Шта је прилагођена садашња вредност - АПВ?
Прилагођена садашња вредност је нето садашња вриједност (НПВ) пројекта или компаније ако се финансира искључиво капиталом или садашњом вриједношћу (ПВ) било које користи од финансирања, што су додатни ефекти дуга. Узимајући у обзир погодности финансирања, АПВ укључује пореске заштите као што су они који се дају одбитним каматама.
Формула за АПВ је
Сігналы абмеркавання Прилагођена садашња вредност = Неисплаћена вредност фирме + нигде: НЕ = Нето ефекат дуга
Ако нето ефекат дуга укључује:
- Порез на камате који се ствара када компаније имају дуг, јер је камата на дуг неопорезива. Израчунава се као камата расходи од пореске стопе. Али укључује само штит од пореза на камате који се користио током те године. Тада се мора израчунати садашња вредност употријебљеног пореског штита. Садашња вредност штита од камата је: (пореска стопа * оптерећење дуга * камата) / каматна стопа.
Како израчунати подешену садашњу вредност - АПВ
Да бисте одредили прилагођену садашњу вредност:
- Пронађите вриједност предузећа без подношења рачунања. Израчунајте нето вриједност дужничког финансирања. Збројите вриједност пројекта или компаније без улагања и нето вриједност дужничког финансирања.
Како израчунати АПВ у Екцелу
Инвеститор може користити екцел да изради модел за израчунавање нето садашње вредности предузећа и садашње вредности дуга.
Шта вам говори прилагођена садашња вредност?
Прилагођена садашња вредност помаже инвеститору да прикаже предности пореских заштита које су резултат једног или више пореских одбитка плаћања камата или субвенционисаног кредита по нижим тржишним стопама. За трансакције по основу коришћења, предност је АПВ. Конкретно, ситуације откупа с полугом су најефикасније ситуације у којима се користи прилагођена методологија садашње вриједности.
Вриједност пројекта који се финансира из дуга може бити већа од само пројекта који се финансира из сопственог капитала, јер трошак капитала пада приликом коришћења левериџа. Употреба дуга заправо може негативни НПВ пројекат претворити у позитиван. НПВ користи трошак капитала као дисконтну стопу, док АПВ користи пондерисани просечни трошак капитала као дисконтну стопу.
Кључне Такеаваис
- АПВ је НПВ пројекта или компаније ако се финансира искључиво из сопственог капитала плус садашње вредности погодности финансирања.АПВ показује инвеститору корист пореских заштита од плаћања камата које одбијају порез. Најбоље се користи за трансакције полуге, попут откупа с полугом, али је више академска рачуница.
Пример како користити подешену садашњу вредност - АПВ
У финансијској пројекцији где се израчунава основни случај НПВ, зброј садашње вредности штитника камате додаје се да би се добила прилагођена садашња вредност.
На пример, претпоставимо да вишегодишња рачуница пројекције утврђује да је садашња вредност бесплатног готовинског тока компаније (АБФ) и терминалне вредности 100 000 УСД. Пореска стопа за предузеће је 30%, а каматна стопа 7%. Његов дуг од 50.000 долара има заштитни порез на камате од 15.000 долара или (50.000 долара * 30% * 7%) / 7%. Дакле, прилагођена садашња вредност је 115.000 УСД, односно 100.000 УСД + 15.000 УСД.
Разлика између АПВ и сниженог новчаног тока - ДЦФ
Иако је метода прилагођене садашње вриједности слична методологији дисконтираног новчаног тока (ДЦФ), прилагођени новчани ток не обухвата порезе или друге ефекте финансирања у пондерираном просјечном трошку капитала (ВАЦЦ) или другим прилагођеним дисконтним стопама. За разлику од ВАЦЦ-а који се користи у дисконтираном новчаном току, прилагођена садашња вриједност настоји засебно вредновати ефекте трошкова капитала и трошкова дуга. Прилагођена садашња вредност није тако распрострањена као метода дисконтираног новчаног тока.
Ограничења коришћења прилагођене садашње вредности - АПВ
У пракси се прилагођена садашња вредност не користи толико као метода дисконтираног новчаног тока. То је више академски обрачун, али се често сматра да резултира прецизнијим вредновањима.
Сазнајте више о прилагођеној садашњој вредности - АПВ
Да бисте се дубље закопали у израчунавање подешене садашње вредности, погледајте водич Инвестопедије за израчунавање нето садашње вредности.
