Шта је агрегатор?
Агрегатор је ентитет који откупљује хипотеке од финансијских институција, а затим их секуритизује у хартије од вредности под хипотеком (МБС). Агрегатори могу бити банке које издају или подружнице у оквиру самих финансијских институција или посредници, дилери, дописници или друга врста финансијске корпорације. Агрегатори остварују профит купујући појединачне хипотеке по нижим ценама и потом продају удружених МБС-а уз већу премију.
Разумевање агрегатора
Агрегатори су у основи пружаоци услуга који елиминишу део напора који издавачи морају проћи у стварању обезбеђења заснованог на хипотеци. У зависности од тога шта крајњи купац тражи, агрегатори могу потражити и купити дефинисану врсту хипотеке од различитих група зајмодаваца и иницијатора. Проширењем претраживања на разним изворима хипотеке, укључујући регионалне банке и специјалне хипотекарне компаније, могуће је креирати прилагођене хартије од вредности које се могу подржати хипотеком и које се не могу лако добити од једног изворача хипотеке.
Разумевање секундарног хипотекарног тржишта
Агрегати се боље разумеју као фаза процеса секуритизације него посебан ентитет на секундарном хипотекарном тржишту. Када налогодавац, попут банке, изда хипотеку, они желе да је преселе из књига како би поново ослободили капитал да би га посудили. Продаја појединачне хипотеке директно инвеститору је шкакљива јер се једна хипотека суочава са много тешко квантификованих ризика заснованих на појединцу који купује некретнину. Уместо тога, агрегатор купује колекцију зајмова где је укупне перформансе лакше предвидјети, а потом тај скуп продаје инвеститорима у траншама. Дакле, постоји фаза удруживања / здруживања која се одвија пре него што се МБС може смањити и продати.
Када су и агрегатори изворни извори
Покретачи хипотеке често постају агрегатори, јер секуритизација базе хипотека може се посматрати као природно проширење њиховог пословања. Када покретач понашања делује као агрегатор, обично креирају возило посебне намене (СПВ) као ограђено подружје за удруживање и продају кредита. Ово уклања одређену одговорност и ослобађа покретаче агрегатора аутора да купи зајмове од других институција, као и од матичног ентитета, што је понекад потребно за стварање прилагођеног МБС-а.
Теоретски, агрегатори у власништву генијалца раде исто као и агрегатори трећих произвођача иако се они баве већином хипотека једног клијента, који је и власник. У пракси би могле постојати ситуације које не би постојале код треће стране. На пример, агрегатор се може суптилно охрабрити да не тражи тако висок попуст на хипотеке на секундарном тржишту како би помогао билансу стања матичне компаније, пребацујући сваки укупни губитак на агрегатор. Наравно, тржиште МБС-а које је довело до краха хипотеке имало је значајнија питања од могућности преговора о агрегатору и иницијатору.
