Шта је обавезна конвертибилна заштита (ЦЦД)?
Обвезна конвертибилна дебентура (ЦЦД) је врста задужнице код које се целокупна вредност обвезнице мора у одређено време претворити у капитал. ЦЦД се може класификовати као хибридна хартија од вредности, што значи да се не сматра чистим задужењем нити чистим капиталом.
Разумевање обавезне конвертибилне заштите (ЦЦД)
Обвезница је средњорочна и дугорочна гаранција дуга коју компаније издају да би позајмиле новац од инвеститора по фиксној каматној стопи, иако их физичка имовина или обезбеђење не обезбеђују. Ови инструменти подржани су само потпуном вером и кредитом компаније која је издала. У ствари, незаштићена корпоративна обвезница је задужење. Власници обвезница повремено примају камате и исплаћују их главнице у доспећу.
Обвезница се испоручује у два облика - неконвертибилном и конвертибилном. Неконвертибилна задужница је она која се не може претворити у власничке акције издаваоца. Како нема ове конвертибилне карактеристике за ове врсте задужница, каматна стопа везана уз њих је већа од конвертибилних дужничких кредита. Конвертибилне обвезнице, с друге стране, могу се претворити у капитал компаније након унапред одређеног временског периода. Будући да је уочена предност претварања ових хартија од вредности са фиксним дохотком у власнички удео у фирми, инвеститори су спремни да прихвате нижу каматну стопу за куповину конвертибилних обвезница.
Један облик конвертибилних дужничких записа је обавезна конвертибилна дужница (ЦЦД). Главна разлика између обавезних конвертибилних обвезница и осталих конвертибилних хартија од вредности је у томе што власници ЦЦД-а морају своје обвезнице претворити у капитал, док у осталим врстама конвертибилних хартија од вредности власници дужничке гаранције имају могућност конверзије. Власници задужница немају право гласа на општим скупштинама акционара компаније, али када се обавезна конвертибилна дужница претвори у акције, власници задужница аутоматски постају акционари у компанији и стичу сва права акционара.
Обвезна конверзија обвезница у капитал је, у ствари, метода којом се компанија користи за отплату дуга тако што је платила своје власнике обвезнице у натури, односно у капитал. Плаћање у натури састоји се од отплате главнице и плаћања камате. Постоје две врсте цена за конверзију. Прва цена конверзије ограничила би цену на еквивалент номиналној вредности хартије од вредности у деоницама. Друго би ограничило место на коме ће инвеститор зарадити више од номиналне вредности. Коефицијент конверзије обавезног конвертибилног дужничког дуга одлучује издавалац када га издаје. Коефицијент конверзије је број акција у које се претвара конверзија и може се изразити по обвезници или у проценту (на 100).
Неки ЦЦД-ови, који се обично сматрају капиталом, структурирани су на начин да им више наликују на дуг. Улагач често има пут опцију која захтева од компанија које издају емисију да откупе акције по фиксној цени. За разлику од чистих издавања дуга, попут корпоративних обвезница, обавезне конвертибилне задужнице не представљају кредитни ризик касније за компанију која их издаје јер се на крају конвертирају у капитал. Поред тога, ЦЦД-ови такође ублажавају неки притисак пада, што би чиста емисија капитала била постављена на основној акцији, јер се они одмах не претварају у акције.
