Шта је могућност дуплирања
Опција дуплирања је одредба у потонућем фонду која издаватељу обвезница даје право да откупи двоструки износ дуга приликом откупа обвезница које се могу позвати. Опција удвостручавања омогућава издаватељу да се повуче додатне обвезнице по цени позива банке.
БРЕАКИНГ ДОВН Опција дуплирања
Опција дуплирања је одредба која се налази у неким обвезницама или законским уговорима. Повезана је са одредбом о потонућем фонду обвезнице. Одредба о потонућем фонду је одредба садржана у многим залихама обвезница која захтева да издавалац обвезница сваке године издвоји одређени део средстава у фонд или рачун како би вратио власнике обвезница по доспећу.
Потонујући фонд може додати сигурност издавању корпоративних обвезница. То је зато што је мање вероватно да ће издавалац обвезнице платити преосталу главницу по доспећу, јер ће износ коначне отплате бити знатно мањи. Обвезнице са потонућим средствима обично пружају заштиту од доле, као и нижи ризик од неплаћања. Из тог разлога, они често нуде ниже приносе од обвезница без икаквих средстава.
Опција удвостручавања даје издаватељу обвезница право да удвостручи одредбу о потонућем фонду. Другим речима, издавалац може откупити чак два пута више обвезница колико је наведено у одредби о потонућем фонду. Обвезнице за откуп обично се бирају лутријом, а откуп се обично дешава по номиналној вредности обвезнице.
Издавач обвезница обично користи опцију удвостручавања, јер се тренутне каматне стопе крећу ниже од приноса обвезнице. У овом случају, издавалац обвезница може бити мотивисан да откупи више дуга путем опције фонда за потонуће и рефинансира се по новим, нижим стопама. Из тог разлога, коришћење могућности удвостручавања смањује поврат који ће добити инвеститори.
Пример опције дуплирања
Опција дуплирања делује на следећи начин. Замислите да компанија изда обвезнице у вредности од милион долара које би требало да доспеју за 20 година. Издане обвезнице имају одредбу о потонућем фонду, која налаже компанији да издвоји 50.000 УСД у фонд за потонуће сваке године на 20 година. Одредба о потонућем фонду такође захтева да издавалац обвезница користи та средства да сваке године повуче део дуга откупом обвезница на отвореном тржишту. Ако емисија обвезница такође има могућност дуплирања, издавалац обвезнице може се одлучити за откуп издања обвезница у вредности до 100.000 долара годишње.
