29. октобар 1929. или „Црни уторак“ означава дан пада америчке берзе, што покреће најоштрију економску кризу у историји САД-а, данас познату као Велика депресија. До 1933. године бруто домаћи производ (БДП) по глави становника у САД је пао за готово 29%, а просечна стопа незапослености је порасла са 3, 2% на 25, 2%. Усред ове економске контракције, Франклин Д. се залагао за америчко председавање обећањем „новог посла“ за амерички народ. Побеђивао је на изборима 1932. године клизиштем и започео низ реформи које, иако смањењем неједнакости у дохотку нису успеле да извуку економију из свог депресивног стања - требало би да се други свјетски рат коначно догоди.
Првих 100 дана
Након што је преузео функцију 1933. године, Роосевелт је кренуо директно на спровођење реформи за које се надао да ће стабилизовати економију и пружити радна места и финансијску помоћ америчком народу. У својих првих 100 дана на функцији, он је ступио на снагу многим главним законима, укључујући Закон о Гласс-Стеагалл-у и Закон о зајму власника кућа. Такође је применио бројне шеме за отварање нових радних места попут Савезног закона за помоћ у ванредним ситуацијама (ФЕРА) и Цивилног Цонсерватион Цорпс (ЦЦЦ).
Међутим, најважнији закон био је Национални закон о опоравку индустрије (НИРА). Роосевелт је вјеровао да економски опоравак овиси о сарадњи на штету конкуренције, те је према томе, НИРА посебно дизајнирана како би ограничила конкуренцију истовремено дозвољавајући раст и цијена и плата. Закон је дозволио да индустрије формирају картел, под условом да ове индустрије повећају плаће и омогућавају колективне уговоре са радницима. НИРА је остала на снази до 1935. године када је Врховни суд пресудио да је неуставан.
Други нови договор
Врховни суд је укинуо НИРА због обуставе антитрустовских закона и везивања тајних активности уз исплату већих плата. Снажно се не слажући са новом пресудом, Роосевелт је успео да донесе Национални закон о радним односима (НЛРА) донесен 1935. године, који је, поново успостављајући антитрустовско законодавство, ојачао бројне радне одредбе. А у пракси, влада је у великој мери игнорисала нове антитрустовске законе.
Под НЛРА-ом, радници су имали још већу моћ да се баве колективним преговарањем и захтевају веће плате него у НИРА-и. Новим законом такође се забрањује предузећима да врше дискриминацију међу запосленима на основу синдикалне припадности, приморавајући их да признају права радника у влади и синдикатима. Национални одбор за радне односе (НЛРБ) основан је ради примене свих аспеката НЛРА-е.
Након преласка чланства у синдикат НЛРА драматично је порастао са око 13% запослености 1935. на око 29% 1939. Иако је учинио много на побољшању преговарачке моћи просечног радника, што се у комбинацији са бројним пореским стопама повећава приходи помогли да се смањи неједнакост у дохотку, НИРА и НЛРА нису успеле да извуку америчку привреду из њеног депресивног стања. (За читање у вези, погледајте: Кратка историја неједнакости дохотка у Сједињеним Државама .)
Слаб опоравак
Иако се економија донекле опорављала, била је сувише слаба да би се политике Новог уговора недвосмислено могло сматрати успешном. 1933. године, на ниској тачки контракције, БДП је био 39% испод тренда пре пада берзе 1929., а до 1939. још увек је 27% испод тог тренда. Исто тако, број радилих приватних сати био је 27% испод тренда у 1933. години и још је 21% испод тренда из 1939. Заиста, стопа незапослености у 1939. још је била 19% и остаће изнад нивоа прије депресије до 1943.
За неке економисте слабост опоравка је директан резултат интервенционизма владе Роосевелта. Харолд Л. Цоле и Лее Е. Оханиан тврде да је антиконкурентска политика повезивања тајних пракси са већим исплатама плата опоравак био много гори него што је требао бити. За њих је незапосленост остала висока због повећане преговарачке моћи синдиката и високих зарада. Коначно, Цоле и Оханиан тврде да се одустајање од ове политике конкуренције подудара са снажним економским опоравком из четрдесетих година КСКС века.
Фискални стимулус
Док је економија доживела снажан опоравак током четрдесетих година прошлог века, другачија школа мишљења би тврдила да је та снага последица огромних фискалних подстицаја изазваних повећањем владине потрошње за ратне напоре. Ова више кејнзијанска перспектива тврди да су политике које је Роосевелт проводио биле сувише мале да би могле да доведу до опоравка вођеног фискалним стимулацијама.
Заблуда је мислити да је Нев Деал био време велике експанзивне фискалне политике. Многи од нових дилера били су прилично фискално конзервативни, због чега су социјални програми које су покренули били упоредо са значајним повећањем пореза. Они су веровали да потрошња која се финансира из дуга, попут онога што је предложио британски економиста Јохн Маинард Кеинес, представља више претњу него подстицај економији.
Пхилип Харвеи тврди да је Роосевелт био више заинтересиран за рјешавање проблема социјалне скрби него за стварање макроекономског пакета стимулација у кејнзијанском стилу. 1932. Роосевелт је сматрао да је задатак са којим се суочио био: „не откривање или експлоатација природних ресурса, или нужно производња више робе“, већ „старији, мање драматични посао администрирања ресурса и биљака који су већ при руци… дистрибуције богатства и производа више једнако."
Примарна брига није била повећана производна и економска активност, која је у комбинацији с фискалним конзервативизмом, гарантовала да ће свако повећање социјалне потрошње бити превише мало да би се покренула економија. По овом мишљењу, требало би повећати потрошњу од ратних напора како би се економији потакнуо да јој је потребно.
Доња граница
Политике Нев Деал-а које је применио Роосевелт доста су помогли да се смањи неједнакост прихода у Америци. Али, што се тиче задатка оживљавања економије у кризи, Нев Деал је био неуспех. Иако се и даље воде расправе о томе да ли су интервенције биле превише или премало, многе од реформи из Новог споразума, попут социјалног осигурања, осигурања за случај незапослености и пољопривредних субвенција, постоје и данас. Ако ништа друго, наслеђе Новог Предлога је то што је помогао стварању веће једнакости и благостања у Америци.
