Мајор Мовес
Данас је други дан Феда, када Одбор за отворено тржиште Федералних резерви (ФОМЦ) објављује да ли ће циљна стопа за преко ноћи бити повећана, остављена равномјерно или смањена. Данашња одлука да се ноћење остави равномерно није велико изненађење. Фед је рекао да ће бити "стрпљив јер одреди која ће будућа прилагођавања циљног опсега за стопу савезних фондова бити прикладна", за циљеве пуне запослености и инфлације.
Мислио сам да је најважнија изјава Фед-а та да је спреман да прилагоди своје планове за нормализацију биланса. Као и свака друга банка, Фед има биланс стања који одражава његове обавезе и имовину. Од покретања квантитативног ублажавања 2008. године, Фед купује америчке државне обвезнице и друге инструменте са фиксним дохотком, који се одражавају на страни активе у билансу стања (види следећи графикон). Ако Фед почне да продаје трилијуне долара у обвезницама које поседује, могао би да смањи цене обвезница.
Улагаче је стало до потенцијала продаје Феда обвезница и „нормализације“ његовог биланса стања, јер пад цена обвезница резултира вишим дугорочним каматним стопама. Многи инвеститори се брину да би дугорочне раста каматних стопа успорила економију САД јер ће се повећати цена капитала, иако историјски докази не показују добру повезаност између та два фактора.
Управни одбор Федералног система резерви
Тржишта у развоју
Без обзира да ли се сви слажу око утицаја виших дугорочних каматних стопа, голуб тон у данашњој најави Феда види се као позитиван за акције у САД и на тржиштима у настајању. Ниже каматне стопе у САД-у позитивне су за тржишне економије у настајању, јер би требале притиснути вриједност америчког долара према доље, што спречава притисак домаћих валута на тржиштима у настајању.
Као што сам нагласио у протеклом месецу у билтену Цхарт Адвисор, тржишта у настајању (посебно Кина) већ показују повећану вероватноћу за бољи учинак током наредних шест месеци. Као што можете видети на следећем графикону, иСхарес Емергинг Маркет ЕТФ (ЕЕМ) је одраз перформанси индекса Ханг Сенг и данас је потврдио свој сопствени двоструки пробој. По мом искуству, Фибонацијева корекција - усидрена на врху двоструког дна и најновија ниска - може се користити за обезбеђивање поузданог циља на нивоу корекције од 161, 8% обрасца. Без ветра за растући долар, требало би много лакше да се новонастале акције достигну свој претходни максимум из прошлог јула.
:
Састанак федералног одбора за отворено тржиште - састанак ФОМЦ
Да ли треба да улажете у нова тржишта?
Амазону је потребан још један позитивни извештај о заради
Показатељи ризика: УСД
Ризик који представља пораст долара није проблем само за тржишта у настајању. Веома сам забринут да би се буллисх долар 2018. године завршио уситњујући амерички индустријски сектор. Ако долар расте према већини других валута, то значи да је извоз америчких произвођача на међународном нивоу мање конкурентан. У том погледу данас видим два позитивна кретања. Прво, Фед је учинио много како би трговце олакшао око повећања каматних стопа у кратком року, што би требало да гурне вредност долара ниже.
Друго, извештај о заради компаније Боеинг (БА) јутрос пружио је много добрих вести произвођачима забринутим због успоравања у Кини и другим тржиштима у настајању. Боеинг је премашио процене за перформансе највише и доње линије и достигао нови рекорд свих времена продаје од преко 100 милијарди долара. Ако индустријске фирме нису у тако тешкој ситуацији као што су се улагачи плашили пре зараде, а долар почне падати, индустријске и друге мултинационалне фирме могу бити озбиљно потцењене.
Можете видети ову везу о којој сам говорио између вредности америчког долара (свећњака) и индустријских залиха (плава линија представљена СПДР Мануфацтуринг анд Индустриал ЕТФ, КСЛИ) на следећем графикону. Инверзни однос је несавршен, али историјски гледано, пораст америчког долара попут оног који смо доживели у 2018. години обично прати девалвација индустријских залиха и економска несигурност. Нешто врло слично се догодило 2014. године непосредно прије "рецесије зараде" из 2015. године.
:
Злато је отпор испред Феда
Шта очекивати од зараде ГООГЛ-а
Разлика између опција и будућности
Доња граница
Ова сезона зараде и даље изгледа боље него што се очекивало, али још увек чекам да видим како изгледају залихе потрошача након што је већина тих извештаја објављена почетком следећег месеца пре него што у потпуности звучи „све јасно“. У међувремену, користит ћу надолазеће билтене Цхарт Адвисор како бих детаљније погледао залихе нафте и комуналије док ситуација у Венецуели напредује и такозвани "Поларни вртлог" повећава потражњу за енергијом и робом широм Средњег запада. Краткорочно би у те двије категорије дионица могле бити занимљиве могућности за инвеститоре који толеришу ризик.
