У "Божанској комедији" Данте, италијански песник из тринаестог века, описује путовање кроз пакао. Сигурно је био на погрешној страни трговине дериватима.
Споменути деривати просечном инвеститору и визија настају Дугорочни менаџмент капитала, велики хедге фонд чији су неуспели стратегији трговања ризицима готово 1998. године срушили глобални финансијски систем и Енрон, где је злоупотреба деривата одиграла улогу у једној од највећи банкроти у америчкој историји.
ПОГЛЕДАЈ: 5 лекција из највећих банкрота на свету
Имајући то у виду, да ли су деривати уопште погодни за просечног малопродајног инвеститора? Један аспект деривата је сигуран - они имају проблем са сликом. Прочитајте даље како бисте сазнали зашто су деривати стекли тако лошу репутацију и да ли је та ноторност заслужена.
Проблем са дериватима
Постоје четири основна проблема који доприносе негативној слици деривата:
- Лоше Штампа. Ако није лоша вест, није вест. Приче у штампи углавном су усредсређене на нелегитимну злоупотребу деривата, а не на то како се легитимно користе. Погрешно информисане перцепције и неинформисана мишљења инвеститора. Неодговарајућа подобност с обзиром на ресурсе и темперамент инвеститора. Недостатак образовања за инвеститоре.
Малопродајна јавност чита ове приче о катастрофама и формира мишљење засновано на ничему другом него на ономе што читају у новинама или виде на телевизији. Последица тога је да јавност тежи да прати само главне вести и фокусира се на нелегитимну злоупотребу деривата, а они не разумеју историјске предности коришћења деривата.
Ко их користи?
Упркос добро објављеним дебаклима, раст деривата није ништа друго до изузетан. Према чикашкој робној берзи (ЦМЕ), мини фјучерски уговор С&П 500 (једна петина уобичајеног уговора) имао је десетогодишњицу 2007. године. Штавише, просечни дневни обим трговине у том уговору достигао је више од милион уговори дневно. У свим власничким производима та количина је постигла 1, 6 милиона уговора дневно. Раст из године у годину од 2005. до 2006. порастао је за 30% у е-мини будућности и огромних 134% у опционим уговорима на те будућности.
Подаци истраживања Греенвицх Ассоциатес-а о институционалним инвеститорима и хедге фондовима указују на јасну склоност: 80% институционалних инвеститора користи опције са једним деоницама, котираним на листи и без рецепта, као и 96% хедге фондова. Око 74% институционалних инвеститора и 77% хедге фондова користи опције индекса. Индексне терминске компаније користе двије трећине институционалних инвеститора и половина хедге фондова. Средства којима се тргује на берзи користи 70% институционалних инвеститора и 84% хедге фондова. Све друге стратегије су у поређењу бледице.
СЕЕ: Основе будућности: Увод
Перцепције инвеститора
Постоје четири темељна схваћања или мишљења која јавност има о дериватима.
Друга стратегија високих нето инвеститора су управљање фјучерским фондовима и / или хедге фондовима. Било која од ових категорија имовине такође има приступ финансијским средствима. Запамтите, неусклађени поврат је важна тема у многим моделима расподјеле средстава. Многи главни инвестицијски модели брокерских дилера захтијевају расподјелу од 4% управљаним будућности и 7 до 11% расподјелу хедге фондова, зависно од образовања, финансијских ресурса и темперамента инвеститора.
Једна стратегија за инвеститоре старије од 50 година је употреба опција опција за производњу прихода и заштиту главнице, као што је покривање писања позива са дугим позивима. Друга стратегија је копирање портфеља акција са дугорочним опцијама капитала, познатим као дугорочна хартија од вредности за очекивање (ЛЕАПС). У овој стратегији, инвеститори стављају 80 до 90% портфеља у хартије од вредности са фиксним дохотком и преостали износ у ЛЕАПС за изложеност према капиталу. Имајте на уму било какве импликације на порез приликом коришћења опција.
ПОГЛЕДАЈТЕ: Користите ЛЕАПС са огрлицама
Надгледање
Већина брокера има јасне стандарде погодности за малопродајне инвеститоре, не само у погледу финансијских ресурса, већ и у погледу образовања и темперамента. Такође могу постојати стандарди подобности за појединог саветника у погледу мандата, позадине и искуства. Поред тога, већина фирми ће имати прогресивно виши ниво надзора над рачунима клијената који су укључени у напредне стратегије.
Иако ЦМЕ реагује на клиринг интереса својих клијената, као што су уговори о капиталу, девизе и, у последње време, енергетика, признаје да су други уговори попут евродоларки и каматних свапова очигледно институционално тржиште и нису промовисан у малопродајним купцима. ЦМЕ такође сматра да су опције напредак од будућности у нивоу софистицираности која је потребна за погодност. Његова суштина је да је ниво софистицираности најважнији за образовну подобност.
Свакако постоји потреба да се консултантске и брокерске фирме укључе у образовање клијената, као што то имају различите размене. ЦМЕ је одличан пример како берзе или компаније могу да едукују клијенте, јер нуди семинаре, вебинаре, ЦД-ове и штампане материјале у образовне сврхе инвеститора.
Доња граница
Да ли деривати и алтернативне инвестиције имају место у вашем портфељу питање је само на које можете одговорити. Све се своди на погодност. Водеће начело у финансијској заједници би требало да буде "Упознајте свог купца." Овај принцип није опционалан, па ако се одлучите на скок у деривате, будите сигурни да сте прави тип инвеститора за ово тржиште.
