Преглед садржаја
- Зашто Ролл?
- Физичко насеље
- Готовинско поравнање
Трговци пребацују терминске уговоре како би прешли са првог месеца уговора који је близу истека рока на други уговор у наредном месецу. Термински уговори имају рок трајања за разлику од акција које тргују непрестано. Они се пребацују у други месец како би се избегли трошкови и обавезе повезане са измирењем уговора. Термински уговори се најчешће измичу физичким обрачуном или намиром готовине.
Кључне Такеаваис
- Трговци ће пребацити терминске уговоре који ће ускоро истећи на уговор са већим датумом како би задржали исту позицију након истека рока. Ролл укључује продају уговора за први месец који је већ одржан за куповину сличног уговора, али са дужим роком доспећа. У зависности да ли је рочиште новца у готовини у односу на физички обрачун може утицати на стратегију ролл-а.
Зашто Ролл?
Роллинг футурес уговори односи се на продужење рока или доспећа позиције према напретку затварањем иницијалног уговора и отварањем новог дугорочнијег уговора за исту основну имовину по тада важећој тржишној цени. Ролл омогућава трговцу да задржи исту ризичну позицију и након почетног истека уговора, будући да термински уговори имају ограничене датуме важења. Обично се спроводи мало пре истека иницијалног уговора и захтева да се добитак или губитак из првобитног уговора измире.
Футурес позиција мора бити затворена или пре првог дана обавештења, у случају физички испоручених уговора, или пре Последњег дана трговања, у случају готовинских уговора. Уговор се обично затвара за готовину, а инвеститор истовремено закључује исту робу уговором са каснијим датумом истека.
На пример, ако трговац дуго чека сирову нафту на 75 УСД са истеком јуна, затворио би ову трговину пре истека рока, а затим склопио нови уговор о сировој нафти по тренутној тржишној стопи, а исти истиче касније.
Физичко насеље
Нефинансијска роба као што су жито, стока и племенити метали најчешће користе физичко насељавање. По истеку терминског уговора, клириншка кућа успоређује власника дугог уговора са власником кратке позиције. Кратка позиција доводи основни актив у дугу позицију. Власник дуге позиције мора целу вредност уговора уговорити са клириншком кућом да би преузео имовину.
Ово је прилично скупо. На пример, један уговор кукуруза са 5.000 бушела кошта 25.000 долара и 5.00 долара бушела. Поред тога, постоје трошкови доставе и складиштења. Тако већина трговаца жели да избегне физичку испоруку и пребаци своје положаје пре истека рока како би је избегла.
Готовинско поравнање
Многи уговори о финансијском фјучерсу, попут популарних Е-мини уговора, готовином се подмирују по истеку рока. То значи да је последњег дана трговања вредност уговора означена на тржишту, а рачун трговца се задужује или кредитира у зависности да ли постоји профит или губитак. Велики трговци обично пребацују своје позиције пре истека рока како би одржали исту изложеност тржишту. Неки трговци могу покушати да профитирају од аномалија у одређивању цена током ових превртања.
