Шта је позив са просечном ценом?
Просечна цена позива је позив опција чија се зарада утврђује упоређивањем штрајк-цене и просечне цене средства која се догодила током трајања опције. Према томе, за тромесечни позив за просечну цену, носилац опције би добио позитивну исплату ако би просечна цена затварања за основну имовину која се тргује изнад штрајкачке цене током тромесечног рока опције.
За разлику од тога, зарада за традиционалну опцију позива би се израчунала упоређивањем штрајк-цене и цене која се догодила одређеног дана када се опција користи.
Опције просечне цене позива су такође познате као азијске опције и сматрају се врстом егзотичне опције.
Разумевање позива са просечном ценом
Опције просечних цена позива су део шире категорије изведених инструмената познатих као опције просечне цене (АПО), које се понекад називају и опцијама просечне стопе (АРО). Углавном се тргује ОТЦ, али неке берзе, попут Интерконтиненталне берзе (ИЦЕ), такође их тргују као уговоре на листи. Ове врсте АПО-а на берзи су подмирене готовином и могу се извршавати само на датум истека, који је последњи дан трговања у месецу.
Неки инвеститори више воле просечне цене позива него традиционалне опције позива јер смањују волатилност опције. Будући да волатилност повећава вероватноћу да ће власник опције бити у могућности да искористи опцију током свог мандата, то значи да су опције просечних цена позива обично мање скупе од традиционалних.
Супротност позиву просечне цене је просечна цена у којој је исплата позитивна ако је просечна цена основног средства мања од штрајк-цене током трајања опције.
Пример реалног света за позив просечне цене
За илустрацију, претпоставимо да верујете да су каматне стопе постављене на пад и зато желите да заштитите своју изложеност трезорским записима (трезорске записе). Конкретно, желите да заштитите изложеност каматним стопама у износу од милион долара у периоду од месец дана.
Почињете разматрати своје могућности и примјећујете да се фјучерси с трезорским записима тренутно тргују на тржишту од 145, 09 УСД. Да бисте заштитили изложеност каматним стопама, купујете опцију са просечном ценом чија је основна имовина фјучерс Т-билл, у којој је номинална вредност милион долара, штрајк цена је 145, 00 долара, а датум истека је месец дана у будућности. Опцију плаћате премијом у износу од 45.500 долара.
Месец дана касније, опција ће ускоро истећи, а просечна цена терминских записа државних записа са претходним месецем износила је 146, 00 УСД. Схвативши да вам је опција у новцу, искористите своју опцију позива, купујући за 145, 00 УСД и продајејући по просечној цени од 146, 00 УСД. Пошто је просечна цена позива имала номиналну вредност од милион долара, ваш профит је 954 500 долара, израчунато на следећи начин:
Сігналы абмеркавання Профит = (Просечна цена - Штрајк цена) × Условна вредност - Опција Премиум ПаидПрофит = (146, 00 УСД - 145, 00 УСД) × 1, 000, 000 - 45, 500 УСД
Алтернативно, ако је просечна цена државних записа током овог периода износила 144, 20 УСД, уместо 146, 00 УСД, тада би опција испала без вредности. У том сценарију, искусили бисте губитак једнак премији за опцију, или 45.500 долара.
