Осврнувши се на Енрон, можда компанију најпознатију по извршавању рачуноводствених превара, можете видети многе методе које су коришћене за побољшање изгледа његових финансијских извештаја. Коришћењем ванбилансних возила посебне намјене, фирма је сакрила своје обавезе и повећала зараду. У 1999. години створена су ограничена партнерства у сврху куповине акција компаније Енрон као средство побољшања перформанси њене акције. Све је то радило неко време. Али Енронове агресивне рачуноводствене праксе и манипулације финансијским извештајима почеле су да се извлаче из контроле, а његове послове је на крају открио Тхе Валл Стреет Јоурнал . Убрзо након тога, 2. децембра 2001., Енрон је поднео захтев за поглавље 11 у највећем америчком банкроту у историји, а да би га ВорлдЦом надмашио мање од годину дана касније.
Америчка влада је реаговала превентивним мерама. Упркос доношењу закона Сарбанес-Оклеи - директан резултат скандала Енрон, ВорлдЦом и Тицо - неправде у финансијским извештајима и даље су превише честа појава. А сложене рачуноводствене преваре попут оне која се дешава у компанији Енрон обично је изузетно тешко да открије просечни малопродајни инвеститор. Међутим, постоје неке основне црвене заставе које помажу. На крају крајева, превари Енрона нису открили високоплаћени аналитичари с Валл Стреета Иви Леагуе МБА, који држе МБА, већ новински новинари који су користили чланке из часописа и јавне записе у свом процесу потребне ревности. Бити први на сцени који ће открити лажну компанију може бити врло уносан са становишта кратког продавача и може бити корисно скептичном инвеститору који одмерава укупне осећаје тржишта.
Шта је превара са финансијским извештајима?
Према студији коју је спровела Асоцијација сертификованих истраживача превара (АЦФЕ), лажни финансијски извештаји чине око 10% инцидената у вези са злочином над белим оковратником. Протуприхваћање имовине и корупција обично се дешавају на много већој учесталости, али финансијски утицај ових последњих кривичних дела је много мањи. АЦФЕ дефинише превару као "обману или лажно представљање које појединац или субјект зна да би погрешно представљање могло довести до неовлаштене користи за појединца или за ентитет или неку другу страну". Похлепа и радни притисак су најчешћи фактори који гурају менаџмент да превари инвеститоре и повериоце.
Превара о финансијским извјештајима може се појавити у различитим облицима, иако се једном покрену лажне рачуноводствене праксе, користиће се различити системи манипулације да би се одржао изглед одрживости. Уобичајени приступи вештачком побољшању изгледа финансија укључују: прецјењивање прихода тако што биљеже будуће очекиване продаје, потцјењивање трошкова таквим средствима као што су капитализирани трошкови пословања, надувавање нето вриједности имовине тако што свјесно не примјењују одговарајући распоред амортизације, скривајући обавезе биланс стања предузећа и нетачно објављивање трансакција повезаних страна и структурираних финансијских послова.
Постоји пет основних врста превара у финансијским извјештајима:
- фиктивно распродајепроизвајање трошкова, нетачна процена имовине, ограничене обавезе, неприкладна обелодањивања
Друга врста превара у финансијским извјештајима укључује рачуноводствене праксе „колачиће“, поступак којим компанија умањује приходе у једном обрачунском периоду и одржава их као резерву за будуће периоде са лошијим перформансама. Такви поступци уклањају појаву испарљивости из операција.
А онда, наравно, ту је тотална измишљотина. У пролеће 2000. године истражитељ финансијских превара Харри Маркополос обратио се СЕЦ-у тврдећи да је посао Бернарда Мадофа у управљању богатством у износу од 65 милијарди долара. Након моделирања Мадофовог портфеља, Маркополос је схватио да су доследни приноси немогући. На пример, према интервјуу са сертификованим истражитељем преваре, „закључио је да би Мадофф за извршење стратегије трговања за који је рекао да користи морао да купи више опција на берзи Чикашких одбора, него што је стварно постојало“. Срећом, оваква превара је прилично ретка.
Откривање преваре с финансијским извјештајима
Финансијски извештај Превара Црвене заставе
Црвене заставе финансијског извештаја пружају општи преглед знакова упозорења које би инвеститори требало да примене. Они не указују нужно на појаву превара у финансијским извештајима, већ само сигнализирају да се морају провести додатна дубинска истраживања како би се проценила ваљаност корпоративних докумената. Повериоци би сматрали да су такве информације корисне како би се осигурало да се кредити не пружају фирмама које послују са повећаним износом ризика. С друге стране, инвеститори ће можда желети да примете следеће факторе како би открили нове могућности за скраћивање.
