Почетком децембра издавалац иновационих акција (ЕТФ) са берзанским фондом (ЕТФ) поднио је регистрацијску изјаву за нови фонд који тргује на берзи и фокусиран је на индустрију марихуане. Као што је уобичајено за фондове ове врсте, Инноватион Схарес је морао договорити чување акција у свом основном портфељу фонда. Међутим, оно што овај производ разликује од осталих потенцијалних ЕТФ-а за марихуану је чињеница да би овај нови фонд користио брокерског дилера уместо скрбника банке. Разлика између брокерског дилера и скрбника је суптилна, али испада да у случају ЕТФ-а марихуане та мала разлика може имати велике импликације.
Каква је разлика између брокерског дилера и скрбника?
Дионице иновација сугерирају кориштење брокерског дилера умјесто скрбника. Када су у питању ЕТФ-ови, скрбници су одређени да држе хартије од вредности фонда и готовине. Они воде рачуна о већем делу гнојне браве за основна улагања фонда. Брокерски дилери могу да држе акције баш као што то могу банкарски скрбници, а такође су ослобођени и савезних закона о банкарству. Заправо, поједини трговци брокери већ сами држе залихе канабиса, што сугерише да управљање старатељством над ЕТФ-овима марихуане не би представљало проблем.
Историјски, ризик задржавања био је значајан проблем за ЕТФ-ове марихуане. Питања о притвору била су пресудна за ЕТФ-ове марихуане, делом и зато што се многе велике америчке банке нерадо служе као чувари средстава уложених у канабис. Иако је канабис рекреативно легалан у 10 држава и доступан у медицини у многим другим, специфичности политике легализације разликују се од државе до државе (да ништа не говоримо о томе како је марихуана са савезне перспективе и даље незаконита). То све говори о томе да је потенцијалној банци чувару тешко да прецизно процени како та улога изгледа када има посла са групом компанија које се баве марихуаном. Чак и ако компаније са канабисом имају седиште у Канади, где марихуана ужива потпуну легализацију, америчке банке и даље преузимају одговорност када раде са америчким Министарством правде.
Шта то значи за ЕТФ-ове канабиса?
Питање притвора било је велико за издаваче ЕТФ-а који разматрају производе од марихуане. Заправо, једини ЕТФ за марихуану у САД-у, који се зове ЕТФМГ Алтернативе Харвест ЕТФ (МЈ), већ је наишао на питања притвора. МЈ је настао трансформацијом једног од постојећих фондова ЕТФ Манагерс Гроуп. Издавалац је једноставно заменио индексе, заобилазећи потребу за новим скрбником. Међутим, америчка банка, скрбница изворног фонда, реаговала је против промене, приморавши МЈ да ипак тражи новог скрбника.
Ако се производ Инноватион Схарес уроди плодом, инвеститори би требали пазити на потенцијал додатних трошкова који учествују у овом фонду. То се може догодити због додатних ревизија које захтева СЕЦ у зависности од статуса брокерског продавца. СЕЦ захтева од скрбника инвестицијских возила попут ЕТФ-а да подвргавају годишњој ревизији имовине садржане у тим фондовима ако већ нису подвргнуте годишњим ревизијама. Приватни трговачки брокерски заступник обично не би био подвргнут овим ревизијама, тако да би се значајно повећали трошкови ревизије.
Тренутно, МЈ фонд ЕТФМГ-а има омјер расхода од 0, 75%. Иако Инноватион Схарес тек треба да прецизира коефицијент трошкова, чини се да би то требало да се повећа из перспективе трошкова за инвеститоре.
