Преглед садржаја
- Шта су бихејвиоралне финансије?
- Разумевање понашања у финансијама
- Концепти о бихевиоралним финансијама
- Биасес Студиед
- Берза
Шта су бихејвиоралне финансије?
Финанције понашања, под-поље бихевиоралне економије, предлажу да психолошки утицаји и пристрасности утичу на финансијско понашање инвеститора и финансијских практичара. Штавише, утицаји и пристраности могу бити извор за објашњење свих врста тржишних аномалија и посебно тржишних аномалија на тржишту акција, попут озбиљних пораста или пада цена акција.
Бихевиоралне финансије
Разумевање понашања у финансијама
Финанције понашања могу се анализирати из различитих перспектива. Поврати на берзе су једно од области финансија где се претпоставља да психолошка понашања утичу на тржишне исходе и приносе, али такође постоји много различитих углова за посматрање. Сврха класификације финансирања у понашању је да помогне у разумевању зашто људи доносе одређене финансијске изборе и како ти избори могу утицати на тржиште. Унутар финансирања у понашању, претпоставља се да финансијски учесници нису савршено рационални и самоконтролисани, већ прилично психолошки утицајни с помало нормалним и самоконтролирајућим тенденцијама.
Један од кључних аспеката студија понашања у финансирању понашања је утицај пристраности. Предрасуде се могу појавити из различитих разлога. Предрасуде се обично могу сврстати у један од пет кључних концепата. Разумевање и класификација различитих типова пристраности финансирања у понашању може бити од велике важности када се сужавају студије или анализе резултата и резултата индустрије или сектора.
Кључне Такеаваис
- Бихевиоралне финансије су област проучавања фокусирана на то како психолошки утицаји могу утицати на тржишне исходе. Финанције понашања могу се анализирати да би се разумели различити исходи у различитим секторима и индустријама. Један од кључних аспеката студија понашања у финансирању понашања је утицај психолошких предрасуда.
Концепти о бихевиоралним финансијама
Финансирање у понашању обично обухвата пет главних концепата:
- Ментално рачуноводство: Ментално рачуноводство се односи на склоност људи да расподјељују новац за посебне сврхе. Понашање стада: понашање стада наводи да људи имају тенденцију да опонашају финансијско понашање већине стада. Хердинг је озлоглашен на берзи као узрок драматичних скупова и распродаја. Емотивни јаз: Емотивни јаз се односи на доношење одлука заснованих на екстремним емоцијама или емоционалним напрезањима као што су анксиозност, бес, страх или узбуђење. Често су емоције кључни разлог зашто се људи не доносе рационални избор. Повезивање: Сидрење се односи на везивање одређеног нивоа потрошње. Примјери могу укључивати конзистентну потрошњу засновану на буџетском нивоу или рационализацију потрошње на основу различитих програма задовољства. Само-атрибуција: Само-атрибуција се односи на тенденцију доношења избора на основу поверења у знање засновано на себи. Само-атрибуција обично произлази из интринзичне поузданости одређеног подручја. Унутар ове категорије појединци имају тенденцију да рангирају своје знање више од других.
Предрасуде проучаване у бихевиоралним финансијама
Надолазећи даље пристрасности, идентификоване су многе појединачне пристраности и тенденције за анализу финансирања понашања, укључујући:
Дисастичка пристрасност
Предрасуда располагања односи се на то када инвеститори продају победнике и обесу се на губитнике. Размишљање инвеститора је да они желе да брзо остваре добитке. Међутим, када инвестиција губи новац, задржаће се на томе јер желе да се врате по једнакој или почетној цени. Инвеститори имају тенденцију да брзо признају своје коректно улагање (када постоји добит). Међутим, инвеститори нерадо признају када су направили грешку у инвестирању (када постоји губитак). Недостатак пристраности располагања је у томе што је перформансе инвестиције често везане за улазну цену инвеститора. Другим речима, инвеститори процењују успешност своје инвестиције на основу њихове појединачне улазне цене без обзира на основе или атрибуте инвестиције који су се можда променили.
Пристрасност потврда
Потврда пристраности је када инвеститори имају пристраност да прихвате информације које потврђују њихово већ увјерено улагање у инвестицију. Ако се информације појављују на површини, инвеститори их лако прихватају како би потврдили да су тачни у својој одлуци о инвестирању - чак и ако су информације погрешне.
Искуствена предрасуда
Доживљавање искуства се дешава када се сећање инвеститора о недавним догађајима чини пристрасним или их наводи да верују да ће се догађај далеко вероватније поновити. На пример, финансијска криза у 2008. и 2009. години довела је до тога да су многи инвеститори напустили тржиште акција. Многи су имали грозан поглед на тржишта и вероватно су очекивали веће економске потешкоће у наредним годинама. Искуство проласка кроз такав негативан догађај повећало је њихову пристраност или вероватноћу да би се догађај могао поновити. У стварности се економија опорављала, а тржиште је одскакало у годинама које су уследиле.
Губитак аверзија
Аверзија до губитака јавља се када инвеститори забринутост за губитком постављају већу тежину од задовољства због тржишних добитака. Другим речима, већа је вероватноћа да ће покушати да додељују већи приоритет избегавању губитака него што ће бити зараде од улагања. Као резултат тога, неки инвеститори ће можда желети већу исплату како би надокнадили губитке. Ако велика исплата није вероватна, могли би у потпуности да покушају да избегну губитке чак и ако је ризик улагања прихватљив са рационалног становишта.
Предрасуда познавања
Пристраност познанства је када инвеститори имају тенденцију да улажу у оно што знају, попут домаћих компанија или улагања у локалном власништву. Као резултат, инвеститори нису диверзификовани у више сектора и врста инвестиција, што може умањити ризик. Инвеститори имају тенденцију да иду с инвестицијама са којима имају историју или имају познанство.
Бихевиоралне финансије на берзи
Хипотеза ефикасног тржишта (ЕМХ) каже да се у било којем тренутку на високо ликвидном тржишту цијене акција ефикасно вреднују тако да одражавају све доступне информације. Међутим, многе студије документују дугорочне историјске појаве на тржиштима хартија од вредности које су у супротности са хипотезом о ефикасном тржишту и не могу се вјероватно ухватити у моделе који се заснивају на савршеној рационалности инвеститора.
ЕМХ се углавном заснива на уверењу да учесници на тржишту цене акција посматрају рационално на основу свих тренутних и будућих унутрашњих и спољних фактора. Када проучавају тржиште акција, бихевиоралне финансије сматрају да тржишта нису у потпуности ефикасна. Ово омогућава посматрање како психолошки фактори могу утицати на куповину и продају акција.
Разумевање и употреба пристраности финансирања понашања свакодневно се примењује на акције и друга кретања на тржиштима на којима се тргује. Опћенито, теорије финансирања у понашању су такође кориштене да дају јаснија објашњења знатних тржишних аномалија попут мјехурића и дубоке рецесије. Иако нису део ЕМХ-а, инвеститори и менаџери портфеља заинтересовани су за разумевање трендова финансирања у понашању. Ови трендови се могу користити за анализу нивоа тржишних цена и колебања за шпекулације као и за доношење одлука.
