Шта су контроле размене?
Контроле девизних ограничења су ограничења куповине и / или продаје валута које намеће држава. Те контроле омогућавају земљама да боље стабилизују своје економије ограничавањем прилива и одлива валута, што може створити нестабилност курса. Не може свака држава користити мере, бар легитимно; Четврти чланак Статута Међународног монетарног фонда омогућава само земљама са такозваним транзиционим економијама да користе контролу девиза.
Разумевање контрола размене
Многе западноевропске земље проводиле су контролу девиза у годинама непосредно након Другог светског рата. Мере су, међутим, постепено укинуте, како су се послератне економије на континенту упорно јачале; на пример, Велика Британија је укинула последња ограничења у октобру 1979. Земље са слабим и / или економијама у развоју углавном користе девизне контроле како би ограничиле шпекулације са својим валутама. Они често истовремено уводе контролу капитала, што ограничава износ страних улагања у земљи.
Земље са слабом економијом или економијама у развоју могу да контролишу колико локалне валуте могу да се размењују или извозе - или уопште забране девизе - да спрече шпекулације.
Контроле размене се могу применити на неколико уобичајених начина. Влада може забранити употребу одређене валуте и забранити мештанима да је поседују. Алтернативно, они могу наметнути фиксне курсеве како би одвратили шпекулације, ограничили било коју или све девизе на размењивачу који је одобрила влада или ограничили износ валуте која се може увести или извести из земље.
Мере за спречавање контроле
Једна тактичка компанија која користи да би се обратила око контроле валута и заштитила валутну изложеност је да користе оно што је познато као термински уговори. Помоћу ових аранжмана, хедгер договара куповину или продају одређеног износа неразмењиве валуте на одређени датум унапред, по договореном курсу у односу на главну валуту. Добитак или губитак се на датум доспећа подмире у главној валути, јер је контрола забрањена у другој валути.
Контроле размене у многим земљама у развоју не дозвољавају терминске уговоре или их резиденти могу користити само у ограничене сврхе, као што су куповина суштинског увоза. Сходно томе, у земљама са девизном контролом, рокови испоруке обично се извршавају у оффсхоре-у, јер се прописи о локалној валути не могу примењивати ван земље. Земље у којима послују активна оффсхоре тржишта НДФ укључују Кину, Филипине, Јужну Кореју и Аргентину.
Контрола размене на Исланду
Исланд нуди недавни запажен пример употребе девизних контрола током финансијске кризе. Мала земља од око 334.000 људи, Исланд је пропала економија у 2008. години. Његову рибарствену економију постепено су претвориле у гигантски хедге фонд три највеће банке (Ландсбанки, Кауптхинг и Глитнир), чија је имовина измерена 14 пута укупног економског резултата земље.
Земља је имала користи, бар у почетку, од огромног прилива капитала користећи предности високих камата које банке плаћају. Међутим, када је погодила криза, инвеститори којима је потребан новац извукли су свој новац из Исланда, због чега је локална валута, круна, пала. Банке су такође пропале, а привреда је од ММФ-а добила пакет за спас.
Под контролом размене, инвеститори који су имали висококорисне рачунске оффсхоре круне нису успели да врате новац у земљу. Централна банка је 2015. године најавила да ће контроле бити укинута до краја 2016. Такође је увела програм путем којег ће власници рачуна моћи да се новац пребаце на копно куповином домаће круне по попусту са службеног курса или улагање у дугорочне исландске државне обвезнице, уз значајну казну за рану продају.
