Шта су стечене накнаде и расходи фондова (АФФЕ)?
Стечене накнаде и расходи за фондове (АФФЕ) представљају ставку у проспекту за више менаџера или фондова (ФОФ) који приказује оперативне трошкове основних средстава. Ово је постало услов од јануара 2007. Ова ставка је сада укључена у распоред накнада фонда под насловом „Накнаде и трошкови“ и у њен проспект.
Кључне Такеаваис
- Стечене накнаде и издаци за фондове (АФФЕ) омогућавају инвеститорима фонда фондова (ФОФ) да схвате колико плаћају накнаде за управљање портфељним фондовима у које ФОФ улаже. АФФЕ се појављује као обавезна ставка у распореду накнада фонда и признаје сложенију и слојевитију структуру накнада која долази са улагањима за више менаџера. Типични АФФЕ може бити до 10% у зависности од врсте фондова и припадајућих накнада које ФОФ поседује.
Разумевање стечених накнада и трошкова фонда
Стечене накнаде и расходи за фондове повезани су са могућностима менаџера и фондова који имају сложенију структуру накнада. Те накнаде повећавају укупне годишње трошкове фонда и укључују накнаде за управљање плаћене више менаџера.
Фонд фондова (ФОФ) је обједињени инвестициони фонд као што је узајамни фонд или хедге фонд који не бира своје инвестиције. Уместо тога, ови фондови инвестирају у друге узајамне фондове или хедге фондове. Другим речима, његов портфељ садржи различите темељне портфеље других фондова којима управљају њихови менаџери. Ови удјели замењују све директне инвестиције у средства као што су обвезнице, акције и друге врсте хартија од вредности. Стратегија фонда фондова (ФОФ) има за циљ постизање широке диверзификације и одговарајуће расподјеле имовине улагањем у различите категорије фондова који су сви у једном портфељу.
Инвеститор који купи ФОФ мора платити два нивоа накнаде. Баш као и појединачни фонд, ФОФ може наплаћивати накнаде за управљање и накнаду за извршење рада, мада су накнаде за извршење обично ниже од појединачних узајамних фондова како би се одразила чињеница да је већина руководства делегирана на саме под-фондове.
Регулатива и обелодањивање СЕЦ-а
У јануару 2007. Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) започела је с успостављањем нових одредби Закона о инвестиционим друштвима из 1940. године, што је фондовским компанијама олакшало регистровање опција у вези са фондовима. СЕЦ је проширио законодавство у складу са чланом 12 (д) (1) Закона из 1940. за средства с више менаџера. СЕЦ је такође ревидирао обрасце изјава о регистрацији како би укључио додатне детаље о трошковима ових средстава. Конкретно, изјаве о регистрацији сада захтевају да управитељи фондова укључују „стечене накнаде и трошкове фонда“ као захтев за обелодањивање додатака за више менаџера, који морају бити укључени у свеобухватни распоред накнада који се налази у проспекту.
Пре 2007. године улагање у фондове било је дозвољено само под посебним околностима које одобри СЕЦ. У већини случајева би ове инвестиције у фондове извештавале о омјерима трошкова нула. Откривање је било погрешно, будући да није било трошкова и извештавање да ће бити оперативних трошкова насталих због различитих основних фондова у портфељу.
Нови АФФЕ захтеви сада омогућавају транспарентније откривање комбинованих односа и трошкова који имају акционари. Ставка АФФЕ-а додаје се распореду накнада фонда и представља додатак осталим стандардним трошковима фонда. АФФЕ је успостављен као свеобухватна накнада састављена од појединачних накнада које саветнички инвеститор пристаје да плати мулти-менаџерима. АФФЕ може бити у распону од 0, 02% до 10% у зависности од споразума са појединим менаџерима.
Пример: Неубергер Берман Абсолуте Ретурн Мулти-Манагер фонд
Неубергер Берманов фонд за апсолутни повраћај мулти-менаџера пружа један пример структурирања накнада које се налазе у фондовима за више менаџера. Фонд је отворени узајамни фонд који нуди класе А, класу Ц и институционалне акције.
Стандардне накнаде важе за фонд с накнадама за управљање које се крећу у распону од 1, 92% до 1, 81% за класе акција. Накнаде за дистрибуцију наплаћују се за акције класе А и класе Ц у износу од 0, 25% и 1, 00%, без накнада за дистрибуцију институционалних акција. Укупни остали трошкови пословања крећу се од 1, 04% до 1, 02%. Стечене накнаде и трошкови закладе заокружују последњу ставку трошка накнаде за Фонд, при чему су сви разреди акција плаћали накнаду од 0, 05%. Укупни годишњи трошкови са одрицањем крећу се од 3, 94% до 2, 83%.
