Шта је хранидбени фонд
Накладнички фонд је један од низа фондова који сав уложени капитал ставља у свеобухватни кровни фонд који се назива главни фонд, а за који један инвестицијски саветник води све портфељне инвестиције и трговање. Двостепена инвестицијска структура хранитељског фонда и мастер фонда обично се користи од хедге фондова као средства за састављање већег портфељског рачуна удруживањем инвестиционог капитала. Зарада од главног фонда се затим дели или дистрибуира пропорционално хранилицама на основу процента инвестиционог капитала који су допринели главном фонду.
РАСПОЛОЖЕЊЕ доњег фонда
У аранжману фидерског фонда, све накнаде за управљање и евентуалне накнаде за извршење плаћају инвеститори на нивоу феедер фонда.
Примарна сврха коју служи структура фонда за управљање главним фондом је смањење трошкова трговине и укупних трошкова пословања. Главни фонд ефективно постиже економију обима захваљујући приступу великом обиму инвестиционог капитала који обезбеђује одређени број хранидбених фондова, што му омогућава да послује мање скупо него што би било могуће да било који од хранидбених фондова уложи самостално.
Употреба ове двостепене структуре фондова може бити веома повољна када доводни фондови имају заједничке инвестиционе циљеве и стратегије, али нису погодни за хранидбени фонд са јединственом стратегијом улагања или циљем јер би се те јединствене карактеристике изгубиле у комбинацији са другим средства у оквиру мастер фонда.
Структура доводних и главних фондова
Фондови који улажу капитал у главни фонд дјелују као одвојена правна лица од главног фонда и могу се улагати у више мастер фонда. Различита средства за храњење уложена у главни фонд често се међусобно значајно разликују у погледу ствари попут накнада за трошкове или минималних улагања и обично немају идентичне нето вредности имовине (НАВ). На исти начин на који фонд за храњење може улагати више од једног мастер фонда, мастер фонд је такође слободан да прихвати улагања из више феедер фондова.
Што се тиче хранидбених фондова који послују у Сједињеним Државама, уобичајено је да се главни фонд оснује као офшор ентитет. То ослобађа главни фонд да прихвати инвестициони капитал и од инвеститора који су ослобођени пореза и опорезивања од САД-а. Ако се, међутим, оффсхоре мастер фонд одлучи да буде опорезован као партнерство или друштво са ограниченом одговорношћу (ЛЛЦ) за америчке пореске сврхе, тада копнени хранилишни фондови примају пролазни третман свог удела у добити или губитку матичног фонда, избегавајући тако двоструко опорезивање.
Нова правила о међународним улагачким фондовима
У марту 2017. Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) донела је одлуку да дозволи страним компанијама које регулишу капитал (страни хранитељски фондови) да улажу у отворене мастер фондове (амерички мастер фонд), олакшавајући глобалним менаџерима да пласирају на тржиште своје инвестиционе производе. различите стране јурисдикције које користе главни фонд.
Писмо је измијенило дијелове 12 (д) (1) (А) и (Б) Закона из 1940. године, којим је раније ограничена употреба страних хранидбених средстава на америчке фондове. СЕЦ је регулирао праксу из више разлога. Прво, желео је да спречи главна средства да врше превелики утицај на стечени фонд. Такође је имао за циљ да заштити инвеститоре у фондовима од слојевитих накнада и могућности да структуре фондова постану толико сложене да су постале тешко разумети.
