Шта је изгарање?
Изгарање описује временско раздобље током којег је авансно плаћен стопе хипотекарних хартија од вредности (МБС) успоравају, упркос паду каматних стопа. Када трошкови позајмљивања опадну, имаоци хипотеке који су у основи МБС-а имају подстицај за рефинансирање. Ако не усвоје предност, то се приписује изгарању.
Изгарање се такође назива "изгарање" и назива се "појавом сагоревања" или "сагоревањем рефинансирања".
Кључне Такеаваис
- Изгарање описује временско раздобље током којег је авансно плаћен стопе хипотекарних хартија од вредности (МБС) успоравају, упркос паду каматних стопа. Када трошак зајма опадне, власници хипотеке који су у основи МБС-а имају подстицај за рефинансирање. Ако то не урачунају, то се приписује изгарању. До отплата долази када се већина зајмопримаца рефинансира раније током циклуса пада каматних стопа, а остатак није у могућности да следи, можда због недостатка капитала у имовини или смањења њихова лична кредитна способност.
Разумевање изгарања
Изгарање је уско повезано са окружењем каматних стопа. Ако каматне стопе падну у неком одређеном месецу, то обично доводи до већег појединачног месечног смртности - другим речима, веће укупне отплате главнице на МБС.
Власници МБС-а, улагања која се састоје од снопа стамбених кредита купљених од банака које су их издале, не желе да људи измире хипотекарне дугове прије него што доспије. Да, враћају новац брже него што је планирано брзом отплатом хипотеке. Међутим, ово такође резултира тиме да они пропуштају прикупљање свих камата, месечних уплата наплаћених за позајмљивање новца за куповину куће, за које су очекивали да ће добити као део пакета. Одједном, комад прихода остварен МБС-ом нестаје и инвеститор опскрбљује новац како би поново уложио у окружење с ниском каматном стопом.
МБС инвеститори често покушавају да се снађу у овим ризицима гледајући тешко нове издања и њихов постојећи портфељ када каматне стопе падну. Трендови преплате могу се, међутим, променити када камате ослабе више месеци. У овој посебној позадини, стопа месечне смртности може се спустити и чак пасти на историјски просек.
Изгарање се користи у многим моделима ризика који помажу у одређивању цене и процени МБС-а.
Како се то дешава? Претпоставка је да се већина зајмопримаца рефинансирала раније током циклуса пада каматних стопа, а остатак није у могућности због неког другог фактора, попут недостатка капитала у имовини или смањења њихове личне кредитне способности. Тај повратак у просек је изгарање и може се радити на моделима ризика и цена користећи историјске и / или статистички подаци.
Захтеви за изгарање
Са било којом хипотеком која је окончана пре пада каматне стопе, доћи ће до тачке у којој је више смисла рефинансирање по нижој стопи него задржавање на постојећем зајму. Поред тога, постоји низ фактора који утичу на способност зајмопримца да рефинансира, услед чега утичући на сагоревање.
Биће фиксни трошкови за рефинансирање које варирају од државе до државе и у складу са условима сваког кредита. Ако су фиксни трошкови рефинансирања високи, људи се више нерадо рефинанцирају, осим ако уштеда од камата није још већа.
Подаци показују да позајмљивачи са вишим кредитним рејтингом брзо врше рефинансирање. Другим речима, они доносе одлуку да ревидирају распоред плаћања и услове претходног уговора о кредиту почетком пада каматних стопа, предузимајући мере чим то има економског смисла, а не да чекају.
Други можда неће моћи да преузму додатне трошкове рефинансирања, јер њихова штедња, нагомилани капитал и укупни терет дуга нису тако добри као група високог кредитног рејтинга. То значи да након што се група рејтинга рејтинга рефинансира, постоји пристојна шанса да се сагоревање рефинансирања обузме.
Посебна разматрања
МБС ће током свог трајања неколико пута проћи кроз циклус камата. Ове хартије од вредности за поврат имовине (АБС) сматрају се привлачнијим након што је дошло до изгоревања, јер значи да је ризик превременог плаћања у непосредној будућности опао.
