Шта је Цум налог?
Цум налог, латински за „са налогом“, односи се на гаранцију у којој купац има право на налог иако је био пријављен пре куповине.
Кључне Такеаваис
- Цум налог, латински за "са налогом", односи се на хартију од вредности у којој купац има право на налог иако је декларисан пре куповине. Типично су обвезнице хартије од вредности које су издате "цум налог". Цум налог је сличан претварачу дуг, али када ималац изврши налог, задржава власништво над обвезницом, док када изврши конвертибилни дуг, обвезнице се размењују за акције.
Разумевање Цум налога
Обицно су обвезнице хартије од вредности издате "цум налог". Потврда о издавању обвезнице има приложени налог који омогућава власнику да стекне акције компаније која је издала по одређеној цени и у одређеном року, који обично траје неколико до неколико година. Цум налог је сличан конвертибилном дугу, али када ималац изврши налог, задржава власништво над обвезницом, док када изврши конвертибилни дуг, обвезнице се размењују за акције.
Цум налог се чешће назива "бонд-цум-варрант" или "цум-варрант бонд." За разлику од конвертибилне обвезнице, цум налог се може одвојити од обвезнице, а било који инструмент може се продати одвојено пре него што се налог изврши. Обвезница тада постаје бивша обвезница с нижом вриједношћу од првобитне. Цум гаранције су уобичајене на међународним финансијским тржиштима.
На пример, у јануару 2018. Акелеро СпА, италијанска интернет компанија, издала је обвезнице са потјерницама након што је добила одобрење акционара. Обвезнице је оценила италијанска агенција за кредитни рејтинг и тада је пуштена прва транша обвезничког кредита са преко 300.000 издатих налога по одређеној вежбеној цени.
Као и друге издаје обвезнице, ове хартије од вредности привукле су инвеститоре који желе да приме ток прихода од плаћања камата на обвезнице и учествују у потенцијалном напретку у капиталу компаније ако цена акција надмаши цену гаранције у будућности.
Друга атрактивна карактеристика хартије од вредности је способност инвеститора да одвоји обвезницу од налога за трговање. За издаваоца је главна предност нижи расходи за камате. Постојећи акционари се, међутим, углавном не залажу за ову врсту финансирања, јер се суочавају са потенцијалом умањења ако се изврше налози.
