Снажан раст цена акција у петак даје биковим инвеститорима обновљене наде у будући добитак, али други велики дневни напретци бележени последњих месеци често су праћени падима на нове нивое. У међувремену, аналитичари Банк оф Америца Меррилл Линцх упозоравају да би пад цијене, брзи колебљивости и испаравање ликвидности на тржиштима хартија од вредности могли покренути општу економску контракцију. „Мислимо да се ово више не може одбацити као бука због неликвидности или само трговине машинама“, пише БофАМЛ у недавном извештају који је цитирао Баррон.
С&П 500 индекс (СПКС) објавио је 3, 4% аванса за дан 4. јануара, али он остаје у корекцији, сада је 13, 9% испод рекордног нивоа постављеног у септембру 2018. Ако је БофАМЛ тачан, може доћи до зачараног циклуса, с обзиром на то да рецесије обично покрећу тржишта медвједа или погоршавају она која су већ у току. Табела испод приказује најдужу рецесију у САД-у од 1929. године, од економског врхунца до најновијег нивоа.
Најдуже америчке рецесије од 1929
- 43 месеца од августа 1929 до марта 193318 месеци од децембра 2007 до јуна 200916 месеци од новембра 1973 до марта 197516 месеци од јула 1981 до новембра 1982
Значај за инвеститоре
Прва од горе наведених рецесија била је почетак Велике депресије 1930-их, а крах берзе 1929. догодио се у раној фази. Посљедњу рецесију горе је употријебила финансијска криза из 2008. године, а пратило га је најновије тржиште медвједа за С&П 500.
"Идемо у рецесију. Мислим да ће бити ове године", мишљење је Давида Росенберга, главног економисте и стратега у компанији Глускин Схефф + Ассоциатес са седиштем у Торонту, како је рекао за ЦНБЦ. "Имамо више од 80% шансе за рецесију само на основу чињенице да Фед пооштрава политику", додао је. "Ово пооштравање финансијских услова које смо видели на тржиштима до краја ће имати каскадни ефекат на економију у првих неколико квартала, ако ове године буде закључено".
Обвезнице високог приноса оцијењене ЦЦЦ-ом, посебно ризичним сегментом тог тржишта, тргују по повољним цијенама, напомиње Баррон, указујући на то да се улагачи плаше пропуста. У међувремену, БофАМЛ предвиђа да ће затезна стопа дуговања високог приноса у 2019. бити 5, 5%, у односу на 3, 25% у 2018. години, додаје Баррон. Иако још увек не настају „пуни циклус“, аналитичари БофАМЛ-а Олег Мелентиев и Ериц Иу виде ово као један од неколико показатеља да је кредитни циклус врхунац и да су постављени за смањење. Остале укључују смањење дуга према рејтингу БББ, слабе завезе о зајму, пооштравање Савезних резерви, политичке тензије у САД-у и Европи и трговинске ратове.
Расходи за личну потрошњу, који се често називају и потрошња, били су 68% америчког БДП-а од трећег квартала 2018. године по Федералној банци Ст. Ст. Лоуис. Иако је расположиви лични доходак главни покретач потрошње потрошача, лично богатство је други кључни фактор. Пад тржишта акција може имати негативан утицај на ширу економију смањујући потрошњу потрошача, као и ограничавањем могућности корпорација да прикупе нови капитал.
Гледајући унапред
Према моделу који је развио Јонатхан Вригхт, професор економије на Универзитету Јохнс Хопкинс који је служио као специјални саветник Одбора Федералних резерви, шансе за рецесију која почиње у САД-у 2019. године су само 2, 4%, по тражењу алфе. Међутим, недавна анкета главних финансијских службеника (ЦФО) америчких компанија открива да више од 80% испитаника очекује да ће рецесија почети до 2020. године, према магазину Монеи.
Остали запажени посматрачи који верују да ће рецесија вероватно почети пре почетка 2021. године, укључују исту причу у часопису Монеи: менаџер хедге фондова милијардера Раи Далио, бивши председник Федералних резерви Бен Бернанке, Марк Занди, главни економиста Мооди'с Аналитика, стратешки и економски тимови ЈПМорган и БлацкРоцк, као и економиста Ноуриел Роубини, који су предвиђали финансијску кризу за 2008. годину.
Шансе да америчка рецесија почне до 2020. године су 50%, према мишљењу бившег америчког министра финансија Лавренцеа Суммерса, по ЦНБЦ-у. Вероватноћа је 40% према подацима више од 100 економиста које је анкетирао Реутерс. Још једна Реутерсова анкета с више од 500 менаџера фондова, економиста, валутних аналитичара и капиталних стратега указује на раширено вјеровање да је америчка економија на врхунцу или је близу врхунца и да је неминован пад.
За крај, имајте на уму да је пад берзе из 1987. године најновији пример тржишта медведа која није била праћена рецесијом. Крах дотцома 2000-2002. Године почео је док је америчка економија још увек била у експанзији, а рецесија се касније развила. У међувремену, рецесија од 2007. до 2009. и пратеће тржиште медведа делимично су покренуте хипотекарном кризом из 2007. године, а затим погоршана све већом финансијском кризом из 2008. године.
