У финансијској / инвестиционој терминологији, бета је мерило волатилности или ризика. Изражено као број, показује како се варијанца средства - било шта од појединачне хартије од вредности до целог портфеља - односи на коваријанцију тог средства и тржиште акција (или шта год се мерило користи) у целини. Или као формула:
Како израчунавате бета у Екцелу?
Шта је Бета?
Идемо даље рашчланити ову дефиницију. Када сте изложени било којем тржишту, било да је то 1% ваших средстава или 100%, изложени сте систематском ризику. Систематски ризик је недодирљив, мерљив, својствен и неизбежан. Концепт ризика изражава се стандардном девијацијом поврата. Када су у питању прошли приноси - било да су горе, доле, било шта друго - желимо да утврдимо колику варијанцу у њима. Проналажењем ове историјске варијанце можемо проценити будућу варијансу. Другим речима, узимамо познате приносе неког средства током одређеног периода и помоћу тих приноса проналазимо варијанцу током тог периода. Ово је називник у прорачуну бета.
Затим треба да упоредимо ову варијанту са нечим. Нешто је обично "тржиште". Иако "тржиште" заиста значи "целокупно тржиште" (као и сва ризична средства у свемиру), када се већина људи односи на "тржиште", они се обично односе на америчко тржиште акција, тачније на С&П 500. У сваком случају, упоређујући варијанту наше активе са оном „тржишта“, можемо видети инхерентну количину ризика у односу на укупни ризик својственог тржишту: Ово мерење назива се коваријанција. Ово је бројник у прорачуну бета.
Тумачење бета-а је основна компонента у многим финансијским пројекцијама и инвестицијским стратегијама.
Израчунавање бета верзије у Екцелу
Можда се чини сувишним за израчунавање бета, јер је то широко коришћена и јавно доступна метрика. Али постоји један разлог да се то уради ручно: чињеница да различити извори користе различите временске периоде за израчунавање приноса. Иако бета увек укључује мерење варијанце и коваријанције током одређеног периода, не постоји универзална, договорена дужина тог периода. Према томе, један финансијски добављач може користити пет година месечних података (60 периода током пет година), док други може користити једну годину недељних података (52 периода током једне године) у стварању бета броја. Различите разлике у бета верзији можда нису велике, али конзистентност може бити пресудна у упоређивању.
Да бисте израчунали бета у Екцелу:
- Преузмите историјске цене гаранције за имовину чију бета верзију желите да измерите. Преузмите историјске цене гаранције за упоређивање. Израчунајте период промене процентног периода и за имовину и за референтну вредност. Ако користите дневне податке, то је сваки дан; седмични подаци, сваке недеље, итд. Пронађите варијанту средства помоћу = ВАР.С (све процентуалне промене средства). Нађите коваријанцију имовине на референтну вредност користећи = ЦОВАРИАНЦЕ.С (све процентуалне промене средства, све промене процента референтне вредности).
Проблеми са Бета-ом
Ако нешто има бета од 1, често се претпоставља да ће имовина порасти или пасти тачно онолико колико тржиште. То је дефинитивно бастардизација концепта. Ако нешто има бета од 1, то заиста значи да је, с обзиром на промену референтне вредности, њена осетљивост повратка једнака оној на референтној вредности.
Шта ако нема дневних, недељних или месечних промена за процену? На пример, ретка колекција бејзбол картица још увек има бета верзију, али то се не може израчунати помоћу горње методе ако ју је последњи колекционар продао пре 10 година, а ви је процените на данашњој вредности. Употребом само два податка (цена пре 10 година и вредност данас) драматично би потценила истинску варијансу тих приноса.
Решење је израчунати бета пројект користећи методу Пуре-Плаи. Овом методом се узима бета верзија јавно тргује упоредиве количине, ослобађа се од ње, а затим је ослобађа како би се уклопила са капиталном структуром пројекта.
