Дионице с малим капиталом започеле су годину дана помало налетом, а ако историја буде било какав водич за будућност, та снага требала би се наставити и током 2018. године. Ни побољшана америчка економија не шкоди. Али, увек постоје ризици, и овај пут није ништа другачије. Бројни аналитичари указују на високе процене вредности и висок дуг као главне разлоге за опрез у вези са недавним митингом са малим ограничењима, према Барроновим.
По завршетку трговања у уторак, Русселл 2000 индекс малих капија је већ порастао до 4, 9% у години, што је високо према историјским стандардима. Међу главним удјелима индекса, неки чак и боље надмашују тај референтни праг: Нектар Тхерапеутицс Инц. (НКТР) је више од 30% у односу на годину, Ентегрис Инц. (ЕНТГ) је готово 15%, Аспен Тецхнологи Инц. (АЗПН) и МКС Инструментс Инц. (МКСИ) повећавају се за око 14%, а Ханцоцк Холдинг Цо. (ХБХЦ) је пораст за око 12%. (Да видите: 5 разлога да ће биков тржиште успети у 2018. )
Високе вредности
Иако су мале капице започеле годину на јакој нози, многи почињу да изгледају релативно прецијењене. Према Барроновом индексу, укупни индекс тргује са око 28 пута прогнозираних зарада. Упоређујући омјере цијене и зараде према напријед који је објавио Валл Стреет Јоурнал од прошлог петка, Русселл 2000 тргује око 27 пута унапријед, док Насдак 100 тргује са око 21 пута унапријед, а С&П 500 на само 19 пута зарада унапред.
Било да је зарада била 28 или 27 пута, Баррон истиче да те вишеструке калкулације искључују 34% компанија из Русселл 2000 које заправо губе новац. На основу података из ФацтСет Ресеарцх и Барронове сопствене анализе, укључујући оне компаније са негативном зарадом, доноси П / Е вишекратнике до 56 пута више од прошлогодишњих и 36 пута унапред зарађених.
Међу главним удјелима индекса, ГрубХуб Инц. (ГРУБ) тргује према коефицијенту П / Е од 46, 36, Монолитхиц Повер Системс Инц. (МПВР) тргује са 33, 12 пролазне зараде, а Аспен Тецхнологи тргује у више од 32, 72.
Висок дуг
Други главни ризик с којим се суочавају мале капије је висок ниво дуга који носе ове компаније, што је директна посљедица изузетно ниских каматних стопа у прошлој деценији.
Иако су дозволили тим компанијама да прошире или откупе акције, што је помогло да се повећају њихове цене акција, изгледа да повећано задуживање није помогло побољшању основног пословања ових компанија. Просјечни принос на активу (РОА) за мале капице износи нешто више од 2%, након што је пао за трећину од 2012. године, према Барроновим подацима. (Да, погледајте: Топ 4 залихе малог поклопца за 2018. годину )
Повећана полуга такође чини ове компаније рањивим на растуће каматне стопе, за које се чини да се тамо ствари одвијају на основу више совјетског тона Феда. Компаније Русселл 2000 посебно су изложене овом ризику, јер је аналитичарка Јессица Биндер Грахам из Голдман Сацхса открила да је 42% дуга компанија које се налазе у индексу променљиве врсте каматних стопа, у поређењу са само 9% дуга који дугује С&П 500 компанија. Лебдеће стопе су добре за дужнике када цене падају, али нису тако добре када цене расту.
