Расипање пукотина односи се на укупну разлику у цијенама између барела сирове нафте и нафтних деривата који су из ње рафинирани. То је специфична врста индустрије бруто марже прераде. "Пукотина" која се назива индустријски израз за разбијање сирове нафте на саставне производе, укључујући гасове попут пропана, горива за грејање, бензина, лаких дестилата попут млазног горива, средњих дестилата попут дизел горива и тешких дестилата попут масти. Цена барела сирове нафте и различите цене производа који су од ње пречишћени нису увек у савршеној синхронизацији. У зависности од доба године, времена, глобалних залиха и многих других фактора, понуда и потражња за одређеним дестилатима резултирају променама у ценама које могу утицати на профитне марже на барел сирове нафте за рафинерију. Да би ублажили ризик од цена, рафинерије користе футурес за заштиту од пуцања пукотина. Трговци будућности и опција могу такође користити ширење пукотина да би заштитили друге инвестиције или спекулирали о потенцијалним променама цена нафте и нафтних деривата.
Разбијање пукотина
Традиционална игра раширења пукотина која се користи да би се заштитили од ових ризика укључује рафинерије које купују нафтне футуре и надокнађују позицију продајом бензина, лож-уља или других фризура за дестилат које ће произвести из тих бачви. Рафинерије могу користити ову заштиту да би оствариле зараду. У суштини, рафинерије желе снажан позитиван распон између цене барела нафте и цене рафинираних производа, што значи да је барел нафте знатно јефтинији од рафинираних производа. Да бисте сазнали да ли постоји позитиван раст пукотина, узмите цену барела сирове нафте - у овом случају ВТИ од 51, 02 УСД / барел, на пример - и упоредите је са одабраним рафинираним производом - рецимо да РБОБ бензини фура на 1.5860 УСД по галону. Има 42 галона по барелу, тако да рафинерија добије 66, 61 УСД за сваки барел бензина за пукотину од 15, 59 УСД која може бити закључена будућим уговорима. Ово је најчешћа игра пуцања пукотина, а назива се и ширење пукотина 1: 1.
Наравно, мало је превише поједностављења процеса рафинирања, јер једна бачва нафте не чини тачно један барел бензина, а опет, различите мешавине производа зависе од рафинерије. Дакле, постоје и друге представе са расипањем пукотина у којима купујете три футроле нафте, а затим се поближе ускладите са мешавинама дестилата, као што су две бареле вредне бензинског уговора и једна вредна лож уља. Они су познати под називом пукотине пукотина 3: 2: 1 и чак 5: 3: 2, а могу се користити и као облик заштите од улагања у саме рафинерије. За већину трговаца, ширење пукотина 1: 1 обухвата основну тржишну динамику којом покушавају да тргују.
Трговање Црацк Спреад-ом
Генерално, или купујете или продајете намаз за пукотине. Ако га купујете, очекујете да ће се ширење пукотина ојачати, што значи да рафинеријске марже расту јер цене сирове нафте падају и / или потражња за рафинираним производима расте. Продаја распуцавања пукотина значи да очекујете да потражња за рафинираним производима слаби или да се сам намаз повећава због промене у цени нафте, тако да продајете рафиниране производе и купујете сирове будућности.
Читање ширења пукотине као тржишног сигнала
Чак и ако не желите сами да се крек шири, то може послужити као користан сигнал тржишта о потенцијалним кретањима цена и на нафтном и на рафинираном тржишту. Ако се пукотина значајно шири, што значи да су цијене рафинираних производа надмашиле цијену нафте, многи инвеститори виде да ће то бити знак да ће сирова нафта на крају поскупјети како би се притегнуо на историјске норме. Слично томе, ако је приљев превелик, улагачи виде да ће то бити знак да ће рафинерије успорити производњу да би пооштриле понуду до нивоа када ће потражња вратити своје марже. То, наравно, има пригушујући ефекат на цене сирове нафте. Дакле, да ли намеравате да тргујете или не, ширење пукотина вреди пазити на тржишни сигнал.
