Коваранција указује на однос две променљиве сваки пут када се једна променљива промени. Ако пораст једне променљиве резултира повећањем друге променљиве, за обе варијабле се каже да имају позитивну коваријансу. Смањење једне променљиве такође узрокује смањење у другој. Обе променљиве се крећу заједно у истом смеру када се промене. Смањивање једне променљиве, што резултира супротном променом друге променљиве, назива се негативном коваријанцијом. Ове променљиве су обрнуто повезане и увек се крећу у различитим правцима. Када се позитиван број користи за означавање величине коваријанције, коваријанс је позитиван. Негативни број представља обрнут однос. Концепт коваријанције се обично користи када се разговара о односима између два економска показатеља или појмова. На пример, тржишне вредности компанија којима се тргује јавно тргују обично имају позитивну коваријанцију са пријављеним приходима. Слично томе, вредност једне хартије може порасти и када друга порасте. Коваријански израчуни се такође користе у савременој теорији портфолија (МПТ).
Ако две акције имају цене акција са позитивном коваријанцом, обе вероватноће ће се кретати у истом правцу када реагују на тржишне услове. Обе залихе могу се пратити током одређеног времена, са стопом приноса за сваки забележени временски период. Одређивање коваријанције две варијабле назива се коваријантном анализом. На пример, спровођење коваријантне анализе акција А и Б бележи стопу приноса током три дана. Залиха А има приносе од 1, 8%, 2, 2% и 0, 8% у данима први, два и три дана. Залиха Б враћа 1, 25%, 1, 9% и 0, 5%. Обе залихе су се повећавале и смањивале у истим данима, тако да имају позитивну коваријансу. Када се гравира на Кс / И оси, коваријанс између две променљиве приказује се визуелно јер обе варијабле одражавају сличне промене у исто време. Прорачуни коваријанције дају информације о томе да ли променљиве имају позитиван или негативан однос, али не могу да открију јачину везе. Јачина коваријанције може се искривити кад сет података садржи превише значајно различитих вриједности. Један одступање података може драматично променити израчун и преувеличати или поднизити однос. Коваранција помаже економистима да предвиде како варијабле реагују када се промене догоде, али не могу ефикасно предвидети колико се свака променљива промени.
Коваранција се често користи у МПТ. Приликом израде ефикасних финансијских портфеља финансијски менаџери траже миксе инвестиција које пружају оптималне приносе и минимизирају ризике. Концепт компромиса ризик / повратак показује да повећани ризици улагања често захтевају повећање приноса. То је резултат жеље инвеститора да минимизирају ризике и максимизирају приносе. Када се нуде кредити високог ризика, зајмодавац мора заштитити инвестицију наплаћивањем виших стопа. Различите класе имовине, различите компаније и различите кредитне историје зајмопримаца све подстичу различите стопе. Коваранција се користи у теорији управљања портфељем како би се идентификовале ефикасне инвестиције са најбољим стопама приноса и нивоима ризика за стварање најбољих могућих портфеља. Руководилац портфеља може редовно да мења израчуна да би побољшао резултате или пратио одређену стопу приноса.
