Шта је уклањање имовине?
Скидање имовине је процес куповине потцењене компаније са намером да се прода њена имовина како би се створио профит за акционаре. Појединачна имовина компаније, попут опреме, некретнина, марки или интелектуалног власништва, може бити вреднија од компаније у целини због фактора као што су лоше управљање или лоши економски услови.
Резултат одузимања имовине често је исплата дивиденде за инвеститоре или мање одржива компанија или банкрот.
Кључне Такеаваис
- Скидање имовине је када компанија или инвеститор купи компанију са циљем да прода своју имовину како би остварио профит. Ослобађање имовине често доноси исплату дивиденде акционарима, док истовремено резултира мање одрживом компанијом. Капитализација се односи на процес у којем имовина - компаније које се често повлаче узимају нови дуг често коришћењем задужених кредита.
Разумевање уклањања имовине
Скидање имовине је акција којом се често баве корпоративни дивљачи, чији је метод куповина подцијењених компанија и извлачење из њих вриједности. Ова пракса је била посебно популарна током 1970-их и 1980-их и данас је присутна у неким инвестицијским активностима приватних фирми.
Приватне компаније ће купити капитал, продати најликвиднију имовину и уплатити новчане благајне како би исплатиле дивиденду себи и акционарима. Таква активност може укључивати приватно предузеће. Инвеститор приватног капитала ће затим докапитализовати компанију додатним дугом, што пракси даје еуфемистичко име „докапитализација“, што представља ребрандинг стигматизоване праксе одузимања имовине.
Докапитализације често укључују употребу позајмљених кредита. Таква стратегија је неопходна чињеницом да одузетим компанијама може остати мало колатерала за издавање дуга и уместо тога морају позајмљивати новац, обично по мање повољним условима и стопама. Позајмљене позајмице често даје група банака које сматрају превише ризичним да би се држале у билансима.
Као резултат, структурирани производи се брзо распродају у узајамне фондове или фондове којима се тргује на берзи (ЕТФ). Такође се могу секуритизовати у колатерализоване кредитне обавезе (ЦЛО), које купују институционални инвеститори.
Критика уклањања имовине
Скидање активе слаби компанију која има мање обезбеђења за задуживање и може јој бити одузета имовина за производњу вредности, остављајући је мање способне да подржи дуг који има. Генерално, резултат је мање одржива компанија, како у финансијском смислу, тако у потенцијалу да створи вредност производњом или другим предузећем.
Иако се приходи од скидања имовине могу користити за отплату дуга, далеко је чешће да се приход користи за исплату дивиденде акционарима. На пример, трговци на мало који су у власништву компанија са приватним капиталом који су се ангажовали на скидању и докапитализацији имовине имају већу вероватноћу да неће платити дуг.
Инвеститори који се баве уклањањем имовине тврде да је њихово право на то и да извлаче вредност из компанија које су осуђене на пропаст.
Пример уклањања имовине
Замислите да компанија има три различита предузећа: теретна возила, голф клубове и одећу. Ако је вредност компаније тренутно 100 милиона долара, али друга компанија верује да може да прода свака од своје три компаније, њихове марке и власништво над некретнинама другим компанијама по 50 милиона долара, постоји могућност одузимања имовине. Компанија за куповину, као што је приватна компанија, купит ће компанију за 100 милиона долара и продати сваки посао одвојено, потенцијално добит од 50 милиона долара.
