ШТА ЈЕ оквирна цена поклапања
Индикативна цена поклапања је цена по којој се у тренутку аукције може извршити максимална количина налога. Ако две или више цена могу максимизирати извршну количину или, другим речима, постоји више индикативних цена подударности, аукција се дешава по последњој продајној цени. Оквирна цена подударања олакшава откривање цена и транспарентност, док помажу у решавању неравнотежа наруџби.
БРЕАКИНГ ДОВН Индикативна цена поклапања
Индикативна цена поклапања представља цену по којој се највећи број налога за куповину и продају може трговати током једне аукције са ценама, попут отварања или затварања аукције на НИСЕ Арца. Оквирна цена подударања може се боље разумети узимајући у обзир сценариј закључне аукције. У овом случају, ако не постоји дисбаланс наруџбе, сви налози за затварање тржишта (МОЦ) извршавају се по оквирној цени подударања. Ако постоји неравнотежа налога, извршава се максимална наруџба МОЦ на основу временског приоритета.
Следећи примери демонстрирају концепт индикативне цене подударања за Видгет Цо. акције на НИСЕ Арца берзи.
Пример 1: Нема неравнотеже налога
- Тржишни налог за куповину 2.500 акција Видгет Цо.Маркет налог за продају 1.000 акцијаЛимит налог за продају 500 акција по $ 25.50Лимит налог за продају 1.000 акција по $ 25.75
Оквирно подударање цене = 25, 75 УСД.
Ову цену ће објавити НИСЕ Арца, која ће такође показати подударну количину од 2.500 акција без неравнотеже.
Пример 2: Наручите дисбаланс
- Тржишни налог за куповину 10.000 акција Видгет-а Цо.Лимит налог за продају 3.000 акција по $ 26Маркета за продају 1.000 акцијаЛимит налог за продају 2.000 акција по $ 26.25
Оквирна цена меча = 26, 25 УСД.
Ову цену ће објавити НИСЕ Арца, која ће такође показати обим од 10.000 акција и укупну неравнотежу од 4.000 акција.
Економска и академска анализа индикативне цене подударања
У раду "Динамичке правилности отварања и затварања аукција у САД-у", Дамиен Цхаллет и Никита Гоурианов истражују "статичка својства" аукција отварања и затварања, попут "заједничког обима аукције у односу на дневну количину и расподјелу вриједности налога". такође истражите како се мења коначна аукцијска цена као одговор на пласман налога, посебно у односу на неравнотежу, и како постављање налога побољшава или погоршава догађаје. Овде су пронађене велике разлике између аукције за отварање и затварање, „наглашавајући улогу ликвидности и истовремено трговање књигом налога пре или отвореног тржишта.“ У раду аутори показују да је индикативна цена поклапања „снажно ревертирање, "јер је неравнотежа повратна, што повезује са стратешким понашањем.
