Како сезона извештавања о корпорацијским приходима у К3 2019 у пуном јеку за компаније С&П 500, растући амерички долар ствара још један повратни век за профит заједно са повећаним трошковима и несташном потражњом усред америчко-кинеског трговинског рата и глобалне економске успори. ВСЈ Доллар индекс, који упоређује вредност долара са корпом од 16 других валута, достигао је највиши ниво од 2017. у 2017. у септембру, скоро за скоро 1% у 2019. години, након што је порастао за 4, 3% у 2018. години, објавио је Тхе Валл Стреет Јоурнал извештаји.
Очекује се да ће укупна зарада за С&П 500 пасти за 4, 6% у трећем кварталу 2019. у односу на исти период 2018. године, према проценама консензуса које је саставио ФацтСет Ресеарцх Системс. Међу првих 75 компанија које су извештавале крајем прошле недеље, комбиновани пад је 4, 8%, што је горе него процена консензуса. Најмање 16 од њих рекло је да је пораст долара узео значајан залогај од добити у К3 2019, укључујући таква велика имена као што су Делта Аир Линес Инц. (ДАЛ), Јохнсон & Јохнсон (ЈЊ), Генерал Миллс Инц. (ГИС), и Нике Инц. (НКЕ).
Кључне Такеаваис
- Амерички долар је достигао највишу вредност од 2017. То смањује профит америчких компанија које продају или послују у иностранству. Утицај на цене акција не мора нужно бити негативан.
Значај за инвеститоре
Долар у порасту има два негативна утицаја на зараде компанија са седиштем у САД. Прво, роба и услуге коштају у доларима и постаће скупљи за иностране купце у погледу њихових локалних валута, чиме ће се смањити потражња. Друго, приходи и зараде које ове компаније зарађују у иностранству у разним валутама биће претворене у мање долара када дође време за израду њихових финансијских извештаја.
С друге стране, пораст долара позитиван је за компаније које користе или продају увозну робу или услуге, јер цена долара у њима опада. Без обзира на то, нето утицај растућег долара обично негативно утиче на профит корпорације у САД, на основу истраживања Јонатхана Голуба, главног америчког стратега за капитални капитал у Цредит Суиссе Гроуп. Он је израчунао да, када долар порасте за 7% до 8%, амерички корпоративни профит падне за 1%, по Блоомбергу.
Произвођач спортске одеће и опреме Нике је компанија која се продаје на прекоморским тржиштима и базира производњу у иностранству. Тромесечни период који је завршио 31. августа 2019 био је први квартал фискалне године 2020. Нике је у свом тромесечном извештају назначио да су приходи били већи за 7% у односу на претходну годину, али да ће се повећати за 10% на валутној основи. То јест, пораст долара обријао је 3 процентна поена од повећања прихода, што је велики број.
"Очекујемо да ће пријављени раст прихода у К2 бити у складу са растом прихода остварених у првом тромесечју. То претпоставља да ће наш снажни валутно неутралан раст прихода бити ублажен отприлике 3 бода девизног ветра", рекао је Матт Фриенд, генерални директор оперативних сегмената и ВП односи с инвеститорима у компанији Нике, навели су у позиву за зараду у првом кварталу 2020. године. "Утицај тарифа биће најизраженији у К2", додао је он.
У међувремену, Делта је такође навела девизе, тачније, растући долар као "удар ветра" у сопственом позиву на зараду у К3 2019. Они су такође приметили: „Пацифик је једини ентитет где је приход био мањи у односу на претходну годину. То је последица пада корпоративних путовања вођених тарифним утицајима на аутомобилски и производни сектор и мањом потражњом за слободно време у Кину и из ње.“
Гледајући унапред
Давид Лефковитз, стратег у капиталу компаније УБС, процењује да ће растући долар бити "само прилично скроман покретач" зараде С&П 500 у К3 2019, смањујући их за само 0, 5%, а сви остали једнаки у односу на исти период 2018., по часопису. У међувремену, студија С&П Дов Јонес Индекс цитирана у истом извештају открила је да С&П 500 често објављује добитак, док долар апресира, али има тенденцију много бољег пада када долар пада, можда због великог подстицаја који је дат иностраним зарадама.
