Шта је кредитни дериват?
Кредитни дериват је финансијско средство које омогућава странкама да обраде своју изложеност ризику. Кредитни дериват који се састоји од приватног, преговарачког билатералног уговора између две стране у односу кредитор / дужник. Омогућава повериоцу да ризик од неизмиривања дужника пренесе на треће лице.
Постоје различите врсте кредитних деривата, укључујући
- Замјене кредита (ЦДС) Колатерализиране обавезе по основу дуга (ЦДО) Укупне замјене повратаКредитне опције замјене кредита
У свим случајевима њихова цена је вођена бонитетом укључених страна, као што су приватни инвеститори или владе.
Основе кредитног деривата
Као што њихово име говори, деривати потичу из других финансијских инструмената. Ови производи су хартије од вредности чија цена зависи од вредности основног средства, попут цене деоница или купона обвезнице. У случају кредитног деривата, цена произилази из кредитног ризика једне или више основних средстава.
Постоје две главне врсте деривата и позива. Пут је право - није обавеза - да се средство прода по одлучној цени, познатој и као штрајк цена. Позив је право без обавезе куповине производа по унапред утврђеној цени штрајка. Инвеститори користе и понуде и позиве да се заштите или дају осигурање од цене акција које се крећу у лошем смеру.
У суштини, сви дериватни производи су производи осигурања, посебно кредитни деривати. Шпекуланти такође користе деривате да се кладе на смер кретања основних средстава.
Кредитни дериват, иако представља хартија од вредности, није физичко средство. Уместо тога, то је уговор. Уговором је омогућен пренос кредитног ризика везаног за предметни ентитет с једне стране на другу без преноса стварног основног субјекта.
На пример, банка забринута да један од њених клијената можда неће моћи да врати зајам може се заштитити од губитка преношењем кредитног ризика на другу страну, задржавајући зајам у својим књигама.
Кључне Такеаваис
- Кредитни дериват је финансијско средство у облику приватног билатералног уговора између страна у односима поверилац / дужник. Кредитни дериват омогућава повериоцу да пребаци ризик неплаћања дужника на треће лице, плаћајући то хонорар Дакле, постоје типови кредитних деривата, укључујући замјене кредита (ЦДС), колатерализоване обавезе по основу дуга (ЦДО), укупне замјене приноса, опције замјене кредита и могућности преноса кредита.
Како функционира кредитни дериват
Банке и други зајмодавци могу користити кредитне деривате да у потпуности уклоне ризик неплаћања из портфеља кредита - у замену за плаћање унапред одређене накнаде, која се назива премијом.
Као пример, узмимо да компанија А позајмљује од банке 100.000 долара током 10 година. Компанија А има историју лошег кредита и мора да купи кредитни дериват као услов зајма. Кредитни дериват даје банци право да "стави" или пренесе ризик неплаћања на треће лице.
Другим речима, у замену за годишњу накнаду током трајања зајма, треће лице плаћа банци било који преостали износ главнице или камате на кредит у случају неплаћања. Ако компанија А не испуни обавезу, трећа страна ће задржати накнаду. У међувремену, компанија А добија кредит, банка покрива случај ако компанија А пропусти, а трећа страна зарађује годишњу накнаду. Сви задовољни.
Вредновање кредитног деривата
Вредност кредитног деривата зависи како од кредитног квалитета зајмопримца, тако и од кредитног квалитета треће стране, која се назива протуудар.
Кредитни квалитет друге уговорне стране важнији је за вредновање кредитног деривата него зајмопримца. У случају да друга уговорна страна пропусти или на неки други начин не може испоштовати уговор о дериватима - како би отплатио основни зајам - зајмодавац је у губитку. Не примају враћену зајамну главницу, али више не морају плаћати премију трећем лицу. С друге стране, ако друга страна има бољи кредитни рејтинг од зајмопримца, то повећава општи квалитет дуга.
Кредитним дериватима се тргује на отвореном тржишту (ОТЦ). Овај начин трговања значи да су нестандардизовани - да не подлежу прописима о размени Комисије за хартије од вредности (СЕЦ). Овај недостатак регулације представља много шпекулативног трговања производом.
Даље, ланац власништва над инструментом може постати врло запетљан, а детаљи његових израза мутни. Злоупотреба кредитних деривата играла је кључну улогу у глобалној финансијској кризи 2007-09.
Прос
-
Понудите осигурање од неплаћања
-
Може побољшати квалитет дуга
-
Ослободите капитал
Цонс
-
Трговачко тржиште без рецепта (нестандардизовано / нерегулисано)
-
Тешко за праћење
-
Недостатак транспарентности
Пример кредитних деривата у реалном свету
Амерички контролор валуте (ОЦЦ) издаје тромесечни извештај о кредитним дериватима. У четвртом тромесечју 2018. године у извештају објављеном у марту 2019. године пласирана је величина целокупног тржишта кредитних деривата на 4, 3 билиона долара.
Замјени кредитни свапови, најчешћи облик кредитног деривата, представљали су 3, 7 билиона долара или готово 87% тржишта.
