Валмарт (НИСЕАРЦА: ВМТ) покушава да буде у току. Средином октобра 2018. гигант малопродаје је објавио да је купио Баре Нецесситиес, продавца веша на мрежи, за неоткривену суму.
То је једно од многих интернетских страница које је велики трговачки гигант подигао да би проширио свој отисак на мрежи. Већ је купио Јет.цом, малопродајни центар, кога неки тешко разликују од Амазона. А ту је и МоосеЈав, који продаје опрему за спољну употребу; МодЦлотх, продавач забавне одеће за младе жене; Схоебуи, управо тако звучи; Бонобос, продавач продавнице мушке одеће, и Хаинеедле, продавница намештаја за кућу. Сви су сада у власништву Валмарт-а.
Валмарт никада неће купити Амазон (НАСДАК: АМЗН). На крају крајева, Амазон је надмашио Валмарт као највећи светски малопродајни ланац у јуну 2015. Али он обједињује прилично значајно, ако не, патцхворк, присуство на мрежи, једно покретање.
То, заједно са значајним редизајном његове веб странице, прилично се односи на Валмартину стратегију за суочавање са једним од великих изазова са којим се суочава малопродајни гигант: Револуција у малопродаји. У трећем кварталу 2018. године, америчка продаја на мрежи у САД-у порасла је 40% за четвртину у поређењу са годином раније.
Али шта је са осталим великим изазовима са којима се суочава Валмарт?
Валмарт је
Један од Валмартових великих изазова је то што је, па, то је Валмарт. Од 2017. године, компанија је имала 11.675 продавница са великим сандуком широм света, у ери када су продавнице великих кутија биле у великом, спором паду. Има 2, 2 милиона запослених широм света, по сопственом броју. Складишти 60 милиона производа.
Поново, смрт малопродаје у стварном свету може бити барем мало преувеличана. Валмарт-ово извјешће за друго тромјесечје 2018. садржавало је доказе да се људи још увијек појављују у трговинама у стварном свијету. Извештава о свом најјачем расту током више од једне деценије у продавницама које су отворене најмање једну годину.
Нешто од тога мора се приписати економији која расте, са најнижом стопом незапослености у деценијама.
Тржишни ризици
Тржишни ризици су најчешће генеричка категорија ризика са којом се суочава било која хартија од вредности, али начин на који утичу на сваку компанију разликује се. На пример, манипулација каматним стопама од стране Федералних резерви има различите ефекте на банку попут ЈПМорган Цхасе и прехрамбени ланац попут Цхипотле, док федерални прописи о храни несумњиво утичу на последњу више од прве.
Многи од најзначајнијих тржишних ризика Вал-Март-а усредсређени су на његово глобално присуство. Један од изазова било којег пословног ланца са локацијама у многим земљама су трошкови поштовања прописа у свакој од тих земаља. Вал-Март мора да примењује разлике у стандардима на радном месту у Кини него у Сједињеним Државама и мора да прихвати већи степен регулаторне несигурности.
Два истакнута примера регулаторног ризика појавила су се 2014. године у Кини, а 2015. у Сједињеним Државама. Кинеска влада новчано је новчано казнила Вал-Март-а у износу од 10 милиона долара због кршења сигурности хране, на шта је компанија одговорила преправљањем инспекција, додавањем програма обуке и опозивом одређених производа. Све ове акције повећавају трошкове пружања Вал-Мартових услуга, а акционари сносе неке од тих трошкова нижим ценама акција или мањим приходима од дивиденди.
У 2015. години, политички и економски притисак у Сједињеним Државама узроковао је да Вал-Март повећа своју минималну плату за запослене. Компанија је проценила да је 500.000 појединаца добило пораст између 1 и 1, 75 долара на сат и да ће то коштати милијарду долара у првој години.
