Упоређујући амерички индекс долара (УСДКС), који прати вредност америчког долара у односу на шест главних валута и вредност индустријског просека Дов Јонес (ДЈИА), Насдак и С&П 500 током периода од 20 година (од 2011.), коефицијент корелације је 0, 35, 0, 39 и 0, 38, респективно. Имајте на уму да су сви коефицијенти позитивни, што значи да се вредност америчког долара повећава, тако се раде и индекси акција, али само за одређени износ. Такође је приметно да је сваки коефицијент испод 0, 4, што значи да је само око 35% до 40% кретања берзанских индекса повезано са кретањем америчког долара.
Валута неке земље може постати вреднија у односу на остатак света на два начина: када се смањи количина девизних јединица доступних на светском тржишту (тј. Када Фед повећа каматне стопе и проузрокује смањење потрошње), или повећањем потражње за том валутом. Чињеница да пораст америчког долара утиче на вредност америчких акција изгледа природно, јер су амерички долари потребни за куповину акција.
Утицај значајне депрецијације вредности америчког долара на вредност портфеља инвеститора са седиштем у САД је у великој мери функција садржаја портфеља. Другим речима, ако долар значајно падне у односу на бројне друге валуте, ваш портфељ може да вреди мање него раније, више него раније или приближно исто као пре - зависи од врсте акција у вашем портфељу.
Сценарији корелације америчких долара
Следећа три примера илуструју различите потенцијалне ефекте опадајућег приноса на портфељ инвеститора:
1. Сценарио најгорег случаја. Ваш портфељ сачињавају акције које се у великој мери ослањају на увезене сировине, енергију или робе како би зарадили новац. Значајан део производног сектора америчке економије зависи од увезених сировина за стварање готових производа. Ако се куповна моћ америчког долара смањи, то ће коштати произвођаче више него до сада да купују робу, што врши притисак на њихове профитне марже и, на крају, на крајњу границу.
Компаније у вашем портфељу које се не заштите правилно од ослањања на цену увезене робе или ефеката падајућег долара могу вас изложити великом девизном ризику. На пример, компанија која прави палице за бејзбол са увезеним дрветом мораће да плати више за то дрво ако амерички долар падне. У овом случају, нижи амерички долар ће представљати проблем компанији, јер ће морати да одлучи да ли ће зарадити мање новца по продатој јединици или повећати цене (и рискирати губитак купаца) како би надокнадио веће трошкове дрвета.
2. Вероватно сценариј. Ваш портфељ чини разнолика колекција компанија и нема прекомерну тежину ни у једном економском сектору. Такође сте диверзификовали међународно пословање и држали акције у компанијама које послују широм света, продајејући се на више различитих тржишта. У овој ситуацији, пад долара ће имати и позитивне и негативне ефекте на ваш портфељ.
Опсег у којем компаније које поседујете зависе од високог или ниског америчког долара како би зарађивале биће фактор, због чега је диверзификација пресудна. Многе компаније у типичном портфолију штите од депресијације америчког долара на своје пословање, што би требало да уравнотежи позитивне и негативне ефекте промене у позадини.
3. Сценарио најбољих случајева. Ваш портфељ чине компаније које извозе произведене производе из САД-а широм света. Компаније које се у великој мери ослањају на стране приходе и међународни извоз раде веома добро ако амерички долар депрецијацијом вредности добија више америчких долара приликом конверзије из других светских валута. Ове компаније продају производе широм света, а низак долар само чини висококвалитетну америчку робу конкурентнијом на међународним тржиштима.
Доња граница
Вредност америчких акција, посебно оних која су укључена у тржишне индексе, углавном расте заједно са потражњом за америчким доларима - другим речима, они имају позитивну повезаност. Једно од могућих објашњења за ову везу су страна улагања. Како све више инвеститора улаже свој новац у америчке акције, од њих се тражи да прво купе америчке доларе за куповину америчких дионица, узрокујући да индекси повећају вриједност.