Најчешћа превара у црвеним заставама:
- Рачуноводствене аномалије, попут повећања прихода без одговарајућег раста новчаних токова. Продајом је много лакше манипулирати него новчаним током, али би се двије требале кретати више или мање у тандему с временом. Константни раст продаје док постојећи конкуренти доживљавају периоде слабих перформанси. Наравно, то се може десити ефикасним пословањем, а не преварантским активностима. Брз и необјашњив пораст броја дневних продаја потраживања поред растућих залиха. Ово сугерише застарјелу робу за коју фирма биљежи фиктивну будућу продају. Значајан пораст учинка компаније у посљедњем извјештајном периоду фискалне године. Компанија је можда под огромним притиском да испуни очекивања аналитичара. Компанија одржава сталне бруто профитне марже док се њена индустрија суочава са притиском на цене. То потенцијално може указивати на непризнавање трошкова или агресивно признавање прихода. Велики нагомилавање основних средстава. Неочекивано накупљање основних средстава може означити употребу капитализације оперативних трошкова, а не признавање трошкова. Методе амортизације и процене корисног века имовине који не одговарају онима у целој индустрији. Прецијењени вијек трајања средства ће смањити годишњи трошак амортизације. Слаб систем интерне контроле. Снажни процеси корпоративног управљања и интерне контроле умањују вероватноћу да ће преваре са финансијским извештајима проћи незапажено. Огромна учесталост сложених трансакција са повезаним или трећим лицима, од којих многе не додају опипљиву вредност (могу се користити за прикривање дуга из биланса стања). Фирма је на ивици кршења својих обавеза. Да би се избегла техничка неподмиреност, руководство може бити приморано на лажно прилагођавање своје стопе левера. Ревизор је замењен, што резултира пропуштеним рачуноводственим периодом. Замјена ревизора може сигнализирати нефункционалну везу, а пропуштени рачуноводствени период пружа додатно вријеме за „поправљање“ финансијских средстава. Непропорционалан износ накнаде менаџмента изводи се из бонуса на основу краткорочних циљева. То даје подстицај за почињење превара. Нешто се једноставно осјећа у пословном моделу корпорације, финансијским извјештајима или пословању
Начини откривања превара у финансијским извјештајима
Уочавање црвених застава може бити изузетно изазовно јер ће компаније које се баве лажним активностима покушати да прикажу слику финансијске стабилности и нормалног пословања. Вертикална и хоризонтална анализа финансијских извештаја уводи израван приступ откривању превара. Вертикална анализа укључује сваку ставку у билансу успеха као проценат прихода и упоређивање трендова из године у годину који би могли бити потенцијални разлог за забринутост. Сличан приступ се такође може применити на биланс стања, користећи укупна средства као мерило поређења, за праћење значајних одступања од нормалних активности. Хоризонтална анализа примењује сличан приступ где финансијске информације, уместо да рачуни служе као референтна тачка, буду представљене у процентима од вредности базних година. Исто тако, необјашњиве разлике у процентима могу послужити као црвена застава која захтијева даљњу анализу.
Упоредна анализа односа такође омогућава аналитичарима и ревизорима да уоче одступања у финансијским извештајима компаније. Анализом омјера, подаци о дневној продаји потраживања, вишеструки утјецаји и други витални подаци могу се утврдити и анализирати због недосљедности. Математички приступ, познат као Бенеисх Модел, вреднује осам омјера како би одредио вероватноћу манипулације зарадом. Квалитет активе, амортизација, бруто маржа, левериџ и остале варијабле се узимају у обзир у анализи. Комбинујући променљиве у модел, израчунава се М оцена; вредност већа од -2, 22 гарантује даљу истрагу јер фирма може да манипулише својим зарадом док М-оцена мања од -2, 22 указује да компанија није манипулатор Слично као у већини других стратегија везаних за омјер, цела слика може бити тачно само приказани након што се вишеструки упореде са индустријом и историјским просеком одређене фирме.
Доња граница
Имати одговарајуће знање о црвеним заставама како бисте избегли да се компаније упуштају у бескрупулозне рачуноводствене праксе, корисно је средство да осигурате сигурност својих улагања.
