Шта је цроссовер рефундирање?
Поновно надокнађивање односи се на издавање нове обвезнице у којој се приход ставља у есцров како би се искористила раније издата обвезница с вишом каматном стопом.
Како функционира цроссовер повраћај новца
Уобичајено је да цроссовер поврата користе локалне самоуправе када издају нове општинске обвезнице (које се називају обвезнице пре враћања) чији се приход ставља у есцров и користи за плаћање дуга на отплатним обвезницама до датума позива првобитне, веће каматне стопе, општинске обвезнице. У том тренутку, обвезница за поврат наставља се цроссовер и користи се за плаћање главнице и премије за позив и гашење изворне обвезнице, која се обично назива враћена обвезница.
Када преовладавају пад каматних стопа у привреди, постоји прилика да издаваоци општинских обвезница рефинансирају или врате своје доспјеле обвезнице по нижој стопи. Општина би такође могла да одлучи да поврати своје обвезнице како би постигла боље уговоре о дугу или добила бољи распоред сервисирања дуга. Да би се ово постигло, издавалац ће откупити обвезнице пре њиховог доспећа плаћањем главне инвестиције и било каквих обрачунатих камата власницима обвезница. Међутим, одредба о заштити позива за позивне обвезнице спречава зајмопримце да повуку обвезнице с високим купонским куповином до датума позива наведеног у ставци обвезнице. Током овог раздобља закључења, општина која може да издаје нове обвезнице (која се називају обвезницама за поврат) по нижим каматама.
Приходи од обвезнице полажу се на депозитни рачун. Инвестициона камата зарађена на есцров рачуну користи се за сервисирање обвезнице за поврат до датума позива преостале обвезнице. На датум позива, средства на крижању рачуна есцров рачуна враћају или повлаче заостале обвезнице плаћањем камате и износа главнице на дуг. Током периода блокаде, постојеће обвезнице (или повратене обвезнице) и даље се сервисирају уз извор прихода који је првобитно обећан да ће их обезбедити. Након што су враћене обвезнице исплаћене средствима која се држе у есцров-у, обвезнице за враћање постају плативе из првобитног заложеног тока прихода. Отуда, термин „цроссовер рефундинг“.
У ствари, цроссовер поврата односи се на начин поврата у којем заложно право које обезбеђује заосталу обвезницу прелази да би се осигурало плаћање дуга на повратну обвезницу и есцровед средства која су у почетку коришћена за покриће плаћања на цроссоверу који враћа обвезницу за отплату власника обвезница неизмирених обвезница. Поновно надокнађивање разликује се од традиционалног поступка поврата по томе што се приход од емисије обвезница враћа на депозитни рачун и држи тамо до датума позива постојеће емисије, у којем се било које хартије од вредности на есцров рачуну продају да би се искористиле преостале вредности обвезница.
Када је у оригиналним условима обвезница остало 90 дана или мање, рефундирање се назива „текуће“. Када остане више од 90 дана, повраћај новца се зове „авансно“. Алтернатива цроссовер поврата укључује нето повраћај готовине, што је чешће, и потпуно готовинско или бруто рефундирање, што је ређе.
