Црацк

Шта је пробој до пуцања?

Експериментални процват економска је криза која укључује рецесију реалне економије и колапс монетарног система због сталне кредитне експанзије и резултирајући неодрживим, брзим растом цијена. Овај концепт процвата процвата развио је аустријски економиста Лудвиг вон Мисес као део аустријске теорије пословног циклуса (АБЦТ). Експериментални процват карактеризирају двије кључне карактеристике: 1) претјерано експанзивна монетарна политика која поред нормалних посљедица описаних у АБЦТ доводи до инфлацијских очекивања ван контроле и 2) резултирајући пораст хиперинфлације која завршава у напуштање валуте од стране учесника на тржишту и истовремено рецесија или депресија.

Кључне Такеаваис

• Расцјеп пукотине је пад кредитног и монетарног система због континуираног ширења кредита и повећања цијена које се не може дугорочно одржати. Упркос прекомјерној кредитној експанзији, очекивања потрошачке инфлације убрзавају се до те мјере да новац постаје безвриједан и пад економског система. Израз је сковао Лудвиг вон Мисес, познати члан Аустријске школе економије и лични свједок штете од хиперинфлације.

Разумевање црацк-уп бума

Експлозија разбијања развија исти процес кредитне експанзије, што резултира изобличењем економије током нормалног фаза процвата аустријске теорије пословног циклуса. У јеку процвата, централна банка покушава да одржи подстицај у недоглед без обзира на последице, попут инфлације и балонки цена активе. Проблем долази када влада континуирано улива све више новца, убризгавајући га у економију да би му дао краткорочан подстицај, што на крају покреће фундаментални слом економије. У својим напорима да спрече било какав пад економије, монетарне власти убрзавају ширење понуде новца и кредита и избегавају искључење славина понуде док не буде прекасно .

У аустријској теорији пословног циклуса, у нормалном току економског процвата вођеног ширењем новца и кредита, структура привреде се искривљује на начине који на крају резултирају недостатком различитих роба и врста радне снаге, што доводи до повећања потрошача инфлација цена. Раст цена и ограничена доступност потребних инпута и радне снаге врши притисак на предузећа и изазива осип неуспеха различитих инвестиционих пројеката и пословних банкрота. У АБЦТ-у је ово познато као крчење стварних ресурса, што покреће прекретницу у економији од процвата до пада.

Како се ова кризна тачка приближава, централна банка има избор: или да убрза ширење новчане масе како би покушала да помогне предузећима да плате веће цене и плате са којима се суочавају и одложи рецесију, или да се суздржи од тога. тако да постоји ризик да се дозволи пропадање неких компанија, пад цена имовине и дезинфлација (и евентуално рецесија или депресија). До пуцања појава долази када централне банке изаберу и задрже се прва опција. Економиста Фриедрицх Хаиек славно је описао ову ситуацију као хватање "тигра за реп"; једном када централна банка одлучи да убрза процес кредитне експанзије и инфлације како би се одустало од ризика рецесије, тада се континуирано суочава с истим избором или убрзавања процеса даље или суочавања са све већим ризиком рецесије, како изобличења граде у стварном економија.

Као део овог процеса, потрошачке цене расту убрзавајућом брзином. На основу тренутних поскупљења и разумевања учесника на тржишту политике централне банке, такође се повећавају очекивања потрошача од будуће инфлације. Они стварају позитивне повратне информације које доводе до убрзавања инфлације цена које могу далеко надмашити стопу раста новца централне банке и постати оно што је тада познато као хиперинфлација. Сваком наредном кругом кредитне експанзије и повећања цена људи више не могу да приуште високе цене, тако да централна банка мора још више да се прилагоди тим ценама, што цене гура још више. Уместо да неколико одсто порасту сваке године, потрошачке цене могу да порасту за 10%, 50%, 100% или више у неколико недеља или дана. Вредност валуте драстично депретира, а финансијски систем се суочава са екстремним стресом.

Део “црацк-уп” процвата појаве догоди се када новац у економији почне губити своју економску функцију као новац. Инфлација цена убрзава се до те мере да новац не испуњава своју економску функцију и људи га напуштају у корист бартера или других облика новца. У нормалним околностима, новац функционише као општеприхваћени медиј размене, рачун, складиште вредности и стандард одложеног плаћања. Хиперинфлација подрива све ове функције, а како учесници на тржишту престају да користе и прихватају новац, систем индиректне размене заснован на употреби новца који чини модерну економију "пуцањем". У овом тренутку, даљња експанзија понуде новца и кредита од стране централне банке, ма колико била брза, нема ефекта као економског подстицаја или заустављања рецесије. Економија претвара угао у рецесију упркос намери централне банке јер се монетарни систем истовремено потпуно распада, усложњавајући економску кризу.

Историја црацк-уп бума

Програмер идеје о процвату разбијања, Лудвиг вон Мисес, који је био заговорник лаиссез-фаире економије, непоколебљиви противник свих облика социјализма и интервенционизма и угледни члан Аустријске економске школе, опширно је писао о монетарна економија и инфлација током његове каријере.

Почетком 1920-их, вон Мисес је сведочио и смањио хиперинфлацију у својој родној Аустрији и суседној Немачкој. Вон Мисес је играо важну улогу у томе да помогне Аустрији да избегне пукнуће експлозије, али није могао ништа друго него да седи и посматра како се немачки Реицхсмарк срушио годину дана касније. Био је непоколебљив да не би задржавање кредитне експанзије могло да отвори пут смртоноснијој дози хиперинфлације која би економију на крају подигла на колена.

Вон Мисес је процес описао касније у својој књизи Људска акција . „Ако се јавно увери да ће се повећати количина новца и наставити и да никада неће доћи до краја, те да ће, последично, цене свих роба и услуге неће престати да се повећавају, свако постаје жељан да купи што је више могуће и ограничи свој уложени новац на најмању могућу величину, "рекао је." Јер, под тим околностима, редовни трошкови настали држањем готовине повећавају се губицима узроковано прогресивним падом куповне моћи."

Примери црацк-уп бума

Неколико економија, осим Немачке, покренуло се после периода кредитне експанзије и хиперинфлације, укључујући Аргентину, Русију, Југославију и Зимбабве. Новији пример је Венецуела. Године корупције и погрешних владиних политика довели су до тога да се економија земље Јужне Америке драстично уруши. Данас се милиони Венецуеланаца суочавају са сиромаштвом, несташицом хране, болестима и нестанцима. Према подацима Међународног монетарног фонда (ММФ), економија у Венецуели смањила се за више од једне трећине између 2013. и 2017. Оштра инфлација није помогла.

Средином 2019. године инфлација у земљи износила је чак 10 милиона процената, што значи да ће производ који је некада коштао еквивалент једном боливару коштати 10 милиона боливара. Ствари су постале толико лоше да месечна плата у Венецуели наводно није била довољна да покрије трошкове једног литра млека.

Посебна разматрања

Провални удар је нешто што се може догодити само у економији која се ослања на фиат новац (било у папирном или електроничком облику) и (обично) фидуцијарни медиј, за разлику од златног стандарда или другог физичког роба, јер су расположиве залихе роба ставља физичко ограничење на количину новца која се може издати, а тржишна дисциплина наметнута конвертибилним златним стандардом помаже у спречавању прекомерног одузимања кредита. У случају да икада постану новац, електронске крипто валуте чији темељни алгоритми постављају нефлексибилна ограничења у количини и стопи да се нове јединице могу креирати (или минирати) могу пружити сличну корист у спречавању хиперинфлације и пуцања појаве.