Остали важни тржишни ризици укључују ризик пословног циклуса, ризик каматне стопе, ризик девизног курса и интензивну конкуренцију компанија као што су Таргет и Амазон. Веома је тешко за инвеститора да овај ризик унесе у одлуку о деоници, али они су и даље пресудне променљиве приликом утврђивања да ли је вредно куповине Вал-Март акција.
Платни притисак
Почетком 2018. Валмарт је најавио да ће почети да плаћа запосленима најмање 11 долара, што је пораст од 9 долара, и прошириће неке бенефиције запосленима, као начин поделе богатства стеченог савезним смањењем пореза на корпоративни доходак. Својим запосленима је чак доделио бонусе до хиљаде долара.
Ако би запослени били задовољни због тога, то можда неће дуго трајати. Већ неколико година постоји широк притисак да се минималне плате повећају на 12 или 15 долара на сат, а велики део притиска долази од локалних држава и градова у којима су трошкови живота релативно високи. Вал-Март, који већ пати од ниже зараде по акцији (ЕПС) од многих конкурената, вероватно ће бити приморан да изврши велика прилагођавања радне снаге како би преживео такав пораст.
Дефинитивне предности Вал-Март супермаркета леже у ниским ценама и повољним односима дистрибутера. Вал-Март је историјски одржавао ниске цене релативно малим улазним трошковима и одличним логистичким управљањем режијских трошкова. Другим речима, компанија набавља и нуди више производа уз ниже трошкове од свих осталих.
Трошкови рада представљају значајан део ове једначине, али могу да се мењају.
Профитна маржа Вал-Марта обично је испод 3%. Само три странке могу сносити терет повећаних трошкова плата: запослени кроз смањене бенефиције или отпуштања, купци кроз повећане цене или акционари кроз ниже цене акција и мање дивиденди.
С обзиром на конкурентска ограничења, чини се да је највероватније да ће запослени и акционари, а не купци, сносити терет повећања минималне плате.
Тужбе
Вал-Март је увек у парницама због нечега, и обично много тога. То је једна од нуспојава постојања на сваком тржишту и продаје готово сваке врсте производа.
У октобру 2018. Валмарт је, како се извештава, постигао прелиминарни договор о плаћању 65 милиона долара ради намирења тужбе против класе око 100.000 калифорнијских благајника који су га оптужили да није обезбедио места за време смене, што је кршење државног закона.
Вал-Март је 2011. године тужио на суду у Чикагу због отпуштања запосленог који је износио контроверзне примедбе о хомосексуалцима. Касније, 2011. године, Вал-Март се сложио да реши тужбу за класну акцију због договора склопљеног са Нетфликом 2005. године. Грађанин Нев Јерсеија тужио је 2012. године за милион долара због наводних расистичких коментара изнетих у Вал-Март продавници. Вал-Март је тужио пензионе фондове Нев Иорка. Компанија је тужена због оптужби за примање мита и прања новца у Мексику касније те године. У 2013. Вал-Март је пристао да плати одштету од 81, 6 милиона долара због неправилног одлагања ђубрива. Потрошачи из Пенсилваније поднели су тужбу због превише пореза који се наплаћује купцима купонима.
Понекад је Вал-Март умешан у одела само као случајни актер, као на пример у Бурбанку 2012. године, када су активисти против нове Вал-Мартове трговине тужили градско веће због планова да се провали на нову продавницу.
Компанија је до сада успела да опстане, али нема сумње да акционари и купци на крају сносе терет скупих тужби. То даје конкурентима предност и изазива забринутост због дугорочне одрживости акције или могућности повратка дивиденде.
Доња граница
Историјски гледано, Вал-Март је био конзервативна инвестиција. Приход изгледа стабилан и компанија исплаћује дивиденде деценијама. Међутим, ни једна дионица не представља ризик, а Вал-Март се у блиској будућности суочава с неким критичним ризицима. Инвеститори би то требало размотрити пре него што држе или купују акције највећег приватног послодавца на свету.
