Деонице банака већ су нагло опале у односу на рекордне нивое, делом и због негативних импликација на профитну маржу од преокретања политике големе од стране Федералних резерви. Потом је уследила недавна ескалација у америчко-кинеском трговинском рату, која прети да ублажи глобални економски раст, а самим тим и потражњу за пословним кредитима, што још више гура банкарске залихе.
"Банковне акције су углавном начин на који инвеститори изражавају своје мишљење о здрављу економије", како је за Тхе Валл Стреет Јоурнал рекао РЈ Грант, директор трговања акцијама у инвестиционо банкарској компанији Кеефе, Бруиетте & Воодс. "Имали смо прилично велики скуп ове године у тим акцијама, али сада када се повећају тензије, сви су забринути због глобалног раста и како ће то утицати на све банке", додао је. Табела испод показује колико су акције великих шест америчких банака, као и КБВ-ов широко праћени индекс банкарских акција, пали са својих врхунаца.
Велике акције банака и даље тргују испод рекордних нивоа
(14. маја 2019. Затварање у односу на 52-недељну максимум)
- Банк оф Америца Цорп. (БАЦ), -10, 3% Цитигроуп Инц. (Ц), -13, 3% Голдман Сацхс Гроуп Инц. (ГС), -19, 9% ЈПМорган Цхасе & Цо. (ЈПМ), -7, 5% Морган Станлеи (МС), -20, 6% Веллс Фарго & Цо. (ВФЦ), -21, 9% КБВ Насдак Банк Индек (КБВ), -13, 5% КБВ Индекс регионалног банкарства (КРКС), -17, 8% С&П 500 индекс (СПКС), -4, 1%
Значај за инвеститоре
С обзиром на то да приходи и профит банака имају тенденцију позитивне корелације са нивоом каматних стопа, најава Феда да планира да направи паузу од повећања каматних стопа већ је негативан развој за њихове потенцијалне зараде. Конкретно, с обзиром да банке имају тенденцију да прибављају средства по краткорочним стопама, плаћају на депозите и краткорочни дуг, док позајмљују углавном по дугорочним стопама, генерално равна крива приноса, која постоји у тренутном макро окружењу, је још један негативан за профит банака.
Принос 10-годишње америчке благајне, кључне референтне стопе према којој се постављају цене широког спектра пословних и потрошачких кредита, пао је испод 2, 4% током трговања унутар дана у понедељак, 13. маја 2019., први пут од Март, преноси Јоурнал. Десетогодишњи Т-Ноте принос је затворен на 2.414% 14. маја.
Мрачним изгледима за профит банака додаје се и обновљени трговински сукоб између САД и Кине, који има последице за нижи раст БДП-а и самим тим смањену потражњу за кредитима. Како се пословна активност успорава, тако се повећава и потреба за финансирањем пословања, а то смањује и обим продаје и цијену кључног производа банака, зајмова.
„Банке су кључне компоненте наше економије, толико да ако не раде добро, то су повлачење тржишта и привреде у целини“, као Ед Цофранцесцо, извршни директор Интернатионал Ассетс Адвисори ЛЛЦ, Орландо, Брокерска кућа са сједиштем у Фла.-у, рекла је за Јоурнал у другом извјештају.
Гледајући унапред
Изравнална снага је дугорочна посвећеност Феда да одмота огроман биланс обвезница акумулираних у складу са својом политиком квантитативног олакшавања (КЕ), покренута у борби против Велике рецесије 2007-09 и заустављања финансијске кризе 2008. Пустајући ови удјели обвезница доспијевају без поновног инвестирања прихода, Фед повлачи ликвидност с тржишта обвезница, вршећи одређени притисак на повећање каматних стопа у том процесу. Међутим, иако су неки медведи на тржишту обвезница предвиђали да ће овај преокрет политике довести до пораста каматних стопа, то се још није догодило.
