Шта је покривени налог?
Потјерница је врста инвестиционе гаранције која ималац има право, али не и обавезу, да купи или прода предметну имовину по одређеној цени на или пре одређеног датума. Покривени налог је врста налога где је издавалац финансијска институција а не појединачна компанија. Покривени потјернице могу имати појединачне залихе, корпе дионица (као у секторима или темама), индексе, робу или валуте као основну имовину.
Разумевање скривених налога
Покривени налози су наведени на главним међународним берзама у Лондону, Хонг Конгу и Сингапуру. Налог је "покривен", јер када издавалац (финансијска институција) прода налог инвеститору, обично ће заштитити (покрити) своју изложеност куповином предметне имовине на тржишту. С друге стране, редовни налог издаје компанија која је такође издала основне акције.
Кључне Такеаваис
- Потјернице су као опције, јер уговори представљају право, али не и обавезу, за куповину или продају основног средства. Покривени налози су различити од стандардних налога јер финансијске институције (а не појединачна компанија која је такође издала темељне акције) креирају уговоре.Као набројане опције, покривени потјерници долазе у двије врсте: ставите налоге и расписајте потјернице. Покривени потјернице се могу купити само; уговори се не могу продати или „писати“ као опције акција. Улагач може купити налог за позив када се очекује раст цене основног хартија од вредности и налог за стављање у рад када постоји бојазан од пада тржишта.
Наткривени налог има много сличности са опцијом. Даје инвеститору право да купи основну имовину, попут опције позива (налог за позив), или да прода као пут опцију (путни налог). Сваки налог има штрајкачку цену и датум истека. Поред тога, оба покривена налога и опције се састоје од интринзичне и временске вредности. Међутим, неки аспекти их раздвајају.
Покривени налог може бити у европском или америчком стилу, први назначује да се остваривање права може догодити само на датум истека, а други значи да инвеститор може искористити право било када између датума куповине и датума истека.
Такође се опције могу „написати“. На пример, приликом писања опције позива инвеститор продаје позив, који их обавезује да испоруче акције купцу по одређеном датуму одређеног дана ако тај купац изврши позив. С друге стране, писање пута је продаја пут опције, која ће обавезати продавца да купује акције ако купац ставља право на продају по постављеној штрајк цени.
Насупрот томе, покривени налог се може купити само. Још једна разлика између покривеног налога и опције је та што је типични век покривеног налога од шест до девет месеци, док опције могу имати рокове важења од једне недеље до две године.
Пример скривеног налога
ФТСЕ 100 индекс је мјерило за 100 водећих имена са акцијама на Лондонској берзи. Има један од најпопуларнијих покривених налога. Инвеститор може купити налог за позиве када очекују да ће акције у Великој Британији напредовати или ако су забринути да ће цене пасти.
Други пример стратегије која користи покривене налога се зове замена залиха или извлачење готовине. Рецимо, на пример, да је индекс ФТСЕ 100 знатно напредовао у последњих 12 месеци, а портфељски менаџер који држи корпу сличних акција забринут је за пад тржишта. Међутим, они такође желе да учествују ако тржиште даље напредује. У овом сценарију, стратегија би могла бити да продају своје акције и уложе део новца у ФТСЕ 100 потјернице. Држање потјерница омогућава менаџеру портфеља да резервира добитке ако тржиште напредује даље, али с мање капитала од власништва основних дионица ФТСЕ 100. Ако тржиште ипак не напредује, премија уплаћена за потјернице вјероватно ће бити изгубљена.
