Шта је блок налог?
Даје се блок налог за продају или куповину великог броја хартија од вредности. Блоковски налози се понекад користе за продају или куповину више од 10.000 акција исте акције или 200.000 (или више) вредности хартија од вредности са фиксним дохотком.
Блоковски налог је такође познат као блок трговина.
Кључне Такеаваис
- Блоковски налози користе се за куповину или продају великих количина хартија од вриједности, обично 10 000 акција или више или 200 000 УСД (или више) хартија од вредности са фиксним дохотком. Стварни блоковски послови могу бити пуно већи. Блок наруџбе често прекида посредник како би умањио утицај на тржиште или се трансакција усклађује преко мрачног базена или посредника. За мале налоге се користи ледени налог или друго решење за усмјеравање како би се искористила тренутна ликвидност. Налоге за блокаде углавном користе институционални улагачи, мада су алати за блокаду трговци доступни неким трговцима.
Разумевање блоковског реда
Обично би налог од 10 000 акција (искључујући залихе пенија) или хартије од вредности са фиксним дохотком у вредности од 200 000 долара или више представљао блок налог. Ову трговину често постављају институционални инвеститори који управљају великим портфељима. Када трговац или инвеститор жели да истовари своје хартије од вредности брзо ће их продати са попустом, прикладно названим "попуст за блокаду". Блоковни налог се такође може користити за куповину хартије од вредности која обично повећава цену или подиже је због повећане потражње за хартијама од налога.
Блоковски налози се уносе преко посебног система или се предају посреднику, а акцијама се додељује просечна цена по акцији, што је пондерисана цена свих извршења која су потребна да би се налог извршио. Странка која купује или продаје има контролу над начином на који уносе налог или на који начин усмеравају посредника да поступа са налогом. Иако, будући да велике поруџбине могу значајно утицати на цену хартије од вредности, корисник блок налога не може увек добити број акција које желе и / или цену коју желе.
Блоковски налози се такође често извршавају ван размене, али их се свеједно мора пријавити размени. На пример, један хедге фонд можда мора продати 100.000 деоница хартија од вредности, док је друга страна спремна да купи 100.000. Странке могу објавити свој интерес на тамном базену или са посредником. Ако тамни базен или посредник пронађу подударање, трговина се одвија по одређеној или подударној цени, или понекад по средњој цени између понуде и упита. Ако се трансакција догоди изван размене, о трансакцији се и даље мора благовремено пријављивати размени.
Ако се користи посредник, који се понекад назива блок кућа, посредник може наћи некога да преузме другу страну трансакције, или може нарезивати наруџбу на мање делове и послати на више брокерских бројева или електроничку комуникацијску мрежу (ЕЦНс) за прикривање величине наруџбе и њеног аутора. Они могу слати ове мање поруџбине у различито време и по различитим ценама да би умањили тржишни утицај налога.
Блок наруџбе ретко траже трговци на мало, а углавном их користе институционални трговци. Иако је то случај, неке брокерске куће нуде трговинске могућности блокаде трговцима на мало путем наруџби од леда или усмерених решења која попуњавају налоге током одређеног ценовног распона, како долази до ликвидности.
Пример институционалног блоковског налога на берзи
Претпоставимо да хедге фонд мора продати два милиона акција компаније Нетфлик Инц. (НФЛКС). У тренутку продаје просечна дневна запремина износи око пет милиона акција. Стога би покушај продаје акција истовремено покренуо значајан расплет, јер би се око 40% дневне просечне количине одмах прогурало. Стога, једноставно коришћење налога за продају на тржишту, или чак ледена бода или лимитирани налог вероватно неће успети.
Хедге фонд одлучује да назове блок кућу и да им изврши трансакцију. Блок кућа, која је упозната са другим купцима и продавцима акција, може знати купца који би био заинтересован да купи акције. У овом случају, посредник би могао да нађе договорену цену између две парије и они изврше трговину ван размене. То резултира никаквим утицајем на тржиште, а двије стране завршавају трансакцију коју желе.
Ако посредник не може пронаћи купца или продати за ванберзанску трансакцију, може испробати тамни базен. Пошто мрачни базени не откривају колико је акција на реду, они могу објавити велику количину акција које су слободне за трансакцију супротним налозима који су постављени у мрачном базену. Ово се може користити искључиво или комбиновано са даљњим рашчлањивањем налога и слањем на друге ЕЦН-ове, и са различитим брокерима, током времена и по различитим ценама, како би се сакрила величина налога и особа или институција која продаје.
Претпоставимо да се акција тргује око 310 долара када се објави блок налог за продају два милиона акција. Посредник нарушава налог и може да прода акције по просечној цени од 309 долара. Будући да је наруџба распала и извршавана током времена, на различитим местима, имала је много мањи утицај на тржиште од продаје свих акција одједном. Ако је постојала велика потражња за акцијама, посредник је можда чак могао продати акције по вишим и вишим ценама, добијајући, на пример, просечну цену од 311 или 315 долара.
