ДЕФИНИЦИЈА ванредног откупа
Изванредни откуп је одредба која издавачу обвезница даје право да именује своје обвезнице због необичне једнократне појаве, како је наведено у изјави о понуди. Ванредни откупи, који се називају и ванредни позиви, дешавају се када се приходи од обвезница не троше према распореду; када се приход од обвезница користи на начин који чини неопорезиву камату од обвезнице; или када катастрофа уништи пројекат који се финансира, између осталих разлога.
ПОКРИВАЊЕ ДОЛЕ Ванредно откупљење
Изванредне одредбе о откупу налазе се у неким општинским обвезницама које се издају ради прикупљања капитала за финансирање одређених пројеката за бољитак заједнице. Једна врста општинске обвезнице је приход од обвезница који има своје камате и отплату главнице подупрт приходима оствареним из финансираног пројекта. На пример, приходна обвезница може да се изда за финансирање аеродрома, а било који приход остварен од аеродрома путем накнада, такси и пореза користиће се за сервисирање дуговања. Међутим, ако се догоди нежељени догађај у којем аеродром не функционише, прилив новца ће нестати. У овом случају, издавалац неће бити у могућности да сервисира дуг и може да изабере ванредну откупну клаузулу.
Изванредни откуп значи да је издавалац откупио обвезницу по цени пре доспећа обвезнице због необичних околности које утичу на извор прихода. Клаузуле о ванредним догађајима могу бити или обавезне или опционе, што значи да догађај може захтевати од компаније да откупи обвезнице или се опција може отворити компанији. Чешћа околност под којом би се обвезница тражила, под претпоставком да је она предвиђена у изјави о понуди, је пад каматних стопа који омогућава издавачу да рефинансира свој пројекат издавањем нових обвезница по нижој стопи. Ова одредба се такође може користити за повлачење обвезница за хипотекарне приходе за једну породицу или хипотекарних хартија од вредности (МБС) када велики број власника кућа рефинансира своје хипотеке. Примери обвезница са изузетном откупном функцијом су водоводне и канализационе, стамбене и грађевинске обвезнице (БАБ).
Градите америчке обвезнице
БАБ-ови су издати на кратак период почев од 2010. у јеку финансијске кризе као начин помагања општинама да задрже солвентност током економске рецесије. Влада је емитентима и власницима обвезница понудила федералну субвенцију од 35% за плаћање камата путем пореских кредита, смањујући трошкове издаваоца за позајмљивање и пореску обавезу власника обвезника. Ако савезна влада не испуни обећаних 35% плаћања камате издаваоца или смањи ову субвенцију, ванредна одредба откупа могла би се активирати и обвезнице би могле бити откупљене у било којем тренутку. У ствари, када је влада смањила каматну стопу за субвенцију са 35% на 28%, неки издавачи су одмах поступили и позвали у своје купонске обвезнице и издали нове обвезнице по нижој стопи да би их заменили. Програм Буилд Америца Бонд завршио се 2010. године.
Ванредни откуп у односу на редовне позиве
Заказани су редовни или фиксни позиви, а издавалац их може спровести ако каматне стопе падну на ниво који рефинансирање обвезница финансијски користи емитенту. Повереник наводи датум (е) позива на којима издавалац може откупити обвезнице. Обвезнице се не могу откупити пре ових датума. Изванредни откуп је, са друге стране, опција позива која издавачу даје право, али не и обавезу, да позива обвезнице када се појаве одређени покретачки догађаји. Повлачење обвезница је непланирано и може се позвати само као резултат верификованог катастрофалног догађаја, обично пре завршетка пројекта.
