Шта је финансирање Мезанина?
Меззанинско финансирање је хибрид финансирања дуга и удјела који даје зајмодавцу право да се претвори у власнички удјел у компанији у случају неизмиривања обавеза, углавном, након плаћања компаније и ризичног капитала.
Мезанински дуг има уграђене инструменте капитала, често познате и као потјернице, који повећавају вриједност подређеног дуга и омогућавају већу флексибилност у раду са власницима обвезница. Финансирање мезанина често се повезује са аквизицијама и откупима, за које се може користити давањем приоритета новим власницима испред постојећих у случају банкрота.
Кључне Такеаваис
- Меззанинско финансирање је начин да компаније прикупе средства за одређене пројекте или помогну аквизицијом помоћу хибрида дуга и капитала. Ова врста финансирања може пружити издашније приносе у поређењу с типичним корпоративним дугом, често плаћајући између 12% и 20 % годишње. Меззанински кредити се најчешће користе у ширењу етаблираних компанија, а не као финансирање почетних или раних фаза.
Како функционира финансирање Мезанина
Меззанинско финансирање премошћује јаз између дуга и капитала и представља један од најризичнијих облика дуга. Подређен је чистом капиталу, али виши од чистог дуга. Међутим, то значи да нуди и неке од највећих приноса у поређењу с другим врстама дуга, јер често прима стопе између 12% и 20% годишње, а понекад и до 30%.
Компаније ће се окренути меззанинском финансирању ради финансирања пројеката раста или помоћи у аквизицијама са краткорочним и средњорочним временским хоризонтима. Често ће ове кредите давати дугорочни инвеститори и постојећи корисници финансијског капитала компаније. Низ других карактеристика је уобичајено у структурирању мезанинских кредита, као што су:
- Меззанински зајмови су подређени вишем дугу, али имају предност и над повлаштеним и обичним акцијама; носе веће приносе од обичног дуга; често су неосигурани дугови, не постоји амортизација главнице кредита; и Може бити структурирано као део фиксног и делом променљивог удела.
За и против финансирања мезанина
Финансирање мезанина може резултирати да зајмодавци стекну капитал у послу или гарантују за касније куповину капитала. Ово може значајно повећати стопу приноса инвеститора (РОР). Уз то, даваоци финансирања мезанина примају уговорно обавезне исплате камата месечно, квартално или годишње.
Зајмопримци преферирају мезанински дуг јер су камате умањене за порез. Такође, финансирање мезанина је управљивије од осталих структура дуга, јер позајмљивачи могу схватити своје интересовање за биланс зајма. Ако зајмопримац не може извршити заказани износ камате, неке или све камате могу се одложити. Ова опција је обично недоступна за друге врсте дуга. Поред тога, брзо растуће компаније расту у вриједности и реструктурирају финансирање мезанина у један зајам по нижој каматној стопи, штедећи на трошковима камате на дужи рок.
Међутим, када осигуравају финансирање мезанина, власници жртвују контролу и нагоре потенцијал због губитка капитала. Власници такође плаћају више камате што је дуже финансирање мезанина.
Пример финансирања мезанина
На пример, банка КСИЗ обезбеђује компанији АБЦ, произвођачу хируршких уређаја, 15 милиона долара финансирања мезанина. Финансирање је заменило кредитну линију с вишим каматама од 10 милиона долара повољнијим условима. Компанија АБЦ добила је више обртног капитала како би помогла да се на тржиште доведу додатни производи и отплати дуг с већим каматама. Банка КСИЗ ће прикупљати 10% годишње камате и моћи ће да се конвертује у акцијски капитал ако компанија пропусти.
