Шта је безбедност агенције?
Агенцијска гаранција је обавеза дуга са ниским ризиком коју издаје предузеће спонзорисано од владе САД-а (ГСЕ) или други ентитет који је повезан са савезом. Агенцијске хартије од вредности издају ГСЕ-ови који укључују Савезну националну хипотекарну асоцијацију (ФНМА), Савезну банку за хипотекарне кредите, Федералну хипотекарну корпорацију за стамбене кредите (ФХЛМЦ), Удружење за студентске зајмове (СЛМА).
Објашњена безбедност агенције
Предузећа спонзорисана од владе (ГСЕ) су створена да смање трошкове повезане са задуживањем за одређене секторе економије. На пример, Федерално национално удружење за хипотеку (познато као Фанние Мае) уведено је ради побољшања протока кредита у стамбеној економији. Савезно удружење пољопривредних хипотека (Фармер Мац), пољопривредни ГСЕ, гарантује правовремену отплату главнице и камата инвеститорима пољопривредних обвезница. Када ГСЕ изда зајам у облику обвезнице, хартија од вредности назива се гаранција агенције.
Постоје две врсте агенцијских хартија од вредности - обвезница савезне државне агенције и ГСЕ обвезница. Обвезнице савезне државне агенције издају Федерална стамбена управа (ФХА), Администрација за мала предузећа (СБА), Управа Теннессее Валлеи-а (ТВА) и Државно удружење за хипотеку владе (ГНМА). ГНМА се обично издају као хипотекарне пролазне хартије од вредности. Као и трезорске хартије од вредности, хартије од вредности савезне државне агенције подржавају потпуну веру и кредит америчке владе, осим хартија од вредности ТВА. Инвеститор очекује да ће редовно плаћати камате од држања обвезнице ове агенције. По доспећу, целокупна номинална вредност агенцијске обвезнице доставља се власнику обвезница. Обзиром да су обвезнице савезне агенције мање ликвидне од државних обвезница, нуде нешто вишу каматну стопу од државних обвезница. Поред тога, обвезнице савезне државне агенције могу се позивати, што значи да су инвеститори изложени ризику да издавалац може откупити обвезнице пре њиховог заказаног рока доспећа.
Обвезница државне организације (ГСЕ) је обвезница агенције коју издају агенције попут Федералног националног удружења за хипотекарне кредите (Фанние Мае), хипотеке савезног домаћег зајма (Фреддие Мац), Федералне корпорације за финансирање кредитних банака и Федералне банке за зајмове код куће. Обвезнице агенције ГСЕ нису подржане истим гаранцијама као агенције савезне владе и, стога, имају кредитни ризик и ризик неплаћања. Из тог разлога, принос по овим обвезницама је обично већи од приноса на државне обвезнице.
Већина агенцијских хартија од вредности плаћа полугодишњи фиксни купон и продаје се у различитим прирастима, мада је најнижи ниво улагања обично 10.000 УСД за први прираштај, а прираштај 5.000 долара након тога. ГНМА хартије од вредности долазе са корацима од 25 000 долара. Неке агенције обвезнице имају фиксне купонске стопе, док друге имају променљиве стопе налепљене на обвезнице. Агенцијске обвезнице с промјењивом каматном стопом своје камате периодично се прилагођавају кретању референтне стопе, попут Лондонске међубанкарске понуђене стопе (ЛИБОР). Да би задовољиле краткорочне потребе за финансирањем, неке агенције могу издавати белешке о попустима без купона или „дискотеке“, са попустом у пару. Дискотеке доспевају у распону од дана до године и, ако се продају пре доспећа, то може довести до губитка за инвеститора у агенције обвезнице.
Камата већине, али не свих, агенцијских хартија од вредности ослобођена је локалних и државних пореза. Обвезнице агенције Фармер Мац, Фреддие Мац и Фанние Мае у потпуности су опорезиве. Агенцијске обвезнице, купљене са попустом, могу подложити инвеститорима порез на капиталну добит приликом продаје или откупа. Капитални добици или губици приликом продаје агенцијских обвезница опорезују се по истим стопама као и акције. Управа Теннессее Валлеи Аутхорити, савезне банке за зајмове код куће и агенције Федерал Фарм Цредит Банке ослобођене су локалних и државних пореза. Поред тога, агенцијске хартије од вредности изузете су од регистрације у Комисији за хартије од вредности (СЕЦ) и издају се редовно.
