Шта је посебан уговор о куповини и препродаји?
Централне банке спроводе различите врсте купопродајних споразума (репо трансакција) као део операција на отвореном тржишту које користе за спровођење монетарне политике. Обично се предузимају са намером да утичу на ликвидност и самим тим каматне стопе на тржишту новца. Специјални уговор о куповини и препродаји (СПРА) је посебно име које се додељује једној од ових операција када је употребљена од стране Банке Канаде (БоЦ); њена намера је да смањи каматне стопе.
Разумевање посебног уговора о куповини и препродаји (СПРА)
Генерално, у репо трансакцији, две уговорне стране склопиће споразум по коме ће једна продати хартије од вредности другој и истовремено пристати да их откупи на одређени каснији датум по фиксној цени. Због тога се хартије од вредности могу ефективно сматрати залозима за готовински зајам. Укључене хартије од вредности обично су хартије од вредности са фиксном каматном стопом, а цене се договарају у погледу каматних стопа. Ова договорена каматна стопа се назива репо стопа. Иако се многи учесници на тржишту баве таквим трансакцијама, када то раде централне банке, то је обично само са одређеним банкама на њиховом домаћем тржишту новца, на кратак рок, а предузимано је у циљу спровођења монетарне политике, односно како би се осигурало каматне стопе на тржишту новца достижу циљану стопу централне банке.
БоЦ поставља циљ преконоћне каматне стопе као своју кључну стопу политике (која се користи у циљу циљања инфлације). У Посебном уговору о куповини и препродаји (СПРА), БоЦ ће купити хартије од вредности од одређене врсте банке (наиме, примарног дилера у канадским државним хартијама од вредности) уз договор да их сутрадан врати назад тој банци. БоЦ нуди куповину фиксне количине хартија од вриједности по фиксној цијени, с тим да је цијена БЦ-а циљна преко ноћи. Ово даје привремену ињекцију готовине (док банке примају уплату за хартије од вредности) на тржишту новца, помажући побољшању ликвидности и снижавању каматних стопа на преко ноћи. Ова операција ће се, дакле, користити када БО жели да олакша услове на домаћем тржишту новца.
БоЦ ће учествовати у сродној операцији - Уговору о продаји и откупу, или СРА - када му је циљ заоштравање, а не олакшавање услова на тржишту новца. (У овој операцији, БО ће повући ликвидност с тржишта продајом хартија од вредности.)
