био потребан систем трансакција. ЦМЕ и Реутерс Холдингс креирали су трговину поштанског тржишта (ПМТ) како би омогућили глобални систем електронских трансакција да делује као јединствени клириншки ентитет и повеже светске финансијске центре попут Токија и Лондона. Данас је ПМТ познат као Глобек, који омогућава не само клиринг, већ и електронско трговање трговцима широм света. 1975. године рођени су трезорски записи у САД-у и почели су трговати на ИММ-у у јануару 1976. Футуре с трезорским записима почеле су се трговати у априлу 1986. са одобрењем Комисије за трговање робом.
Пораст Форек тржишта
Прави успех дошао би средином осамдесетих када су опције почеле трговати на валутној фјучерси. До 2003. године трговање девизама достигло је номиналну вредност од 347, 5 милијарди долара. (Будите свесни форек ризика, погледајте девизни ризик .)
Деведесете су периоди експлозивног раста за ИММ услед три светска догађаја:
- Базел И у јулу 1988. године
Гувернери Европске централне банке у 12 земаља сложили су се да стандардизирају смјернице за банке. Капитал банке морао је бити једнак 4% активе. (За читање у позадини, погледајте Да ли Базелски споразум јача банке? )
1992. Јединствени европски акт
То не само да је омогућило да капитал слободно тече преко државних граница, већ је омогућило и свим банкама да се интегришу у било коју државу ЕУ.
Базел ИИ
Ово је усмерено на контролу ризика спречавањем губитака, чија реализација још увек није у току. (Да бисте сазнали више, прочитајте Базел ИИ споразум о заштити од финансијских шокова .)
Улога банке је да усмјерава средства од штедиша до корисника кредита. Овим новинским актима депозитори могу бити владе, владине агенције и мултинационалне корпорације. Улога банака у овој новој међународној арени експлодирала је како би задовољили захтеве финансирања капиталних захтева, нове кредитне структуре и нове структуре каматних стопа, попут преконоћних кредитних стопа; све више, ИММ се користио за све потребе финансирања.
Поред тога, уведен је читав низ нових инструмената за трговање, као што су свапови на новчаном тржишту како би се закључили или смањили трошкови зајма, и свапови за арбитражу против будућности или ризика заштите. Замјене валута неће бити уведене до 2000-их. (Сазнајте како алати повећавају ваше добитке и губитке, прочитајте Ф орек полуга: Двоструки мач .)
Финансијске кризе и ликвидност
У ситуацијама са финансијском кризом, централни банкари морају да обезбеде ликвидност за стабилизацију тржишта, јер ризик може трговати премијама према циљним стопама банке, званим новчаним стопама, које централни банкари не могу да контролишу. Централни банкари тада пружају ликвидност банкама које тргују и контролирају стопе. То се назива репо стопама, а њима се тргује преко ИММ-а. Репо тржишта омогућавају учесницима да изврше брзо рефинансирање на међубанкарском тржишту независно од кредитних лимита за стабилизацију система. Зајмопримац се обавезује на секуритизовану имовину као што су залихе у замену за готовину како би се омогућило њено пословање.
Азијска тржишта новца и ИММ
Азијска тржишта новца повезана су са ИММ-ом зато што су азијске владе, банке и предузећа морали да брже олакшавају пословање и трговину, а не да позајмљују депозите у америчким доларима од европских банака. Азијске банке, попут европских банака, биле су опскрбљене депозитима у доларима јер су све трговине биле деноминиране у доларима као резултат доминације америчког долара. Дакле, потребне су додатне трговине да би се олакшала трговина другим валутама, посебно еурима. Азија и ЕУ би на ИММ-у делиле не само експлозију трговине, већ и две највеће свјетске валуте којима се највише тргује. Из тог разлога, јапански јен се котира у америчким доларима, док се еуродолларске фјучате котирају на основу ИММ индекса, функције тромесечног ЛИБОР-а.
Основа ИММ индекса од 100 одузима се од тромјесечног ЛИБОР-а како би се осигурало да су лицитацијске цијене ниже од тражене. Ово су нормални поступци који се користе у другим широко трговачким инструментима ИММ-а за осигурање стабилизације тржишта.
Завршне белешке
Од јуна 2000. године, ИММ је прешао из непрофитне организације у субјект профита, чланства и власништва акционара. Отвара се за трговање у 8:20 по источном времену како би одражавала главна америчка економска издања пријављена у 8:30. Банке, централни банкари, мултинационалне корпорације, трговци, шпекуланти и друге институције користе разне производе за позајмљивање, позајмљивање, трговину, профит, финансије, шпекулацију и заштиту од ризика.
