Шта је конвенционални новчани ток?
Конвенционални новчани ток је низ улазних и вањских новчаних токова током времена у којима постоји само једна промјена смјера новчаног тока. Конвенционални новчани ток за пројекат или инвестицију обично се структуира као почетни издатак или одлив, након чега слиједи одређени прилив током одређеног временског периода. У смислу математичке нотације, то би се показало као -, +, +, +, +, +, што означава почетни одлив у временском периоду 0, и прилив током наредних пет периода.
Честа примена конвенционалног новчаног тока је анализа нето садашње вредности (НПВ). НПВ помаже у одређивању вредности низа будућих новчаних токова у данашњим доларима и упоређивање тих вредности са повратом алтернативне инвестиције. На пример, поврат из конвенционалних новчаних токова пројекта током времена, требало би да премаши стопу препрека компаније или минималну стопу поврата која је потребна да би била профитабилна.
Кључне Такеаваис
- Конвенционални новчани ток значи да пројекат или инвестиција имају почетни новчани издатак праћен низом позитивних новчаних токова генерисаних пројектом. Конвенционални новчани токови имају само једну интерну стопу приноса (ИРР) која би требало да пређе стопу запреке или минималну стопу потребан повраћај. Супротно томе, неконвенционални новчани токови имају вишеструке трошкове готовине током живота пројекта и као резултат тога, више ИРР-ова.
Разумевање конвенционалног новчаног тока
Пројект или инвестиција са конвенционалним новчаним током почиње негативним новчаним током (период улагања), након чега слиједе узастопна раздобља позитивних новчаних токова генерираних пројектом након довршетка. Стопа приноса од инвестиције или пројекта назива се интерна стопа приноса (ИРР).
Новчани токови се моделирају за НПВ анализу капиталног буџетирања корпорације која намерава значајна улагања. Размислите о новом производном погону, на пример, или о проширењу возног парка. Из ове врсте пројеката се може израчунати појединачни ИРР, са ИРР-ом у поређењу са стопом препреке компаније или минималном стопом приноса како би се одредила економска атрактивност пројекта.
Конвенционални вс неконвенционални новчани токови
Супротно томе, неконвенционални новчани токови укључују више од једне промјене смјера новчаног тока и резултирају у двије стопе приноса у различитим интервалима. Другим речима, неконвенционални новчани токови имају више од једног новчаног трошка или улагања, док конвенционални новчани токови имају само један.
Ако се вратимо на пример нашег произвођача, рецимо да је било почетних трошкова за куповину опреме, праћен позитивним новчаним током. Међутим, у петој години биће потребан још један трошак новца за надоградњу опреме, након чега ће уследити још један низ позитивних новчаних токова. ИРР или стопа приноса треба да се израчуна за првих пет година, а други ИРР за други период новчаних токова после другог издатка готовине.
Две стопе приноса за пројекат или инвестицију могу проузроковати несигурност одлуке за менаџмент ако једна ИРР премаши стопу препрека, а друга не. Ако постоји неизвесност око тога који ИРР може превладати, менаџмент неће имати поверења да настави са инвестирањем.
Пример конвенционалног новчаног тока
Хипотека је пример конвенционалног новчаног тока. Претпоставимо да финансијска институција позајмљује 300.000 долара власнику куће или улагачу у некретнине по фиксној каматној стопи од 5% на 30 година. Потом зајмодавац прима отприлике 1.610 долара месечно (или 19.325 долара годишње) од корисника кредита према отплати главнице хипотеке и каматама. Ако се годишњи новчани токови означе математичким знаковима са становишта зајмодавца, то би се приказало као почетно -, а затим + знакови у наредних 30 периода.
