Огромна и наизглед широка добит на берзи последњих недеља сакрила је упечатљив и потенцијално ризичан тренд. Првих 50 акција узајамних фондова и хедге фондова, чији се приступи инвестирања обично разликују, имају скоро рекордан ниво сличности, показала је студија Банк оф Америца Меррилл Линцх. "Овај огромни свет истражне имовине смањио се на малу кохорту", примећује Савита Субраманиан, шефица америчке квантитативне стратегије за деонички капитал у БофАМЛ-у. „Сви смо у овој комори за ехо где сви иду на исте вечере и пију исти Коол -Помоћ ", додаје она. Тренд је детаљно испричао у причи Тхе Валл Стреет Јоурнал-а, као што је наведено у наставку.
Мастерцард Инц. (МА), Мицрософт Цорп. (МСФТ), Амазон.цом Инц. (АМЗН), Абботт Лабораториес (АБТ) и ПаиПал Холдингс Инц. (ПИПЛ) аналитичари су идентификовали Бернстеин као једну од најнапућенијих трговина. међу институционалним инвеститорима, додаје Јоурнал. У међувремену, кратко интересовање за акције ФААНГ, Фацебоок Инц. (ФБ), Аппле Инц. (ААПЛ). Амазон.цом, Нетфлик Инц. (НФЛКС) и Гоогле надређени Алпхабет Инц. (ГООГЛ) су увек на најнижим нивоима, по БофАМЛ-у.
Кључне Такеаваис
- Узајамни фондови и хедге фондови гомилају се у исто толико акција. Краће интересовање за ФААНГ техничке залихе је увек на ниском нивоу. Би ли те акције могле пропасти, целокупно тржиште може пасти.
Значај за инвеститоре
Конвергенција између узајамних фондова и хедге фондова је посебно проблематична. Проблем са претрпаним трговинама је тај што се, након што се смири расположење и ови велики институционални инвеститори истовремено почну продавати своје тренутне фаворите, масивни поврат тржишта постаје све вероватнији.
Распродаја технолошких залиха послала је С&П 500 индекс информационих технологија опадајући за 24, 4% од врха до дна у четвртом кварталу 2018. То је заузврат главни допринос укупном паду од 19, 6% у С&П 500 индексу (СПКС), длака кратка на територији тржишта медведа, у истом временском оквиру, по С&П Дов Јонес индексима.
Тржишни противници интерпретирају низак ниво кратког интересовања за дионице ФААНГ-а као знак претјераног оптимизма у погледу њихових перспектива, ако не и потпуно ирационално обилују, а тиме и медвјеђи сигнал. Као група, ФААНГ акције чине 15, 9% вредности С&П 500, по СлицкЦхартс.цом.
Додајте остале горе претрпане залихе (Мастерцард, Мицрософт, Абботт Лабс и ПаиПал) ФААНГ-овима, а управо ових 9 акционара имају укупну тежину од 22, 5% у С&П 500. Вал продаје који се шири преко ових популарних удела је засигурно ће имати сличан ефекат на целокупно тржиште као и технолошки продају крајем 2018. године.
Према студији УБС-а заснованој на улозима фондова на крају првог квартала 2019. године, највише позиција власничког капитала међу активним менаџерима узајамних фондова у то време су, према опадајућем редоследу, Виса Инц. (В), Алибаба Гроуп Холдинг Лтд. (БАБА), Алпхабет, Мицрософт и Мастерцард, према извештају у Барроновом извештају.
Гледајући унапред
Тржиште је у целини драматично веће од врхунца прошле године. И док се ове залихе сада чине незаустављивим, могу се почети снажно распродавати ако их потреса егзогена сила. Нико не зна када би се то догодило, али такав догађај има потенцијал да подстакне пад који је толико стрми или стрмији од оних који су уздрмали инвеститоре у последњих 18 месеци.
