Тржиште "Великог бика", које је старо отприлике деценију, видеће крај својих дана славе успоравањем економског раста, вишим каматним стопама и растућим дуговањима на тржишту, према неким медвједима на Валл Стреету и како је извијестио ЦНБЦ.
У недавној биљешци, главни стратешки инвестицијски стратег Банк оф Америца Меррилл Линцх Мицхаел Хартнетт анализирао је стање на тржишту 10 година након финансијске кризе. Он очекује да ће у следећој фази на тржишту инвеститори доносити много ниже приносе и да ће највећи део добити бити концентрисан у имовини која је претрпела током недавног тржишта бикова.
Купите средства за инфлацију да се заштите од широко распрострањених губитака: БофАМЛ
Хартнетт је навео јединствену дефлациону природу тржишта бикова, при чему су, иако су залихе порасле на рекордне висине, провизије за брокерске компаније пале на 30 милијарди са 80 милијарди долара од 2000. године, како је то назначио Бусинесс Инсидер. Дефлаторна имовина као што су државне обвезнице, америчке обвезнице инвестиционог ранга, С&П 500, америчке дискреционе акције потрошача, залихе раста и амерички високи принос кредит су надмашили инфлаторну групу укључујући средства као што су роба, хартије од вредности које штите од трезора у инфлацији, акције развијеног тржишта (искључујући САД и Канаду), америчке банке, вредности акција и готовине. Хартнетт очекује да се овај тренд преокрене јер централне банке повећавају већ 12 хиљада милијарди долара у различитим програмима ублажавања који су видели 713 смањења каматних стопа у глобалу.
"Велики мртви бик: крај вишка ликвидности = крај вишка приноса", рекао је стратег. Док је потицај америчке Федералне резерве, која је каматну стопу поставила близу нуле током седам година, довела С&П 500 до око 335% од пада кризе, како примећује ЦНБЦ, планира да прекине куповину имовине и постепено повећање стопа пумпаће још једном кочнице.
Хартнетт препоручује да се инвеститори усредсреде на "неједнакост, иновације и бесмртност", што би непропорционално користило фармацеутским компанијама и поремећајима у технолошкој индустрији, као и инфлацији која је горе наведена.
"Фед се сада налази усред заоштравања, занемарујући структурну дефлацију и фокусирајући се на цикличку инфлацију", изјавио је БофАМЛ. "Док се овај циклус планинарења Феда не заврши, сумњамо да ће апсолутни приноси од финансијских средстава остати танки и нестабилни."
Стратег је напоменуо да је ублажавање монетарне политике допринело огромном расту америчког дуга од имплозије Лехмана у септембру 2008. године. У међувремену, улагачи су се навикли на политику централне банке у последњој деценији, а сада потцењују нову одлучност Феда за нормализацију стопа, изјавио је.
Хартнетт упозорава да би додатна повећања стопа могла довести до обрнуте кривуље приноса која је претходила свим претходним рецесијама, ситуације у којој приноси краткорочних државних обвезница прелазе дугорочне стопе.
"Ипак, Фед сада каже 'овај пут је другачије' и равна / обрнута кривина их неће зауставити у планинарењу", изјавио је БофАМЛ. "Много ведрији од очекиваног Феда највероватнији је катализатор за свеже губитке на тржиштима имовине."
Хартнетт је навео и друге ризике јединствене у овом циклусу, укључујући кривицу крипто валуте која окружује битцоин које назива "највећим бубблеом икад". Додао је да када извадите америчку технику из једначине, глобалне залихе су у 2018. години заправо ниже за 7%.
