Шта је попуст?
Дисконтирање је поступак утврђивања садашње вриједности плаћања или тока плаћања који ће се примити у будућности. Имајући у виду временску вредност новца, долар данас вреди више него што би сутра вредео. Дисконтирање је главни фактор који се користи у одређивању цијена сутрашњих новчаних токова.
Попуст са дисконтом
Како функционира попуст
На пример, уплате купона пронађене у редовној обвезници дисконтирају се одређеном каматном стопом и додају се заједно са дисконтираном номиналном вредности да би се утврдила тренутна вредност обвезнице.
Из пословне перспективе, средство нема никакву вредност уколико не може да ствара новчане токове у будућности. Акције исплаћују дивиденде. Обвезнице плаћају камате, а пројекти пружају инвеститорима инкрементални будући новчани ток. Вредност тих будућих новчаних токова израчунава се применом дисконтног фактора на будуће новчане токове.
Кључне Такеаваис
- Дискотирање је поступак утврђивања садашње вриједности будуће исплате или тока плаћања. Долар је данас вриједан више него што би вриједило сутра, према концепту временске вриједности новца. Већи попуст указује на већи ниво ризика везан за инвестицију и њене будуће новчане токове.
Временска вредност новца и попуст
Када се аутомобил продаје у продаји са 10% попуста, то представља попуст на цену аутомобила. Исти концепт дисконтирања користи се за вредновање и цене финансијских средстава. На пример, дисконтирана или садашња вредност је вредност обвезнице данас. Будућа вредност је вредност обвезнице у неком тренутку у будућности. Разлика у вредности између будућности и садашњости ствара се дисконтирањем будућности у садашњост користећи фактор дисконта, који је функција времена и каматних стопа.
На пример, обвезница може имати номиналну вредност од 1.000 УСД и коштати са 20% попуста, што је 800 УСД. Другим речима, инвеститор данас може купити обвезницу по попусту и добити пуну номиналну вредност обвезнице по доспећу. Разлика је поврат инвеститора.
Већи попуст резултира већим приносом, што је функција ризика.
Дисконт и ризик
Генерално, већи попуст значи да је већи ниво ризика повезан са инвестицијом и њеним будућим новчаним токовима. Дисконтирање је главни фактор који се користи у одређивању цијена сутрашњих новчаних токова. На пример, новчани токови зарада предузећа дисконтирају се назад по цени капитала у моделу дисконтираних новчаних токова. Другим речима, будући новчани токови дисконтирају се по стопи једнакој трошку добијања средстава потребних за финансирање новчаних токова. Виша каматна стопа која се плаћа на дуг изједначава се и са вишим нивоом ризика, који ствара већи попуст и снижава садашњу вредност обвезнице. Заиста, безвриједне обвезнице се продају са дубоким попустом. Исто тако, већи ниво ризика повезан са одређеном акцијом, који је представљен као бета у моделу одређивања капиталних средстава, значи и већи попуст, који смањује садашњу вредност акција.
