Још једна брига за инвеститоре у акције и обвезнице је могућност раширеног смањења корпоративног дуга и могућност да издавачи једнократних инвестицијских разреда могу да испуне своје обавезе. Ове страхове изазива вест да ће предузеће за производњу електричне енергије и гаса са сједиштем у Калифорнији ПГ&Е Цорп. (ПЦГ) поднети захтев за заштиту од банкрота као резултат огромних обавеза које су произишле из пожара 2017. и 2018. године које су започеле на његовом имању. Његова главна оперативна подружница већ је у задатку.
У међувремену, тржиште безвриједних обвезница суочава се са проблемима ликвидности и стога може доживјети потпуни колапс уколико буде приморано да апсорбира поплаву палих анђела или обвезница које су с инвестицијског разреда прешле у статус смећа, упозорава ЦНБЦ. Извештај скицира застрашујући сценариј који је резимиран у наставку.
Сценарио ноћне море безвриједне везе
- Вредност тржишта високог приноса уз петогодишњи минимум од 1, 25 билиона долара Ликвидност или способност проналажења вољних купаца опада на тржишту смећа. Велик број компанија са инвестицијским разредом може бити смањен на јункА гомила новог безвриједног дуга створила би пораст приноса раст међу компанијама зависним од финансирања безвриједног дуга
Значај за инвеститоре
Комуналне услуге традиционално се сматрају једним од најсигурнијих сигурних уточишта за инвеститоре који нису склони ризику и на тај начин увећавају ударне таласе из ПГ&Е кризе. Компанија се суочава са обавезама од 30 милијарди долара од пожара, према другом извештају ЦНБЦ-а. ПГ&Е је недавно проценио да поштовање наредбе савезног судије може коштати невероватних 150 милијарди долара, преноси агенција Блоомберг. Међутим, 24. јануара 2019. године истражитељи државе Калифорнија очистили су ПГ&Е од неправде, према каснијем Блоомберговом извештају, слањем залиха претучених залиха готово 75% на дан.
Три главне агенције за рејтинг обвезница смањиле су ПГ&Е на ниже нивое статуса инвестиционог разреда у новембру 2018. Недавно су га поново смањиле, да би стекле статус обвезница, након што је ПГ&Е најавио да ће поднети захтев за банкрот 29. јануара 2019. по институционалном улагачу.. Након тога, главна подружница ПГ & Е-а, Пацифиц Гас & Елецтриц Цо., потонула је у пропуста тако што није извршила заказане камате по Ројтерсу. Прије позитивних вијести од 24. јануара 2019. године, дионице ПГ&Е-а пале су за више од 80% од 8. новембра 2018., узрокујући пад тржишне капе са отприлике 24 милијарде на четири милијарде долара, према подацима Иахоо Финанце-а.
Јунк обвезнице су имале отприлике 2018. годину, иСхарес иБокк $ Хигх Ииелд Цорпорате Бонд ЕТФ (ХИГ) опао је за 2, 0% у години, на основу прилагођених података из Иахоо Финанце-а. Тај фонд се окупио за 3, 8% ИТД-а до 24. јануара 2019. године, али можда ће бити предстојећа тешка времена. Док су се разлике између приноса безвриједних обвезница и оних на упоредивом дугу државног трезора повећале за 222 базна бода од почетка октобра 2018. до почетка јануара 2019., то је само отприлике половина ширења која су се догодила током претходних раздобља стреса у 2011. и 2015. години, преноси Финанциал Тимес.
Невоља на тржишту безвриједних обвезница и појединих корпорација, као што су ПГ&Е, поставља се у ширем контексту експлодирања оптерећења дуга широм свијета, подједнако међу владама, предузећима и домаћинствима. Укупни глобални дуг сада износи 244 билиона долара, или отприлике 3, 2 пута већи од глобалног БДП-а, према подацима Института за међународне финансије, како Барронов наводи. У 2000. години однос глобалног дуга и БДП-а износио је 1, 7 пута.
Заиста, Генерал Елецтриц Цо. (ГЕ), Генерал Моторс Цо. (ГМ) и Форд Мотор Цо. (Ф) су међу компанијама највиших профила инвестиционих разреда којима може бити изложена опасност од смањења статуса безвриједног, по претходном Барроновом моделу чланак. Сви имају велику корист и суочавају се са знатно вишим трошковима рефинансирања како расту камате.
Гледајући унапред
Сада постоји око 2, 7 билиона долара корпоративног дуга према БББ-у, што је најнижа категорија обвезница инвестиционог разреда, напомиње ФТ. Вал падова могао би преплавити ионако неликвидно тржиште безвриједних обвезница, што је мање од половине. Ово може бити растући проблем ако каматне стопе скокну или економија пропада. Међутим, у протеклих 10 година, амерички индекс корпоративних обвезница с високим приносом С&П држао се добро, испоручујући просечан годишњи принос од 10, 45%, по С&П Дов Јонес индексима.
