Упркос опоравку тржишта овог месеца, у близини рекордних нивоа, бројни посматрачи и аналитичари тржишта кажу да су акције далеко крхке него што се чини. Кажу да би се акције могле спустити на „свеобухватно тржиште медвједа“, пад од најмање 20%. Или још горе, неки виде како дионице драстично падају даље у паду тржишта.
Аналитичари из Цитигроупа кажу да би по једном реалном сценарију за медведа могао да падне пад вредности од 2.350, принос 10-годишњег трезора пао на 1.5% или нижи, а злато и долар виши. То би се десило ако не буде постигнут никакав трговински споразум и Федералне резерве не успију смањити каматне стопе. "Изгледа да се трговинске тензије повећавају на начин који ствара разлог за забринутост или, у најмању руку, повећан опрез", написали су Марк Сцхофиелд и Бењамин Набарро из Цитигроупа, према детаљној причи у МаркетВатцх-у.
3 сценарија Цитигроупа
Сценариј медведа: Ни трговински споразум, ни Фед није смањен
- Залихе улазе у десетогодишње приносе „фулл-сцале беар маркет“ са 1, 5% или нижим
Сценариј Булл 1: Трговински договор на самиту Г-20
- С&П скочи на око 290010-годишње приносе око 2, 5%
Сценариј бика 2: Без трговине, Фед је смањио стопе од 0, 75%
- Залихе су достигле нове максимуме, перформансе варирају између 10-годишњег промета у распону од 1, 75% до 2%, кривуља приноса повећава се
Шта то значи за инвеститоре
Сцхофиелд и Набарро далеко су оптимистични у погледу будућих трговинских преговора, а напетост се повећава, а не смањује, посебно с предсједником Трумпом на челу. „Примјењујући лећу теорије игара на проблем, могло би се тврдити да ће вјероватно да ће предсједник Трумп и даље заузети тврд“, изјавили су аналитичари Цитигроупа.
Та „тврда линија“ ће вероватно значити краткорочно повећање тарифа на увоз из Кине. С тренутним трговинским сукобима који представљају највећи напредак на глобалној економији, Цитигроуп каже да су ове све веће цене које ће вероватно послати америчке залихе на медведје тржиште.
Цхарлес Хугх Смитх, аналитичар и писац блога Тво Миндс, песимистичнији је од Цитигроупа и тврди да би смањивање стопа Феда заправо могло постићи супротно од њиховог циља. "Као резултат такве стално присутне спремности централне банке да интервенише на берзи, учесници су обучени да верују да пад акција на берзи више није могућ: ако тржиште падне 10%, или не дај боже, 20% (тј. У Беар Территори), Федералне резерве и остале глобалне централне банке уштедеће дан директним куповинама ", пише Смитх и додаје, " такво самопоуздано поверење у ефикасност интервенција централне банке заправо поставља сценариј пада ".
Смит види да се судар развија јер су инвеститори - уверени да ће централне банке ући у подршку тржиштима - и даље куповати и куповати акције. Али како се тржишни темељи погоршавају, Смит каже да ће медвједи кратки продавачи појести повјерење биковског стада, што ће довести до слободног пада цијена и потпуног губитка повјерења у моћ централних банкара.
Гледајући унапред
Да будемо сигурни, ови песимистички сценарији могу се избећи ако две највеће светске економије, САД и Кина, успеју да постигну свеобухватни трговински споразум. Али чак и најбољи сценариј за Цитигроуп тешко је буллисх, с тим што је трговински споразум повећао С&П 500 само на 2900, једва изнад места где је данас.
