Шта је клупска понуда?
Клупски уговор је откуп приватног капитала или претпоставка о контролном удјелу у компанији која укључује неколико различитих приватних фирми. Ова група фирми обједињује имовину и аквизицију врши колективно. Пракса је историјски омогућила приватном капиталу да заједно купује много скупље компаније него што су то могле саме. Такође, када свака компанија заузме мању позицију, ризик се може умањити.
Кључне Такеаваис
- Клупски уговор односи се на откуп приватног капитала у којем неколико приватних капиталних фирми обједини имовину да би стекло компанију. Клупске понуде омогућавају приватним фирмама да заједно прикупе скупе компаније које иначе не могу да приуште и шире ризик међу фирмама које учествују. Критика клуба Уговори укључују питања у вези са регулаторном праксом, укидањем тржишта и сукобом интереса.
Разумевање клупских понуда
Иако су клупске понуде последњих година расле популарност, из њих могу произаћи проблеми везани за регулаторну праксу, сукоб интереса и скретање са тржишта. На пример, постоји забринутост да клупске понуде смањују износ новца који акционари добијају, јер група приватних фирми има мање странака за које ће се кандидовати током процеса куповине.
Постоје неке фирме са приватним улогом које се по правилу не баве клупским пословима, али избор је на фирми и жељама ограничених партнера који доносе већину одлука о великом новцу у тим фирмама. Као и код многих великих уговора о приватном капиталу, главни циљ је поправити, а затим прерушити аквизицију за будућу продају јавности.
Откуп за клупске понуде и приватни капитал
Клубски уговор је врста стратегије откупа. Остале тактике откупа укључују стратегију откупа менаџмента или МБО, у којем извршно руководство компаније купује имовину и пословање предузећа које тренутно воде. Многи менаџери фаворизују МБО као излазне стратегије. Користећи МБО стратегију, велике корпорације често су у стању да продају дивизије које више нису део њихове основне делатности.
Поред тога, ако се власници желе повући, МБО им омогућава да задрже имовину. Као и код откупа под левером (ЛБО), МБО захтевају значајна финансијска средства која обично долазе и у облику дуга и капитала од менаџера и додатних финансијера.
Коришћењем откупа или ЛБО-а врши се преузимање приватног јавног предузећа, раздвајање дела постојећег пословања и / или пренос приватног власништва (нпр. Промена власништва малих предузећа). ЛБО обично захтева 90% дуга до 10% -тног удела. Због овако високог односа дуга и капитала, неки људи сматрају да је стратегија безобзирна и грабежљива према мањим компанијама.
Пример погодбе за клуб
Током 2015. године, компанија за приватни капитал Пермира удружила се са канадским инвестиционим одбором за пензијски план (ЦППИБ) ради куповине Информатица, калифорнијског провајдера пословног софтвера за 5, 3 милијарди долара. Да би омогућиле посао, банке су обезбедиле дугорочни дуг од 2, 6 милијарди долара. Ово је била једна од најпрофиниранијих ЛБО у години, посебно у оквиру пословног софтвера.
Међутим, као што је случај са неким откупним механизмима, пут ка испуњењу посла није био без изазова. Адвокатске компаније које заступају права акционара истраживале су споразум, испитујући да ли је то најбоља могућа опција. Након прегледа других опција (укључујући покушај продаје компаније путем аукције), менаџмент је утврдио да је понуда Пермира приватним капиталом понуђена, а ЦППИБ најбоља алтернатива.
На крају су акционари одобрили уговор и добили су 48, 75 долара у готовини за сваку акцију обичних акција. По завршетку споразума, Информатица се претворила у приватни положај и напустила НАСДАК.
