Шта је раздвајање?
Прекидање је када се приноси једне класе имовине разликују од њиховог очекиваног или уобичајеног обрасца повезаности са другим. Раздвајање се догађа када се различите класе имовине које се обично расту и падају заједно крећу у супротним смјеровима, као што су један у порасту, а други се смањује.
Један пример се може видети са ценама нафте и природног гаса, које обично расту и падају. Раздвајање се догађа када се нафта креће у једном смјеру, а природни плин се креће у супротном смјеру.
Кључне Такеаваис
- Прекидање везе је када се приноси класе имовине који су били у корелацији с другом имовином у прошлости више не крећу у кораку. Спајање се такође може односити на неповезаност између инвестиционог тржишта државе и стања њене основне економије. Инвеститори могу видети раздвајање као прилика ако верују да ће се вратити претходни образац корелације, али нема гаранције да ће се десити.
Разумевање раздвајања
У инвестицијској области инвеститори и портфељни менаџери обично користе статистичку меру познату као корелација како би одредили однос између две имовине или више. Јачина корелације између два средства зависи од тога где метрика пада у интервалу од -1 до +1, где већи број означава јачу синхронизацију између инвестиција које се упоређују.
Корелација -1 подразумева да се средства крећу у супротном смеру, а +1 значи да ће се средства увек кретати у истом смеру. Разумевањем која је имовина повезана, менаџери портфеља и инвеститори стварају разнолике портфеље расподјелом инвестиција које нису међусобно повезане. На овај начин, када једна вриједност имовине падне, остале инвестиције у портфељ не морају слиједити исти пут.
Залихе у истој индустрији обично ће имати високу позитивну корелацију. На пример, у 2017. години, када је Голдман Сацхс упоређивао залихе ФААМГ-а - Фацебоок, Аппле, Амазон, Мицрософт и Гоогле (Алпхабет) - са технолошким балонима касних 90-их, дошло је до распродаје која је довела до пада у цена акција већине технолошких компанија на америчком тржишту.
Када група високо корелираних инвестиција или роба одступи од својих корелативних атрибута, дошло је до раздвајања. На пример, ако негативне информације о злату узрокују да неке рударске компаније (на које би вест обично негативно утицала), ове компаније би се одвојиле од цене злата. У ствари, раздвајање се односи на смањење корелације.
Раздвајање тржишта
Тржишта и економије које су се једном удружиле такође се могу раздвојити. Финансијска криза 2008. која је започела у америчкој економији на крају се проширила и на већину тржишта на свету, што је довело до глобалне рецесије. Будући да су тржишта „спојена“ са америчким економским растом, свако тржиште које се креће супротно глобалној путањи познато је као невезано тржиште или економија.
Након рецесије, концепт да свјетска тржишта у настајању више не морају да зависе од потражње Сједињених Држава да би покренула економски раст је пример економског раскида. Док су се тржишта у настајању ослањала на економију САД, многи аналитичари сада тврде да су нека нова тржишта, попут Кине, Индије, Русије и Бразила, постала самостална тржишта за робу и услуге.
Аргумент за раздвајање указује да би те економије могле да издрже неуспешну америчку економију. Кина, на пример, добија скоро 70% својих директних страних инвестиција (ФДИ) од других земаља у развоју у Азији и такође улаже велико у компаније за производњу робе на свом континенту.
Упућивањем девизних резерви и одржавањем суфицита на текућем рачуну држава има простора за покретање фискалног подстицаја ако дође до глобалног пада, чиме би се одвојила од напредних тржишта.
