За нас је главно питање викенда било да ли је најновија нога виша у америчким залихама почетак нечег већег, пробој епских размера или само главни ударање који ће довести до даље продаје у септембру и октобру, два најтеже историјска месеца у години.
Видимо разне гужве. С једне стране имате медвјеђи култ који се из више разлога цијело вријеме борио са овом узлазном путањом. Било да су само пропустили последњих неколико година у залихама или, што је још горе, пропустили целу деценију, веома су погрешили. Чак постоји група која жели наштетити Сједињеним Државама и другде широм света, само зато што се не слажу са одлукама које се доносе у ДЦ. Они засигурно не желе да се залихе повећавају. А онда имате другу групу, која је равнодушна и само тражи повољни ризик против могућности смањења награде, и они мисле да је то коначно то.
Стално смо били у кампу, да су залихе у порасту и да смо желели да их откупимо. Док свакодневно и сваке недеље прикупљамо нове податке, ми поново оцењујемо тај став да бисмо видели има ли довољно доказа који би сугерисали да би приступ продавца био повољнији од агресивних стратегија куповине које уградимо. Куповина се посебно односила на појединачне залихе, јер, како сам научио, „Ако тргујете просеком, добијате просечан принос“. Међутим, чињеница да смо желели да грешимо на буллисх страни је делимично зато што смо веровали да ће се повећати и главни индекси.
Да ли је тачно да С&П 500 флертује ако се није успео задржати изнад јануарских максимума? Да. Да ли се Дов Јонес композитни просек, који комбинује индустријски просек Дов Јонес, Дов Јонес Транспорт Просек и Дов Јонес Утилити Авераге, наилази на исту дилему? Да. Једна ствар, коју мислим да вриједи истаћи, је да је ово тржиште дионица. Овај викенд сам протрнуо на хиљаде карата, између фудбалских утакмица, а мој закључак је једноставно следећи: постоји више залиха које желим да купим него залиха које желим да продајем. А то је превелика количина. Није ни близу.
Дакле, када се мора одлучити у ком правцу ћемо грешити, докази и даље указују на окружење у коме се залихе гомилају, ширина се шири и правила ротације сектора.
Ево С&П 500 који покушава да се издржи изнад ове провале из осмесечне базе. Ако смо изнад 2.870, онда желимо да купујемо залихе врло агресивно. Са становишта управљања ризиком, неутралнији приступ у кратком року сигурно је гарантован ако смо испод њега:
Ево композитног просека Дов Јонес. Наш велики ниво је био 8.600, што представља продуљење од 261.8% у паду за 2014-2016. Ако смо испод тог нивоа, онда као и С&П 500, неутралнији приступ има смисла. Али ако смо изнад оних јануарских максимала, онда је врло агресивна куповина акција најбоља стратегија нашег рада:
Коначно, мале и средње капе су биле лидери. Као бикови, желимо да то остане тако. Ако смо испод 170 УСД у иСхарес Русселл 2000 ЕТФ (ИВМ), неутралнији приступ је најбољи. Али изнад тога и желимо да останемо агресивни са дуге стране:
Технологија представља око 25% целокупног С&П 500. Рекао бих да то чини важан сектор за целокупно тржиште. Испод површине налази се неколико кључних нивоа за које бих желео да се идентификујемо. Из перспективе потврде наоколо, Интернет ЕТФ Фирст Труст Дов Јонес (ФДН) који стоји изнад 148 УСД био би невероватно конструктиван за сектор, јер је ово био један од лидера на овом путу:
Са становишта управљања ризиком, кључни ниво је иСхарес Нортх Америцан Тецх-Софтваре ЕТФ (ИГВ) са преко 188 УСД. Ако смо испод тога, онда је по свему судећи нешто погрешно и неутралнији краткорочни приступ према акцијама вероватно је најбољи:
Можемо изнијети исти аргумент у вези са првим Труст ИСЕ Цлоуд Цомпутинг Индек ЕТФ фондом (СКИИ) и 55 УСД. Држање изнад тог нивоа је кључно. Желимо агресивно куповати акције ако су ФДН, ИГВ и СКИИ изнад својих линија у песку:
Још једна позитивна нота, Берксхире Хатхаваи Инц. (БРК.Б) је прошле недеље поскупјела сваки дан. Ово је највећа компонента индекса финансијског сектора С&П, са још већом тежином од ЈПМорган Цхасе & Цо. (ЈПМ). У свом раду третирамо БРК.Б као још један индекс, попут С&П 500 или Насдак Цомпосите.
Ако смо изнад 200 УСД у БРК.Б, ово је још један доказ да морамо бити агресивни са дуге стране. Тачније, не само куповину БРК.Б, већ и финансијске уопште, а самим тим и остатак америчке берзе у целини.
Једна ствар која нам је помогла јесте да поседујемо вођство. Добивање слатког и риболова на дну који није лошији од залиха и сектора показало се глупим. Иако је ротација сектора сигурно евидентна (нпр. Здравствена заштита која сада постиже све време након што се борила неко време), куповина залиха које већ расту наставља и даље има највише смисла.
Прошла сам кроз хиљаде и хиљаде листа овог викенда. Не видим довољно доказа да сугеришем да агресивно скретање медведа и скраћивање залиха има пуно смисла.
Дуги смо.
