Амазон.цом, Инц. (АМЗН) једна је од највреднијих мегацап компанија на берзи Насдак. Фирма командује високом проценом премије због демонстрираног рекорда константног раста продаје. Међутим, скоро увек се чини прецијењеном када се користе методе вредновања засноване на заради.
Амазон је следио стратегију реинвестирања већине свог профита у посао. Ова стратегија омогућила је компанију брже ширење, а такође је смањила и порезе. Као резултат тога, традиционална мерења вредности често не успеју када се примењују на Амазону. Стога неколико метрика вредновања заслужује детаљну анализу како би се прецизно утврдила разлика између тржишне процене и Амазонове пословне основе.
КЉУЧНЕ ТАКЕАВАИС
- Традиционална мерења вредности често не успевају када се примене на Амазон. Стопа раста продаје је бољи водич за корпоративно здравље компаније Амазон, с тим да је 30% годишње типично. Оперативна маржа профита у Амазону знатно је порасла између 2014. и 2019. Амазонове високе цене - омјер приноса и зараде не значи да ће се акције срушити, али то чини дионице флексибилнијим.
Стопа раста продаје
Према годишњем извештају компаније, годишња стопа продаје продаје компаније Амазон износила је 31% у 2018. Та цифра је близу недавног просека од 30%. Компанија и даље сваке године улаже многа капитална улагања, углавном користећи новчани ток из пословања. То оставља мало новца за било шта друго, а све су очи упрте у раст. Поред тога што је на челу малопродаје е-трговине, Амазон такође управља издавачком платформом за ауторе и издаваче. Компанија узима рез од продаје сваке књиге коју помаже у продаји. Фирма је започела као мрежни продавач књига, а Амазон и даље расте свој посао са књигама.
Међутим, Амазон Веб Сервицес (АВС) је све важнији посао за Амазон. АВС је Интернет цлоуд инфраструктура коју је изградио Амазон. Програмери и предузећа могу да извршавају своје онлајн операције на Амазон Веб Сервицес уз месечну накнаду. Амазоново искуство на управљању једним од најбољих сајтова на Интернету омогућило му је покретање АВС-а много пре него што је већина конкурената стигла. АВС је заправо најбрже растући извор прихода за Амазон, а продаја је порасла за 47% у 2018. С обзиром на наставак преласка на рачунарство у облаку, чини се да АВС има велике изгледе за раст у догледној будућности.
Амазон Веб Сервицес заправо су најбрже растући извор прихода за Амазон, а продаја је порасла 47% у 2018. години.
Профитна маржа
Већина компанија се фокусира на своју доњу зараду и профит. У Амазону се причало о врхунској причи о приходима. Компанија верује да повећањем тржишног удела може с временом смањити економију обима како би смањила трошкове. Једном када има високи тржишни удео, Амазон такође може да оствари одређену моћ одређивања цена у односу на купце. Критичари тврде да компанија мора на крају почети да показује више профита и на крају исплаћује дивиденде. Амазон можда неће моћи да одржи свој обим продаје заувек.
Амазонова маржа оперативне добити достигла је 7, 4% у првом кварталу 2019. То је највећи број за компанију у последњих десет година. Од 2014. године, оперативна маржа Амазона је била заправо негативна. Део повећања оперативне марже је последица наглог раста Амазон Веб Сервицес. Веб услуге су углавном много веће марже од малопродаје, тако да можемо очекивати да ће веће марже ићи напријед. Друго објашњење је да Амазону недостаје подручја за поновно улагање добити.
Традиционалне метрике вредновања
Пошто тржиште вреднује дионице Амазона искључиво на основу његовог потенцијала раста, уобичајене метрике вредновања за Амазон често изгледају апсурдно високе. Однос цене и зараде компаније био је 80, 38 у новембру 2019. Као стандард поређења, Аппле (ААПЛ) је имао однос цене и зараде од 21, 58. Амазонов високи однос цене и зараде не значи да ће се акције срушити, али чини акције више променљиве.
