Многи људи чак и само речи „берзе“ призивају слике мушкараца обучених у чудне јакне и усрдно гестикулирају и вичу једно другоме док брзо пишу по јастучићима. Иако је претјерана и превише поједностављена, тако је функционирало доста размјена (било да су дионице, опције или термини). Међутим, све више трговац људским подом постаје реликвија прошлости јер размјене постају виртуалне, а трговци послују преко имперсоналних рачунарских терминала и телефона.
С практично свим замахом на страни електронског трговања - није дошло до већег преображаја из електронског система у стару методу - да ли остаје много будућности трговцима људским дном или људској интеракцији?
Отворени извиди - раније једина игра у граду С обзиром на то да је трговање залихама и робним робама претходило изуму телеграфа, телефона или рачунара стотинама година, прилично је очигледно да је трговање људима лицем у лице стандардни начин пословања Дуго времена. Неке су размене почеле само неформална окупљања локалних привредника са заједничким интересима (на пример, купац зрна и продавач жита). С временом, међутим, функције постају редовније и специјализованије, а људи који су укључени осмислили су заједничка правила и правила. Коначно, ово је кулминирало стварањем отворених тржишта за финансијске инструменте попут акција, обвезница, опција и фјучерса. Правила и поступци варирали су од размене до размене, али сви су имали трговиште (понекад звано "јама") где су чланови обављали свој посао. (Више информација потражите у чланку Рођење берзи. )
Трговање је некада било прилично седилан и уредан посао - трговци су седели за столовима и прилазили другим трговцима да послују - али како се посао покупио, интеракција се променила. На крају су столови отишли, а лагано и лежерно трговање замењено је каткад бесним викањем и гестикулацијом, са посебним сигналима за куповину, продају и укљученим бројевима.
Устанак машина Иако заузет трговачки подиј може изгледати као подметач неупућенима, углавном је функционирао изненађујуће добро. Ипак, на крају, фирме чланице и клијенти су почели да виде шта технологија може да им понуди, посебно у погледу брже изведбе и нижих степена грешака.
Инстинет је била прва велика електронска алтернатива која је настала 1967. године. Помоћу Инстинет-а клијенти (само институције) могли су заобићи трговинске просторе и међусобно се бавити на поверљивој основи. Инстинет је био спор узгајивач, који се није покренуо све до 1980-их, али је постао значајан играч упоредо са сличним Блоомбергом и Архипелагом (које је НИСЕ стекао 2006.).
Насдак је започео 1971. године, али није започео као електронски систем трговања - у основи је то био само аутоматизовани систем котација који је брокерским дилерима омогућио да виде цене које нуде друге компаније (а трговине су се обављале преко телефона). На крају је Насдак додао и друге карактеристике попут аутоматизованих система за трговину. У јеку несреће 1987. године, када су неки произвођачи на тржишту одбили да подигну свој телефон, покренут је систем за извршење малих налога који омогућава електронско уношење наруџби. (Више информација потражите у чланку Упознавање са берзама. )
Следили су други системи. ЦМЕ-ов Глобек изашао је 1992. године, Еурек је представљен 1998. године, а многе друге размјене усвојиле су сопствене електронске системе.
С обзиром на предности електронских система и склоност клијената за њих, веома велики проценат светских размена прешао је на овај метод. Лондонска берза била је једна од првих главних берзи која је прешла, извршавајући конверзију 1986. Борса Италиана уследила је 1994. године, Торонто берза је прешла 1997. а Токијска берза прешла на електронско трговање 1999. године. Многе главне размјене будућности и опција су такође промијениле. (За више информација погледајте Глобално тржиште електроничких акција.)
У овом тренутку, Сједињене Државе су мање или више саме у одржавању отворених размјена. Веће робне и опционе берзе као што су НИМЕКС, Цхицаго Мерц, Трговачки одбор Цхицага и Берза опција опција у Чикагу користе отворено прекривање, као и Њујоршка берза. У свим тим случајевима, међутим, постоје електронске алтернативе које купци могу да користе и већина волумена, иако не нужно и већина волумена долара, обрађује се на овај начин. Изван Сједињених Држава, Лондонска берза метала је највећа берза која и даље користи отворени крик.
Који је бољи? Може се чинити интуитивним или очигледним да је електронско трговање надмоћније отвореном надмудривању. Сигурно су да су рачунари бржи, јефтинији, ефикаснији и мање склони грешкама у рутинском промету - мада је стопа грешака у отвореном трговању ванкризним силама изненађујуће ниска. Штавише, рачунари су барем теоретски бољи за регулаторе у креирању стаза података које се могу пратити када постоје сумње у незакониту активност.
У том смислу, електронско трговање није савршено и отворени изгледи имају неке јединствене карактеристике. Због људског елемента, трговци који могу „читати“ људе могу бити у предности када је у питању одабир невербалних знакова о мотивима и намерама протустраначких страна. Можда аналогно свету покера, постоје неки играчи који успевају толико читајући играче колико играју коефицијенте - а електронско трговање уклања те сигнале из једначине.
Зачудо, људска интеракција је често боља и за сложене трговине. Многе трговине које су на ЦБОЕ-у и друге отворене берзе отворених криза послате на крај, сложене су или необично велике. Квалификовани посредници често могу добити боље извршење (боље цене) радећи наруџбу са другим трговцима - нешто што електронски системи углавном не могу тако добро. (Сазнајте неке од начина нижег ризика за улагање на страна тржишта. Више информација потражите у чланку Играње на сигурном на страним берзама. )
Будућност пода Без обзира на потенцијалне предности које трговање људским подовима може да пружи неким клијентима, марш електронског трговања изгледа неумољив. Веома велики проценат берзанских трговина већ се данас води на овај начин, а чини се да нико не жели да се врати старим путевима. То је речено, све док чланови осећају да трговци на поду пружају корисну услугу и да сами трговци зараде довољно за наставак приказивања, можда их неће бити много гурнути да их се реше. Речено другачије, никоме данас никога не боли, па зашто их истјерати ако желе остати?
Ипак, људски трговачки под, лице лицем у лице, није све само мртво. Електронско трговање доминира у финансијском свијету у цјелини, а како се чини да ће утјецај великих институција на обрасце трговања само још више расти, ефикасност и брзина рачунарских мрежа чине их укореним дијелом трговинске инфраструктуре. (За више информација погледајте историју берзе у Торонту. )
